Οι επενδυτές επιστρέφουν στο Bitcoin, αλλά τα DEX εξακολουθούν να είναι το μέλλον της κρυπτογράφησης

Το πολυαναμενόμενο bull bull της Bitcoin και το πρόσφατο κύμα εταιρικών και θεσμικών επενδυτών που κατανέμουν σημαντικά τμήματα των αποθεμάτων τους στο Bitcoin (BTC) είναι όλα σημάδια ότι ο ρυθμός της ενσωμάτωσης της κρυπτογράφησης επιταχύνεται γρήγορα: Αλλά έχει ο δρόμος για τη μαζική υιοθέτηση της ιδιωτικής ζωής και της αποκέντρωσης? 

Γνωρίστε τον Πελάτη σας και οι νόμοι κατά της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες έχουν αναγκάσει την πλειονότητα των ανταλλαγών κρυπτονομισμάτων να γίνουν πιο διαφανείς σχετικά με το ποιοι είναι οι χρήστες τους και όσοι αρνήθηκαν έπρεπε να περιορίσουν τις δικαιοδοσίες στις οποίες μπορούν να προσφέρουν υπηρεσίες.

Προκειμένου να λειτουργήσουν νόμιμα σε πολλές χώρες, πολλές ανταλλαγές δεν είχαν άλλη επιλογή από το να ακολουθήσουν αυστηρές διαδικασίες AML, και εκτός από το Monero (XMR), καταργήθηκαν νομίσματα απορρήτου από τις περισσότερες μεγάλες ανταλλαγές.

Πρόσφατα, οι ρυθμιστικές αρχές έχουν αρχίσει να σπάνε το μαστίγιο και οι δικαιοδοσίες σε όλο τον κόσμο συνεχίζουν να διαδίδουν περαιτέρω μέτρα για να διασφαλίσουν ότι οι επενδυτές αποκαλύπτουν τις κρυπτογραφικές συμμετοχές τους και πληρώνουν φόρους για τα κέρδη τους.

Και όλα αυτά συμβαίνουν καθώς το Υπουργείο Δικαιοσύνης των Ηνωμένων Πολιτειών συνέλαβε τον συνιδρυτή του BitMEX και το CFTC κατηγόρησε τους ιδιοκτήτες του ότι διεξήγαγαν παράνομη ανταλλαγή παραγώγων κρυπτογράφησης.

Περίπου μια εβδομάδα αργότερα, η Αρχή Χρηματοοικονομικής Συμπεριφοράς, η κορυφαία ρυθμιστική αρχή του Ηνωμένου Βασιλείου, έφτασε στο σημείο να απαγορεύσει στους επενδυτές να διαπραγματεύονται παράγωγα σε όλα τα κρυπτογραφικά χρηματιστήρια.

Όλοι αυτοί οι ελιγμοί έχουν σχεδιαστεί για να επιβάλλουν τη συμμόρφωση στους παρόχους υπηρεσιών κρυπτογράφησης και ενώ μπορεί τελικά να βοηθήσουν στην περαιτέρω μαζική υιοθέτηση, πολλοί ιδεολόγοι κρυπτογράφησης αναζητούν εναλλακτικές λύσεις για να ασκήσουν την οικονομική τους αυτονομία.

Οι αποκεντρωμένες ανταλλαγές μπορεί να είναι η λύση

Ένας αυξανόμενος αριθμός επενδυτών πιστεύει ότι τα κεντρικά χρηματιστήρια κρυπτογράφησης ουσιαστικά λειτουργούν με τον ίδιο τρόπο όπως οι παραδοσιακές τράπεζες. Ως απάντηση σε αυτό, αποκεντρωμένες ανταλλαγές όπως το Uniswap, το 1inch, το Curve Finance και το Balancer αυξήθηκαν σε δημοτικότητα όλο το 2020.

Για πιο εξελιγμένους επενδυτές, αποκεντρωμένες ανταλλαγές που προσφέρουν διαπραγμάτευση παραγώγων. Παρόμοια με τα παραδοσιακά παράγωγα, τα κρυπτογραφικά χρηματιστήρια που προσφέρουν την υπηρεσία λειτουργούν ουσιαστικά ως μεσίτης, αλλά η διαδικασία είναι οριακά διαφορετική σε αποκεντρωμένες ανταλλαγές. Αυτό συμβαίνει επειδή χρησιμοποιούν έξυπνα συμβόλαια αντί ενός μεσίτη και τα συμβόλαια παραγώγων διευθετούνται όταν πληρούνται οι όροι της σύμβασης.

Προς το παρόν, το Synthetix είναι ένα από τα πιο δημοφιλή αποκεντρωμένα χρηματιστήρια παραγώγων και το 2020, η συνολική αξία του ήταν κλειδωμένη σε 1 δισεκατομμύριο δολάρια προτού μια απότομη διόρθωση σε ολόκληρο τον τομέα οδήγησε σε πτώση του TVL και των καθημερινών ενεργών χρηστών στην πλειοψηφία των ΔΕΞ.

