Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας (PBoC), η κεντρική τράπεζα της χώρας, ανακοίνωσε ότι σχεδιάζει να λανσάρει ένα ψηφιακό νόμισμα κεντρικής τράπεζας (CBDC), εμπνευσμένο εν μέρει από το έργο Libra του Facebook..
Ο David Marcus, ο επικεφαλής του πορτοφολιού κρυπτογράφησης Facebook Calibra, και γνωστός ως συν-δημιουργός της επιχείρησης κρυπτογράφησης της εταιρείας, το είχε λένε στο Twitter:
«Όπως είπα: αν δεν ηγηθούμε (και από« εμείς »εννοώ τον Ελεύθερο Κόσμο, * όχι το FB *) άλλοι θα το κάνουν. Δεν ήταν μια ομιλία, μια υπερβολή ή μια περιστροφή της πραγματικότητας που αντιμετωπίζουμε. Ήταν η αλήθεια. “
Στη σκιά του Προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ εμπορικός πόλεμος με την Κίνα, αρχίζουμε να βλέπουμε τα όρια της μάχης σε έναν πόλεμο για παγκόσμια νομισματική υπεροχή, με την προσφορά της Κίνας να αντιπροσωπεύει τον κεντρικό έλεγχο και να περιλαμβάνει την καταστολή των ξένων επιρροών. Το tweet του Marcus αναφέρθηκε σαφώς σε αυτήν τη σύγκρουση Ανατολής εναντίον Δύσης – αλλά είναι αξιοσημείωτο ότι στοχεύει στις ρυθμιστικές αρχές και το Κογκρέσο των ΗΠΑ – συγκεκριμένα, την Επιτροπή Χρηματοοικονομικών Υπηρεσιών του Σώματος, την οποία προεδρεύει ο Δημοκρατικός εκπρόσωπος Maxine Waters – για να υποστηρίξει μια αντίθεση κανονιστική προσέγγιση που βασίζεται στον καπιταλισμό, την ελευθερία και λιγότερο κεντρική ρύθμιση.
Σχετικά: Ψηφιακό Yuan: Όπλο στον εμπορικό πόλεμο των ΗΠΑ ή απόπειρα χειρισμού του Bitcoin?
Κίνα, ο μεγάλος «συγκεντρωτικός»
Η Κίνα έχει καταστείλει ιστορικά τις τεχνολογίες που ελέγχονται από εξωτερικούς υπέρ εκείνων που έχουν τη δική της επιρροή και το «Μεγάλο Τείχος της Κίνας» μεταχειρισμένος να καταστείλει ιστότοπους κοινωνικών μέσων όπως το Twitter, μηχανές αναζήτησης όπως το Google και αγγελιοφόρους όπως το WhatsApp, καθώς και να προωθήσουν εναλλακτικές λύσεις στο σπίτι, όπως η Sina Weibo, το Baidu και το WeChat αντίστοιχα.
Ως εκ τούτου, τα ξένα κρυπτονομίσματα έχουν επίσης καταργηθεί στην Κίνα. Το 2018, η Κίνα εξέδωσε απαγόρευση οποιασδήποτε και όλων των δραστηριοτήτων κρυπτογράφησης, συμπεριλαμβανομένης της πρόσβασης σε διεθνείς πλατφόρμες ανταλλαγών. Και σύμφωνα με τον Zhou Xiaochuan – τον πρώην κυβερνήτη της Λαϊκής Τράπεζας της Κίνας – υπήρξαν τοπικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα οδηγίες από τις ρυθμιστικές αρχές ότι τα ψηφιακά νομίσματα δεν πρέπει να αναγνωρίζονται ως εργαλεία για πληρωμές λιανικής.
