Η εξόρυξη Bitcoin (BTC) έχει γίνει βιομηχανία πολλών δισεκατομμυρίων δολαρίων. Οι πισίνες, οι κατασκευαστές και τα αγροκτήματα συμβάλλουν στην ανάπτυξη και την επαγγελματικοποίηση του χώρου. Οι εταιρείες χρηματοοικονομικών υπηρεσιών προσφέρουν προϊόντα και κεφάλαια σε επίπεδο ιδρύματος που αυξάνουν τη ρευστότητα για τους μεγαλύτερους φορείς.
Υπάρχει μια θεμελιώδης έλλειψη διαθέσιμων δολαρίων ΗΠΑ σε σχέση με τη συνολική ζήτηση όταν ο τομέας αντιμετωπίζει ορισμένες συνθήκες της αγοράς. Η έλλειψη δολαρίου είναι ένας από τους παράγοντες που συμβάλλουν στην αστάθεια στις αγορές.
Ακριβώς όπως οι παραδοσιακοί παραγωγοί εμπορευμάτων, οι ανθρακωρύχοι Bitcoin πιθανότατα θα γίνουν μεγάλοι χρήστες παραγώγων – είτε πρόκειται για συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης τιμών ή επιλογές για αντιστάθμιση έναντι ζημιών. Όλοι με μια επιχείρηση που έχει σχετικά προβλέψιμες ταμειακές ροές θα έχουν όρεξη για πρόσβαση στο χρέος, προκειμένου να μειώσουν τις κεφαλαιακές απαιτήσεις που είναι απαραίτητες για τη χρηματοδότηση της ανάπτυξής τους.
Για τους ανθρακωρύχους Bitcoin, δεν διαφέρει.
Στον πυρήνα τους, οι αγορές δανεισμού Bitcoin υποστηρίζονται από τον πολλαπλασιασμό των παραγώγων κρυπτογράφησης – μέσω ανταλλαγών BTC / USD και συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης – με τα οποία οι άνθρωποι μπορούν πλέον να ανταλλάσσουν συναλλαγές. Η παράγωγη διαπραγμάτευση δημιουργεί ένα σιωπηρό επιτόκιο στο BTC, με το οποίο οι ανθρακωρύχοι και άλλα μέρη μπορούν να χρησιμοποιήσουν για να δανειστούν BTC έναντι USD, ή αντίστροφα.
Η εύρεση κλιμακούμενων πηγών χαμηλού κόστους κεφαλαίου και η εκπαίδευση περισσότερων θεσμικών παραγόντων σχετικά με την εξόρυξη θα οδηγήσει σε αυξημένες ευκαιρίες χρηματοδότησης. Η επέκταση της πρόσβασης στο κεφάλαιο θα παίξει ρόλο στη διασφάλιση του δικτύου Bitcoin. Όλα γίνονται πιο εξελιγμένα και δεν χρειάζεται να κοιτάξετε μακριά για να βρείτε αναλογίες για το τι μπορούμε να περιμένουμε ότι θα συμβεί σε αυτόν τον χώρο με την πάροδο του χρόνου.
Η τρέχουσα κατάσταση
Η τάση των ανθρακωρύχων να επιλέγουν να δανείζονται fiat για να πληρώνουν έξοδα χωρίς να πωλούν τα νομίσματά τους έχει αυξηθεί.
Οι χρηματοδότες από το Genesis Trading και το Three Arrows Capital πρότειναν ότι οι όροι γίνονται αυστηρότεροι, αλλά η ζήτηση αυξάνεται.
Ο Su Zhu, διευθύνων σύμβουλος της Three Arrows Capital, δήλωσε:
“Εάν οι εταιρείες μπορούν να κατανοήσουν καλύτερα από πού προέρχονται οι αποδόσεις τους, από ποιον και γιατί δανείζεται και πώς θα πληρώσουν οι άνθρωποι για αυτό, αυτό θα είναι ένα καλό βήμα προς τα εμπρός για αυτόν τον κλάδο.”
Για τις εταιρείες που ασχολούνται με το εμπόριο arbitrage, χρειαζόμαστε μια δέσμευση για την ποιότητα, ειδικά όταν εξετάζουμε τις συνέπειες της πιο πρόσφατης πτώσης των τιμών, τον Μάρτιο του 2020.
Πρόσφατα, πολλοί αντισυμβαλλόμενοι, ιδιαίτερα στην Κίνα, εξαφανίστηκαν εντελώς μέσω εκκαθαρίσεων. Υπήρχε μια έννοια της ψευδούς διαφοροποίησης όπου οι σκέψεις ήταν: Το δανεισμό σε πολλές διαφορετικές εταιρείες που κάνουν το ίδιο πράγμα είναι ασφαλέστερο από το δανεισμό σε μερικές μεγαλύτερες εταιρείες.
