Τον Ιούλιο, Λουξεμβούργο – η δεύτερη μεγαλύτερη κατοικία στον κόσμο για επενδυτικά κεφάλαια πίσω από τις Ηνωμένες Πολιτείες – υποβλήθηκε ένα σχέδιο νόμου για την ενημέρωση ενός νόμου από την 1η Μαρτίου 2019 που επιτρέπει την εγγραφή και τη μεταφορά κινητών αξιών από θεματοφύλακες. Με αυτό το προσχέδιο νόμου, η ίδια η έκδοση μπορεί να βασίζεται σε τεχνολογία κατανεμημένου καθολικού, εισάγοντας έτσι πραγματικά άυλο τίτλο DLT ή blockchain.
Επιπλέον, ένας κεντρικός φύλακας λογαριασμού έκδοσης (πράκτορας μεταβίβασης) απαιτείται να αναλάβει την ευθύνη και ο φύλακας λογαριασμού πρέπει να έχει εξουσιοδότηση από οποιοδήποτε κράτος μέλος του Ευρωπαϊκού Οικονομικού Χώρου, πράγμα που σημαίνει ότι μπορούν να είναι πιστωτικά ιδρύματα και εταιρείες επενδύσεων εκτός Λουξεμβούργου τον κεντρικό κάτοχο λογαριασμού.
Δύο εβδομάδες αργότερα, στις 11 Αυγούστου, το Ομοσπονδιακό Υπουργείο Οικονομικών της Γερμανίας και το Ομοσπονδιακό Υπουργείο Δικαιοσύνης και Προστασίας των Καταναλωτών υπέβαλαν νομοσχέδιο για την εισαγωγή ηλεκτρονικών κινητών αξιών. Το νομοσχέδιο σκοπεύει να ανανεώσει τόσο τον γερμανικό νόμο περί κινητών αξιών όσο και τον αντίστοιχο εποπτικό νόμο, με έμφαση στη στρατηγική blockchain.
Το σχέδιο διαφοροποιεί μεταξύ της τήρησης ενός κεντρικού ηλεκτρονικού μητρώου κινητών αξιών από ένα κεντρικό αποθετήριο τίτλων και της τήρησης μητρώων για την έκδοση ηλεκτρονικών ομολόγων που καθίστανται δυνατές από τις κατανεμημένες τεχνολογίες καθολικών. Παρέχει επίσης μεγαλύτερη κανονιστική σαφήνεια: Η Ομοσπονδιακή Αρχή Χρηματοοικονομικής Εποπτείας θα παρακολουθεί την έναρξη και τη συντήρηση των «αποκεντρωμένων μητρώων» ως νέων χρηματοοικονομικών υπηρεσιών σε συμφωνία με τον Νόμο περί Ηλεκτρονικών Κινητών Αξιών, τον Γερμανικό Νόμο περί Τραπεζών Kreditwesengesetz και τον βασικό κανόνα αποθετηρίου τίτλων.
Οι προτεινόμενες αλλαγές στο νομικό πλαίσιο, υιοθετώντας το blockchain και άλλες νέες τεχνολογίες, στόχους να ενισχύσει τη Γερμανία ως κόμβο επιχειρήσεων και να μεγεθύνει τη «διαφάνεια, την ακεραιότητα της αγοράς και την προστασία των επενδυτών».
Προς το παρόν, το προσχέδιο λογαριασμού περιορίζεται σε ομόλογα, αλλά μπορεί να επεκταθεί σε οποιαδήποτε ασφάλεια, συμπεριλαμβανομένων των μετοχών και των επενδυτικών κεφαλαίων. Στόχος είναι η λήψη σχολίων από τα γερμανικά κράτη έως τις 14 Σεπτεμβρίου και η έγκριση του κανονισμού αργότερα το 2020.
Το σχέδιο νόμου παρέχει επίσης αρκετές αλλαγές στον νόμο για το ενημερωτικό δελτίο, στον νόμο περί λογαριασμού φύλαξης και σε άλλους κανόνες, έτσι ώστε όλα τα ηλεκτρονικά χρεόγραφα να αντιμετωπίζονται ως κινητές αξίες παλαιού τύπου. Με αυτό, το νομοσχέδιο ξεπερνά ένα σημαντικό ρυθμιστικό εμπόδιο στη μαζική υιοθέτηση ψηφιακών στοιχείων.
Τι σημαίνει για τη βιομηχανία?