Έτσι, στενοί παρατηρητές της Κίνας δεν πρέπει να εκπλαγούν όταν βλέπουν το PBoC να ξεκινά τη δική του πρωτοβουλία CBDC, παρά τις κυβερνητικές απαγορεύσεις. Θα ήταν συνεπές με την προηγούμενη τεχνολογία πολιτικές για να καταργηθούν τα έργα ξένων κρυπτονομισμάτων υπέρ αυτού του επερχόμενου νομίσματος PBoC, και θα ήταν επίσης συνεπές να είναι πολύ συγκεντρωτικό αυτό το έργο.
Η κυβέρνηση της Κίνας είχε τεράστια ιστορία να επωφεληθείτε από τη δύναμη του συγκεντρωτισμού – αλλά έχει επίσης μια βαθιά κατανόηση του πώς μοιάζει μια επανάσταση και από πού μπορεί να προέλθει. Ως εκ τούτου, ήταν γρήγορο να αρπάξει τα κρυπτογραφικά περιουσιακά στοιχεία στον ρυθμιστικό κύκλο.
Ενώ η Κίνα αναμένεται να λανσάρει ένα ενιαίο, συγκεντρωτικό, μονολιθικό ψηφιακό νόμισμα και να καταστέλλει όλα τα άλλα, η Δύση αναμένεται να ξεκινήσει μια πληθώρα πρωτοβουλιών – τόσο για πληρωμές λιανικής όσο και εμβάσματα, όπως το Libra του Facebook και το TON της Telegram, αλλά και business-to -business, ή B2B, παραδείγματα όπως η πλατφόρμα ψηφιακών πληρωμών της JPM Coin και η Signature Bank που ονομάζεται Signet.
Η μάχη για σταθερότητα
Μια από τις μεγαλύτερες κριτικές μέχρι σήμερα των κρυπτονομισμάτων για πληρωμές είναι η αστάθεια τους, η οποία φαίνεται πιο εντυπωσιακά από την ιστορία του Lazlo Hanyecz (ο οποίος πλήρωσε 10.000 Bitcoin για μερικές από τις πίτσες του Papa John στις πρώτες μέρες του Bitcoin). Μια άλλη σημαντική κριτική είναι η αβέβαιη κανονιστική κατάσταση, ειδικά όσον αφορά την κατάσταση των κρυπτογραφικών περιουσιακών στοιχείων ως ασφάλειας στα μάτια των ρυθμιστικών αρχών, όπως η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC).
Εάν ένα κρυπτογραφικό περιουσιακό στοιχείο διατηρούσε μια σταθερή τιμή, θα ήταν δύσκολο για το SEC να το θεωρήσει ως ασφάλεια, το οποίο απαιτεί από τους αγοραστές να αναμένουν ανατίμηση στην αξία των κινητών αξιών. Αυτό ενθαρρύνει τους συμμορφούμενους παίκτες όπως το Facebook ή τα μεγάλα τραπεζικά ιδρύματα, τα οποία έχουν όλα να χάσουν από τυχόν παρατυπίες συμμόρφωσης.
Πληρωμές, η εφαρμογή δολοφονίας
Λόγω της κανονιστικής βεβαιότητας και χρηστικότητας των λεγόμενων «stablecoins», οι πληρωμές που αντιμετωπίζουν οι καταναλωτές θα ήταν μια δολοφόνη εφαρμογή για ρυθμιζόμενες χρηματοοικονομικές υπηρεσίες στο blockchain.
Οι πληρωμές θα έχουν γενικά δύο είδη προμηθευτών: τράπεζες και αγγελιοφόρους. Οι τράπεζες θα είναι οι προμηθευτές διατραπεζικών και εταιρικών δικτύων πληρωμών – π.χ. το νόμισμα της Λαϊκής Τράπεζας της Κίνας, το JPM Coin ή το έργο Signature Bank’s Signet).