Πριν από έξι ή επτά χρόνια, σε ιστότοπους όπως το BTCjam, οι άνθρωποι απλώς δανείζουν χρήματα και ελπίζουν ότι θα πληρωθούν. Γρήγορη προώθηση προς σήμερα: Οι άνθρωποι είναι πλέον σε θέση να κάνουν πράγματα όπως να αναζητούν διαφορετικές Δάνεια-αξίες ή LTVs, ως διαιτησία ενάντια στην υποκείμενη αγορά.
Ο Zhu σημείωσε ότι οι εταιρείες κάθονταν πίσω όταν συνέβη η συντριβή της αγοράς, παρόλο που ήταν πολύ επικερδής στιγμή να δανείσει το BTC. Όταν η αγορά έγινε ξανά ασφαλής, ήθελαν να δανείσουν ξανά, παρόλο που οι τηλεοράσεις LTV έγιναν πιο επαχθείς και οι όροι έγιναν πιο αυστηροί.
Κίνδυνος αντισυμβαλλομένου
Ο Leon Marshall, επικεφαλής των θεσμικών πωλήσεων στο Genesis Trading, δήλωσε:
«Η έκρηξη των αγορών παραγώγων και η διαπραγμάτευση βάσης υπήρξε βασικό μέρος της πρόσφατης αύξησης του δανεισμού Bitcoin. Οι ανθρακωρύχοι και τα ιδρύματα αποτελούν ένα εύλογο ποσό της ζήτησης δανεισμού σε δολάρια στην εταιρεία μας. “
Αυτό που σκέφτονται περισσότερο οι ανθρακωρύχοι είναι τα επιτόκια και οι απαιτήσεις ασφάλειας. Ένα πράγμα που πρέπει να είναι περισσότερο στο ραντάρ τους είναι να βρείτε επίσης αξιόπιστους και αξιόπιστους αντισυμβαλλομένους. Ορισμένοι πάροχοι χρηματοοικονομικών υπηρεσιών προστατεύονται μόνο παρέχοντας δανεισμό στους καλύτερους πελάτες και σε ομόλογους με υψηλή βαθμολογία. Αυτό καθιστά δυσκολότερη τη λήψη δανείων αλλά ασφαλέστερη μακροπρόθεσμα.
Οι αξιόπιστες εταιρείες κατανοούν τις επιθυμίες για χαμηλά ποσοστά και χαμηλή ασφάλεια και προσπαθούν να το εξισορροπήσουν με την ανάγκη μείωσης του κινδύνου. Κάθε μέρος πρέπει να προστατεύσει τον εαυτό του και οι καλύτερες εταιρείες θα προσπαθήσουν να διασφαλίσουν ότι οι ανθρακωρύχοι είναι ακόμα ζωντανοί όταν οι τιμές κινούνται χαμηλότερα.
Οι κανονιστικές απαιτήσεις και οι αυστηρές απαιτήσεις ασφάλειας για χρηματοοικονομικές υπηρεσίες με άδεια χρήσης είναι συνέπεια του γεγονότος ότι αυτές οι εταιρείες ασχολούνται με το κεφάλαιο άλλων μερών κατά την αποστολή δανείων σε ανθρακωρύχους και ορυχεία.
Οι άνθρωποι έχουν αρχίσει να κάνουν πίσω και να ρωτούν: Εντάξει, τι γνωρίζουμε πραγματικά για αυτούς τους χειριστές και ποια χρήματα πιστεύουμε ότι θα είχαν στη διάθεσή τους για να καλύψουν μια κλήση περιθωρίου; Καταλήγει στο πώς σκέφτονται οι αντισυμβαλλόμενοι για τους κινδύνους και τα γεγονότα του μαύρου κύκνου.
Αυξημένη ρευστότητα
Ο άλλος παράγοντας που θα επηρεάσει τη ρευστότητα είναι ότι οι τράπεζες σε όλο τον κόσμο, και ειδικότερα στην Ευρώπη, έχουν αρχίσει να αισθάνονται άνετα να συνεργάζονται με εταιρείες κρυπτογράφησης. Η JPMorgan ανακοίνωσε πρόσφατα ότι θα πραγματοποιήσει τράπεζες Coinbase και Gemini. Όταν οι τράπεζες αρχίσουν να δέχονται το Bitcoin ως εξασφάλιση, θα δούμε νέες πηγές κεφαλαίου να εισέρχονται στον κλάδο που θα έχουν βαθύ αντίκτυπο στα επιτόκια δανεισμού.
