Το Ασφαλιστικό Ταμείο BitMEX έχει προστέθηκε σχεδόν 13.000 BTC το 2019, φτάνοντας συνολικά πάνω από 33.491 BTC από τις 30 Δεκεμβρίου. Αυτό ισοδυναμεί με 0,19% του συνολικού Bitcoin που κυκλοφορεί, βάσει των διαθέσιμων δεδομένων στο Blockchain.com.
Το αμοιβαίο κεφάλαιο, το οποίο δημιούργησε το χρηματιστήριο κρυπτογράφησης για να εξασφαλίσει ότι πληρούνται οι εντολές εκκαθάρισης που σχετίζονται με μοχλευμένες θέσεις, έληξε το 2018 με σχεδόν 20.800 BTC. Αυτό σημαίνει ότι το ταμείο έχει σημειώσει αύξηση 61% από τις αρχές του 2019.
Πώς λειτουργεί το Ασφαλιστικό Ταμείο BitMEX?
Το Crypto derivatives exchange BitMEX δημιούργησε το ταμείο για να δώσει στους εμπόρους περιθωρίων μεγαλύτερη βεβαιότητα ότι θα λάβουν τα κέρδη τους. Αυτή είναι η λογική πίσω από το ταμείο.
Στις συναλλαγές με μόχλευση, οι συμμετέχοντες στην αγορά επιτρέπεται να στοιχηματίζουν ότι η τιμή ενός περιουσιακού στοιχείου είτε θα αυξηθεί είτε θα πέσει σε πολλαπλάσια (που θα μπορούσε να είναι τόσο υψηλό όσο 100x) του ποσού που κατέθεσαν. Η ιδέα είναι να ενισχυθεί το πιθανό κέρδος για το σωστό στοίχημα.
Ακολουθούν δύο σενάρια με μόχλευση.
Πηγή: BitMEX
Στο παραπάνω απλοποιημένο παράδειγμα, ο Trader A, ο οποίος έχει κερδίσει το εμπόριο αναμένει να κερδίσει $ 5.000 με βάση την άνοδο των $ 500 στην τιμή Bitcoin πολλαπλασιασμένη επί τη 10πλάσια μόχλευση. Ωστόσο, δεδομένου ότι η πραγματική θέση του χαμένου εμπόρου αξίζει μόνο 4.000 $, υπάρχει έλλειμμα 1.000 $ για τον νικητή.
Όπως επισημάνθηκε σε προηγούμενο άρθρο της Cointelegraph σχετικά με ένα συμβάν συντριβής flash στο Poloniex, οι έμποροι στην παραδοσιακή μοχλευμένη αγορά υποχρεούνται να πληρώσουν για την απώλεια ή τον κίνδυνο που αντιμετωπίζουν νομικές ενέργειες από την εταιρεία μεσιτείας που προσέφερε πρόσβαση στο χρηματιστήριο συναλλαγών παραγώγων.
Για εμπορικές δραστηριότητες στις οποίες εμπλέκονται μεγάλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, όπου η περίπτωση αθέτησης θα έθετε σε κίνδυνο το χρηματοπιστωτικό σύστημα, υπάρχουν πολλά επίπεδα ασφάλειας. Τα παραδοσιακά χρηματιστήρια παραγώγων έχουν μεγάλα ασφαλιστικά ταμεία που φτάνουν τα δισεκατομμύρια.
Η CME, η μεγαλύτερη ανταλλαγή παραγώγων στον κόσμο, έχει περίπου 22 δισεκατομμύρια δολάρια σύστημα προστασίας. Και σε περιπτώσεις όπου το ταμείο διασφάλισης δεν επαρκεί για να καλύψει το προεπιλεγμένο ποσό, η ανταλλαγή μπορεί να ασκήσει τη δύναμή της να ζητήσει από τα συμμετέχοντα εκκαθαριστικά μέλη να βοηθήσουν στη χρηματοδότηση των υπερημερωμένων μελών. Και σε ακραίες καταστάσεις, η κυβέρνηση θα μπορούσε να εκδώσει διάσωση προς τους υπεύθυνους θεσμούς, ειδικά όταν το γεγονός απειλεί την οικονομική σταθερότητα.
Διάφοροι οικονομικοί εμπειρογνώμονες και σχολιαστές έχουν αξιώθηκε ότι τα παράγωγα έπαιξαν σημαντικό ρόλο είναι η χρηματοπιστωτική κρίση του 2008, μια περίοδος κατά την οποία υπήρχαν κρατικές ενισχύσεις σε μεγάλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα.
Η απόσπαση της αγοράς κρυπτογράφησης από τον παραδοσιακό χρηματοοικονομικό χώρο σημαίνει ότι τέτοια ισχυρή ασφάλεια δεν είναι διαθέσιμη στους εμπόρους κρυπτογράφησης. Ως εκ τούτου, διαφορετικά κρυπτογραφικά χρηματιστήρια έχουν αναπτύξει διαφορετικούς μηχανισμούς για να προσφέρουν κάποιο επίπεδο ασφάλειας. Για το BitMEX, αυτό είναι το ασφαλιστικό ταμείο.