Το δεύτερο είδος προμηθευτή θα είναι ο κυρίαρχος πάροχος για πληρωμές καταναλωτών, συμπεριλαμβανομένων των peer-to-peer (P2P), e-commerce, in-game, point-of-sale και διεθνείς εφαρμογές εμβασμάτων – συγκεκριμένα, εφαρμογές messenger για κινητά. Το μεγαλύτερο σε αυτήν την κατηγορία είναι, φυσικά, το έργο Libra του Facebook.
Αλλά η Libra δεν είναι μόνη σε αυτόν τον χώρο – ο αγγελιοφόρος της Νότιας Κορέας Kakao έχει ξεκινήσει ένα παρόμοιο έργο βασισμένο σε ένα δημόσιο blockchain που ονομάζεται Klaytn. Τηλεγράφημα (το οποίο έθεσε 1,7 δισεκατομμύρια δολάρια) λανσάρει το TON, το οποίο συνδέεται με το messenger του που διεκδικεί περισσότερους από 200 εκατομμύρια χρήστες. Και στην ιαπωνική αγορά, ο κυρίαρχος αγγελιοφόρος, η Line, συνεργάστηκε με τη Visa και υπόσχεται να φέρει τη βάση χρηστών πάνω από 200 εκατομμύρια χρήστες στο blockchain.
Η χρήση ενός κινητού messenger ως πλατφόρμας πληρωμών για καταναλωτές είναι ήδη μια αποδεδειγμένη εφαρμογή στην Κίνα, όπου οι WeChat Pay και AliPay είναι οι κυρίαρχοι πάροχοι πληρωμών (κανένας από τους οποίους δεν χρησιμοποιεί επί του παρόντος ένα κρυπτογραφικό στοιχείο που βασίζεται σε blockchain). Το S&Π πρόσφατα διεξήχθη μια έρευνα που διαπίστωσε ότι το 90% των ενηλίκων χρηστών του Διαδικτύου στην Κίνα χρησιμοποιούν WeChat Pay, 94% χρησιμοποιούν το Alipay και 86% χρησιμοποιούν και τα δύο. Αυτό το δυοπώλιο γίνεται επίσης παράγοντας στην παγκόσμια σύγκρουση πληρωμών μεταξύ Ανατολής και Δύσης.
Το PBoC φημολογείται ότι συνεργάζεται με οκτώ ιδρύματα που θα είναι οι πρώτοι δικαιούχοι του νέου νομίσματος – συμπεριλαμβανομένων των Alibaba, Tencent, China Construction Bank, Industrial and Commercial Bank of China, Bank of China, Agricultural Bank of China, Chinese Τραπεζική ένωση Union Pay και όγδοος δικαιούχος που δεν έχει ακόμη κατονομαστεί.
Με το τεράστιο δυναμικό των χρηστών που προέρχονται από αγγελιοφόρους, οι λογικές εφαρμογές πληρωμής περιλαμβάνουν πληρωμές P2P (ειδικά επειδή οι αγγελιοφόροι έρχονται με ταυτότητες χρηστών, προκαθορισμένα κοινωνικά γραφήματα και κοινότητες, αξιόπιστους φίλους και οικογενειακά δίκτυα και τη δυνατότητα να επικοινωνούν ή να ζητούν πληρωμές), πληρωμές παιχνιδιών (καθώς οι οικονομίες παιχνιδιών περιλαμβάνουν εικονικά αγαθά και γίνονται φυσικοί στόχοι, επειδή οι εφαρμογές για κινητά είναι ένα φυσικό περιβάλλον για την παράδοση εικονικών αγαθών), διαδικτυακές υπηρεσίες (συμπεριλαμβανομένων συνδρομών μουσικής και διαδικτυακού περιεχομένου), ηλεκτρονικό εμπόριο (που ενδέχεται να έρθουν αργότερα λόγω της ανάγκης για παράδοση αγαθών σε πραγματικό κόσμο) και εμβάσματα.