Μια πηγή ρευστότητας για τις αγορές, μέχρι τώρα, ήταν η Tether (USDT). Η πρόσφατη αύξηση στο ανώτατο όριο της αγοράς των σταθερών νομισμάτων αποτελεί ένδειξη της αυξανόμενης ζήτησης ρευστότητας για κρυπτονομίσματα. Η ζήτηση για συναλλαγές USDT είναι ιδιαίτερα ισχυρή στην Ασία όπου αποτελεί το 70% των συναλλαγών Bitcoin. Η κατάρρευση του Tether πιθανότατα θα οδηγήσει σε πτώση στις αγορές κρυπτογράφησης.
Ο Yama Zhang, ο οικοδεσπότης του καναλιού Crypto Tonight YouTube – όπου συναντήθηκαν πολλοί από τους ηγέτες από τον κόσμο των οικονομικών και των εξορυκτικών δραστηριοτήτων – ανέφεραν ότι υπάρχει μια μεγάλη κοινότητα χρηστών USDT στην Ασία, αλλά ότι οι άνθρωποι που ήταν στο διάστημα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα είναι πραγματικά αρκετά ενδιαφερόμενος για τον Tether. Υπάρχει μια αίσθηση στην καθιερωμένη κοινότητα Bitcoin ότι είναι μια πραγματική απειλή.
Χρηματιστηριακά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης
Καθώς οι παίκτες γίνονται πιο άνετοι με τα συμβόλαια μελλοντικής εξόρυξης, περισσότερα προϊόντα έρχονται στην αγορά. Νωρίτερα αυτό το μήνα, η FTX ανακοίνωσε την έναρξη των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης τιμολογούνται από τη μέση δυσκολία ανά τρίμηνο, που σημαίνει ότι από τον Μάιο του 2020, όπου η δυσκολία είναι περίπου 16 τρισεκατομμύρια, ο δείκτης είναι στα 16.
Τα μελλοντικά συμβόλαια Hash rate πρέπει να επιτρέπουν στους ανθρακωρύχους να αντισταθμίζουν την έκθεσή τους σε προσαρμογές δυσκολίας, επιτρέποντάς τους να μειώσουν τον κίνδυνο ενώ διατηρούν τις λειτουργίες τους.
Ο Sam Bankman-Fried, Διευθύνων Σύμβουλος της FTX, δήλωσε:
«Θα μπορούσατε ενδεχομένως να αγοράσετε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης κατακερματισμού για να προστατευτείτε από αλλαγές δυσκολίας και στη συνέχεια να πουλήσετε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης BTC για αντιστάθμιση έναντι κινήσεων της αγοράς»
Επαγγελματικοποίηση για ανθρακωρύχους
Η τρέχουσα τάση είναι οι επιχειρήσεις εξόρυξης να κλιμακωθούν και να γίνουν πιο επαγγελματικές. Για τους υπεύθυνους εκμετάλλευσης ορυχείων χωρίς βαθύ οικονομικό υπόβαθρο, δεν είναι σαφές για αυτούς πώς να εκτιμήσουν τον κίνδυνο ορισμένων χρηματοοικονομικών προϊόντων ή να γνωρίζουν ακόμη και ποιος θα ήταν πρόθυμος να αναλάβει την άλλη πλευρά αυτών των συναλλαγών. Εάν η χρηματοοικονομική βιομηχανία συνεχίσει να συνεργάζεται με αξιόπιστους ηγέτες της εξορυκτικής βιομηχανίας, θα δούμε αύξηση της ρευστότητας και ελαχιστοποίηση των κινδύνων.
Οι απόψεις, οι σκέψεις και οι απόψεις που εκφράζονται εδώ είναι μόνες του συγγραφέα και δεν αντικατοπτρίζουν απαραίτητα τις απόψεις και τις απόψεις του Cointelegraph.
Malcolm Cannon είναι ο επικεφαλής των επικοινωνιών στο F2Pool, το οποίο εξασφαλίζει με υπερηφάνεια το Bitcoin και άλλα blockchain από την εργασία από το 2013. Ως μία από τις παλαιότερες δεξαμενές εξόρυξης, η F2Pool είναι απασχολημένη με την αποκέντρωση της ομάδας και της υποδομής της. Ο Cannon ζει επί του παρόντος στο Βερολίνο όπου πέρασε τα τελευταία επτά χρόνια κορυφαίες ομάδες ανάπτυξης μέσω επιτυχημένων γύρων συλλογής κεφαλαίων Seed και Series A.