Η πολύ συντηρητική κυβέρνηση της Γερμανίας λαμβάνει πολύ σοβαρά τον ψηφιακό μετασχηματισμό των αγορών κινητών αξιών της και αναγνωρίζει τα πλεονεκτήματα όσον αφορά την ταχύτητα, τους χρόνους διακανονισμού και τη διαφάνεια που προσφέρει η τεχνολογία blockchain. Έχοντας ενημερώσει για πρώτη φορά την υπάρχουσα νομοθεσία για την καταπολέμηση της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες / την καταπολέμηση της χρηματοδότησης της τρομοκρατίας, ώστε οι τράπεζες να μπορούν να αποθηκεύουν και να πωλούν κρυπτονομίσματα τόσο σε θεσμικούς όσο και σε πελάτες λιανικής (ισχύει από την 1η Ιανουαρίου), έχει πλέον στρέψει την προσοχή της στην αποϋλοποίηση των κινητών αξιών με τη χρήση άδεια DLT ή τεχνολογία blockchain χωρίς άδεια (π.χ. δημόσιο Ethereum). Στην πραγματικότητα, το σχέδιο νόμου αναφέρει ότι μια ηλεκτρονική ασφάλεια με τη μορφή διακριτικού, για παράδειγμα, φέρει τα ίδια δικαιώματα και νόμιμη προστασία των επενδυτών με ένα έντυπο πιστοποιητικό.
Αυτό το νέο σχέδιο γαλβανίζει τη φιλοσοφία ότι δεν υπάρχει ανάγκη για ριζοσπαστική νέα νομοθεσία – μάλλον, η νομοθεσία θα πρέπει να είναι τεχνολογικά ουδέτερη – αποσαφηνίζοντας παράλληλα τη νομική σχέση μεταξύ ενός πραγματικού κόσμου και του αντιπροσωπευτικού ψηφιακού διακριτικού του. Φυσικά, μπορούν να γίνουν περισσότερα – για παράδειγμα, η εισαγωγή πολιτικών αναγνώσιμων από μηχανή που μπορούν να ενημερώσουν το λογισμικό συμμόρφωσης με μηδενική ή ελάχιστη χειροκίνητη παρέμβαση.
Ταυτόχρονα, τα έργα στο χώρο του blockchain συνεχίζουν να παρέχουν ηγετική σκέψη και να απομακρύνουν τα εμπόδια της τεχνολογίας συνδυάζοντας ασφαλή ψηφιακή ταυτότητα με ισχυρό διαδικτυακό απόρρητο (π.χ. ιδιωτικές συναλλαγές σε δημόσιες αλυσίδες) και χρησμούς συμμόρφωσης που συνδέουν ψηφιακά χαρακτηριστικά και βεβαιώσεις με την αυτοματοποιημένη επιβολή πολιτικής τόσο στον τομέα των κρυπτονομισμάτων (π.χ. συμμόρφωση με τον Κανόνα Ταξιδιωτικής Ομάδας Χρηματοοικονομικής Δράσης) όσο και σε ψηφιακούς τίτλους.
Τελικά, ο ψηφιακός μετασχηματισμός με τη χρήση της τεχνολογίας blockchain θα οδηγήσει σε σημαντικές μειώσεις κόστους μέσω της εξάλειψης πολλών χειροκίνητων διαδικασιών με σφάλματα, καλύτερη συμμόρφωση και αποτελεσματικότερης καταπολέμησης του εγκλήματος μέσω αυξημένης διαφάνειας, μεγαλύτερης παγκόσμιας προσβασιμότητας σε υψηλής ποιότητας περιουσιακά στοιχεία και, ως εκ τούτου, , μεγαλύτερη οικονομική ένταξη.
Οι απόψεις, οι σκέψεις και οι απόψεις που εκφράζονται εδώ είναι μόνες του συγγραφέα και δεν αντικατοπτρίζουν απαραίτητα τις απόψεις και τις απόψεις του Cointelegraph.
Manuel Rensink είναι ο διευθυντής στρατηγικής στο Securrency. Επιβλέπει τη στρατηγική και την ανάπτυξη των επιχειρήσεων, εστιάζοντας στις βιομηχανικές συνεργασίες και την εμπορευματοποίηση της IP της εταιρείας στους τομείς των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων, της διαχείρισης ταυτότητας και των πρωτοκόλλων ανταλλαγής. Έχει πάνω από 20 χρόνια εμπειρίας σε θεσμικές αγορές κεφαλαίου σε όλες τις μεγάλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων. Πριν από την Securrency, ο Manuel εργάστηκε ως σύμβουλος στρατηγικής, επικεφαλής της MENA στο δείκτη και την εταιρεία ανάλυσης MSCI στο Ντουμπάι και επικεφαλής του EMEA στο JPMorgan spin-off RiskMetrics Group στο Λονδίνο.