Γιατί το “stablecoin” είναι κακό όνομα
Πρώτα απ ‘όλα, η σταθερότητα είναι ένα χαρακτηριστικό παρά μια κατηγορία. Σε γενικές γραμμές, τα περισσότερα σταθερά νομίσματα ανήκουν στην κατηγορία των διακριτικών με στοιχεία ενεργητικού. Στις περισσότερες περιπτώσεις, τα περιουσιακά στοιχεία διατηρούνται σε αποθεματικό, και εάν η αγοραία αξία του νομίσματος έπεφτε, τα αποθεματικά περιουσιακά στοιχεία χρησιμοποιούνται για την επαναγορά του νομίσματος μέχρι να ανακτήσει το επίπεδο τιμών-στόχου.
Ομοίως, περισσότερα νομίσματα μπορούν να αποδεσμευτούν από ένα αποθεματικό εάν η ζήτηση για το νόμισμα δικαιολογείται. Ένας δείκτης αποθεματικών καθορίζει πόσα περιουσιακά στοιχεία χρειάζονται για να υποστηρίξει τη σταθερότητα της τιμής ενός νομίσματος. Προφανώς, μια αναλογία αποθεματικού 100% (ή μεγαλύτερη) θα πρέπει να διατηρεί την αναλογία 1: 1 του νομίσματος προς το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο, επιτρέποντας έτσι θεωρητικά ένα νόμισμα να διατηρήσει τη σταθερότητα.
Ο λόγος για τον οποίο το “stablecoin” είναι κακό όνομα είναι ότι κυριολεκτικά δεν υπάρχουν στοιχεία στην ιστορία που είναι γνωστό ότι παρουσιάζουν σταθερή αξία με την πάροδο του χρόνου – είναι μόνο σταθερά σε σχέση με την αξία ενός άλλου στοιχείου. Εξαιτίας αυτού, δεν υπάρχει καθολικός τρόπος για να καθοριστεί ένα σταθερό κατώφλι αξίας που να διαρκεί.
Μια άλλη προαιρετική ιδιότητα ενός stablecoin είναι η δυνατότητα εξαργύρωσης – που σημαίνει ότι κάθε κάτοχος του κυκλοφορούντος περιουσιακού στοιχείου μπορεί, ανά πάσα στιγμή, να εξαργυρώσει το κυκλοφορούν περιουσιακό στοιχείο για το περιουσιακό στοιχείο στο αποθεματικό. Το δολάριο ΗΠΑ, για παράδειγμα, δεν είναι σταθερό με την πάροδο του χρόνου, καθώς η αγοραστική δύναμη του USD έχει μειωθεί 95% από το 1913.
Αυτή η πτώση επιταχύνθηκε το 1971, όταν το δολάριο έπαψε να υποστηρίζεται από χρυσό και ασήμι. Εξαιτίας αυτού, ένα κρυπτογραφικό στοιχείο που συνδέεται με την τιμή του δολαρίου Η.Π.Α. (ή οποιουδήποτε άλλου περιουσιακού στοιχείου) δεν πρέπει να θεωρείται «σταθερό» νόμισμα αλλά «κέρμα» – που σημαίνει ότι η αξία του συνδέεται με την αξία κάποιου άλλου.
Επομένως, ένα stablecoin μπορεί να είναι μόνο λιγότερο σταθερό από το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο, ποτέ περισσότερο. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο το Facebook επέλεξε να χρησιμοποιήσει ένα τέχνασμα που υιοθέτησαν οι κεντρικές τράπεζες, το οποίο είναι να κρατάει ένα καλάθι σχετικά σταθερών περιουσιακών στοιχείων – συνήθως άλλων εθνικών νομισμάτων – το οποίο μειώνει την έκθεση κινδύνου σε ενιαία νομίσματα.