Γιατί αυξάνεται το ταμείο?
Η BitMEX έχει αναπτύξει ένα σύστημα με το οποίο το ασφαλιστικό ταμείο μεγαλώνει σε μια ρευστή αγορά, σηματοδοτείται από μια μικρή προσφορά / ερώτηση spread. Η πλατφόρμα ανάλυσης Crypto derivatives Skew βρήκε ότι το BitMEX είναι το πιο υγρό μεταξύ τα κορυφαία κρυπτογραφικά χρηματιστήρια που προσφέρουν συναλλαγές παραγώγων.
Το Skew ήταν παρακολούθηση η κύρια διαρκής προσφορά / ερώτηση ανταλλαγής για 1 εκατομμύριο $, 5 εκατομμύρια $ και 10 εκατομμύρια $. Οι άλλες ανταλλαγές που παρακολουθούνται περιλαμβάνουν Binance, bitFlyer, Deribit, FTX, Huobi, Kraken και OKEx.
Τα ακόλουθα γραφήματα είναι από τις 24 Δεκεμβρίου, 7:30 π.μ. GMT.
Σημαντικές εκδηλώσεις γύρω από το ταμείο το 2019
Η υψηλή ρευστότητα που απολαμβάνει το BitMEX, σύμφωνα με την έρευνα της Skew, παρουσιάζει μια εύλογη εξήγηση για το γιατί το ταμείο αναπτύσσεται. Σύμφωνα με το BitMEX:
«Το Ασφαλιστικό Ταμείο αναπτύσσεται από εκκαθαρίσεις που μπορούσαν να εκτελεστούν στην αγορά σε τιμή καλύτερη από την τιμή πτώχευσης της συγκεκριμένης θέσης.»
Ωστόσο, υπήρξαν μερικές μικρές καθημερινές μειώσεις στο υπόλοιπο του ταμείου. Η μεγαλύτερη ανάληψη από τότε που ξεκίνησε το ταμείο πριν από τρία χρόνια συνέβη στις 12 Απριλίου 2018, με τη συμμετοχή Bitcoin αξίας 5,1 εκατομμυρίων δολαρίων.
Βασικά στοιχεία γύρω από το ταμείο
Κριτικές
Το BitMEX έχει επικριθεί ευρέως για την έλλειψη διαφάνειας του ασφαλιστικού ταμείου. Η κριτική κυμαίνεται από το πώς η ανταλλαγή δεν είναι πλήρως αποκαλύπτω όλες οι εμπορικές μεταβλητές, όπως η τιμή πτώχευσης, στους εμπόρους.
Έκδοση Crypto The Block επίσης διάσημος ότι το Ασφαλιστικό Ταμείο BitMEX δεν διαθέτει γνωστή ανάλυση του τρόπου πραγματοποίησης των αναλήψεων ανά συμβόλαιο. Όλα αυτά οδήγησαν ορισμένους να προτείνουν ότι το BitMEX θεωρεί το ταμείο ένα περιουσιακό στοιχείο στον ισολογισμό του.
Ο ανταγωνιστής Deribit αναφέρεται σε ένα blog Θέση ότι μεγάλα ασφαλιστικά ταμεία όπως το BitMEX θα μπορούσαν να υποδηλώνουν έναν υπερβολικά επιθετικό μηχανισμό εκκαθάρισης, ο οποίος μπορεί να μειώσει το κίνητρο για την επιδίωξη άλλων καινοτομιών στην ασφάλεια της αγοράς.
Άλλα παράγωγα ταμεία ασφάλισης
Τουλάχιστον τρία άλλα κορυφαία χρηματιστήρια παραγώγων έχουν επίσης ένα ασφαλιστικό ταμείο: Deribit, Huobi και OKEx. Σε αντίθεση με το BitMEX, το οποίο χρησιμοποιεί αυτόματη απομόχλευση για τον υπολογισμό των ζημιών που δεν μπορεί να καλύψει το ασφαλιστικό του ταμείο, αυτά τα άλλα χρηματιστήρια χρησιμοποιούν μηχανισμούς κοινωνικοποιημένων ζημιών για τον υπολογισμό ζημιών υψηλότερων από τα υπόλοιπα ασφαλιστικών ταμείων.
Το Ασφαλιστικό Ταμείο BitMEX, ωστόσο, επισκιάζει τα υπόλοιπα αυτών των τριών άλλων ανταλλαγών.
Από τις 24 Δεκεμβρίου, το Ασφαλιστικό Ταμείο OKEx αξίζει περίπου 46,3 εκατομμύρια δολάρια, πολύ χαμηλότερο από την αύξηση των 100 εκατομμυρίων δολαρίων που παρατηρήθηκε από το ταμείο BitMEX το 2019. Ο Deribit είπε τον Ιούνιο ότι το ασφαλιστικό του ταμείο είχε αυξηθεί στα 150 BTC, ενώ τα στοιχεία του ταμείου του Huobi είναι απρόσιτος.