Ένας άλλος λόγος για τον οποίο το “stablecoin” είναι ένα ψευδές όνομα είναι ότι τα stablecoin δεν είναι καν σταθερά σε σχέση με το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο – συνήθως υπόκεινται σε μικρές διακυμάνσεις που είτε ρυθμίζονται από την κεντρική τράπεζα που ελέγχει την προσφορά χρήματος είτε από εμπόρους arbitrage που περιμένουν την κεντρική τράπεζα για την επαναφορά της ομαδοποιημένης αξίας.
Αλλά ο μεγαλύτερος λόγος για τον οποίο το “stablecoin” είναι ένα τρομερό όνομα για οποιοδήποτε κρυπτογραφικό στοιχείο είναι ότι είναι τυπικό για κάθε συνδεδεμένο, κεντρικά τραπεζικό στοιχείο να είναι σχετικά σταθερό έναντι του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου – έως ότου δεν είναι. Ένα συνδεδεμένο περιουσιακό στοιχείο, όπως ένα νόμισμα, μπορεί να χάσει την ισοτιμία του, κάτι που γενικά έχει ως αποτέλεσμα την υποτίμηση του νομίσματος – συνήθως επειδή το αποθεματικό δεν επαρκεί για να αγοράσει την αξία του νομίσματος πίσω στο επίπεδο επαφής.
Σε γενικές γραμμές, τα συστήματα που διατηρούν υψηλή αναλογία αποθεματικών διατηρούν ένα καλάθι αποθεματικών περιουσιακών στοιχείων, δεν εκτίθενται στους κερδοσκόπους της αγοράς και προσφέρουν εξαργυρώσεις έχουν τις υψηλότερες πιθανότητες να διατηρήσουν την αξία τους.
Πού θα οδηγούσε
Με την ανακοίνωση του Libra από το Facebook, κάθε παίκτης του παιχνιδιού δεν χρειάζεται πλέον να μαντέψει ποια είναι τα στοιχήματα του τραπεζιού και είναι καιρός για τους παίκτες να βάλουν τα όριά τους. Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας φέρεται να πρόσθεσε μη κυβερνητικούς οργανισμούς στο δίκτυό της. «Εμπνευσμένο από το Libra» και από το έργο που κάνει ο Klaytn της Νότιας Κορέας στο συμβούλιο διακυβέρνησής του, το PBoC σίγουρα αντικατοπτρίζει τι έχει κάνει το Facebook με το Ίδρυμα Libra.
Με δισεκατομμύρια χρήστες messenger και τραπεζικούς πελάτες να εισάγονται σε λύσεις πληρωμών που βασίζονται σε blockchain, μπορούμε να είμαστε σίγουροι ότι κάθε μεγάλος οργανισμός στον κόσμο θα πρέπει να ανταποκριθεί σε αυτήν την άνευ προηγουμένου κατάσταση. Και ο ανταγωνισμός μεταξύ εθνών και ιδεολογιών – όπως η Κίνα εναντίον της Δύσης – μπορεί να επιταχύνει ενεργά την παροχή λύσεων που θα αποτελέσουν τη βάση για μαζική υιοθέτηση κρυπτογραφικών στοιχείων.
Οι απόψεις, οι σκέψεις και οι απόψεις που εκφράζονται εδώ είναι μόνες του συγγραφέα και δεν αντικατοπτρίζουν απαραίτητα τις απόψεις και τις απόψεις του Cointelegraph.
Miko Matsumura είναι συνιδρυτής του Evercoin Exchange, ενός ανταλλακτικού που βασίζεται σε πορτοφόλια για κινητά και γενικός συνεργάτης της Gumi Cryptos, ενός επενδυτή επιχειρηματικού κεφαλαίου πρώιμου σταδίου σε κρυπτογραφικά περιουσιακά στοιχεία και τεχνολογίες blockchain. Ο Gumi Cryptos είναι μέλος του συμβουλίου διακυβέρνησης του Klaytn, του δημόσιου blockchain και του διακριτικού πληρωμής για την κορεατική εταιρεία αγγελιοφόρων Kakao.