Συνολική τιμή κλειδωμένη στο Synthetix. Πηγή: Παλμός DeFi

Η ανταλλαγή επιτρέπει στους χρήστες να δημιουργήσουν ένα όργανο που ονομάζεται συνθετικό στοιχείο “Synth” που μπορεί να παρακολουθεί χρυσό, fiat και κρυπτονομίσματα. Επιτρέπει επίσης τη δημιουργία περιουσιακών στοιχείων που παρακολουθούν αντίστροφα την τιμή των περιουσιακών στοιχείων.

Οι χρήστες της πλατφόρμας μπορούν επίσης να ποντάρουν το εγγενές διακριτικό SNX ως εξασφάλιση για να δημιουργήσουν νέα synths, και παρόμοια με την Uniswap, όσοι παρέχουν ρευστότητα ανταμείβονται κερδίζοντας ένα μέρος των τελών συναλλαγής της ανταλλαγής.

Όσοι είναι εξοικειωμένοι με τα DEX όπως το Uniswap θα γνωρίζουν ότι κυριολεκτικά, οποιοσδήποτε μπορεί να παραθέσει ένα νέο περιουσιακό στοιχείο, το οποίο, στην περίπτωση των παραγώγων, σημαίνει ότι οποιοδήποτε υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο μπορεί να μετατραπεί σε ένα παράγωγο μέσο.

Αυτές οι πλατφόρμες επιτρέπουν στους χρήστες να ανταλλάσσουν παράγωγα χωρίς να χρειάζεται να καταθέσουν χρήματα σε οποιαδήποτε κεντρική πλατφόρμα και δεν απαιτείται να ολοκληρώσουν διαδικασίες KYC.

Ενώ ορισμένοι επενδυτές αποφεύγουν την KYC και τη φορολογική συμμόρφωση, αυτό είναι ένα σοβαρό ζήτημα για τους παρόχους υπηρεσιών crypto. Σύμφωνα με τον Molly Wintermute, έναν ανώνυμο προγραμματιστή που έχει αναγνωριστεί ως ιδρυτής Hegic DEX, η συμμόρφωση αποτελεί περισσότερο ζήτημα για κεντρικούς παρόχους υπηρεσιών κρυπτογράφησης και όχι για DEX.

Όταν ρωτήθηκε πώς τα DEX μπορούν να παραμείνουν συμμορφωμένα με τους χρηματοοικονομικούς ρυθμιστές, ο Wintermute εξήγησε αμβλύ σε μια μοναδική γλώσσα που:

«Δεν μπορούν. Αυτό είναι ένα νέο επίπεδο χρηματοοικονομικής υποδομής, όχι ένα πρόσθετο 2 z τρέχον χρηματοοικονομικό σύστημα. είναι σαν TCP / IP ή FTP, όχι ως αποκεντρωμένη ανταλλαγή κρυπτογράφησης. Δεν μπορείτε να σταματήσετε τον κωδικό z ή να απαγορεύσετε το διαδίκτυο. εκτός εάν το δημόσιο blockchain είναι ανοιχτό & χωρίς άδεια είναι σχεδόν αδύνατο να απαγορευθούν 2 πρωτόκολλα αποκεντρωμένων παραγώγων. “

Ο Wintermute εξήγησε περαιτέρω ότι τα αποκεντρωμένα παράγωγα είναι δελεαστικά για ένα συγκεκριμένο υποσύνολο επενδυτών επειδή:

«Μη εθελοντική συναλλαγή (πρωτόκολλο / άτομα δεν κρατούν χρήματα ως κεφάλαια που διατίθενται σε έξυπνα συμβόλαια). Επαληθευμένος διακανονισμός στην αλυσίδα (δεν υπάρχει δυνατότητα χειρισμού παραγώγων8 z φτηνά & κανένας αλγόριθμος συναλλαγών κλειστού κώδικα που μόνο οι κάτοχοι ανταλλαγής ξέρουν πώς δουλεύουν / χειρίζονται 8 με). βαθύτερη ρευστότητα (το νέο μοντέλο peer-to-pool / peer-to-contract ενδέχεται να προσφέρει χαμηλότερα spread & καλύτεροι όροι 4 χρήστες). “

Σύμφωνα με τη Wintermute, ο αριθμός των επενδυτών που χρησιμοποιούν πραγματικά DEX είναι αρκετά μικρός, σε σύγκριση με τον συνολικό αριθμό επενδυτών κρυπτογράφησης. Για το Wintermute, αυτό σημαίνει ότι η απαγόρευση παραγώγων της FCA και οι πρόσφατες νομικές ενέργειες που έχουν ληφθεί κατά του BitMEX είναι εντελώς άσχετες και δεν ισχύουν για αποκεντρωμένα πρωτόκολλα χρηματοδότησης.

Ο Wintermute είπε:

«Το αποκεντρωμένο παράγωγο είναι μέρος ενός μικρού κόσμου κρυπτογράφησης. υπάρχουν 100 εκατομμύρια + κάτοχοι κρυπτογράφησης παγκοσμίως. Περίπου 5-10 από αυτά ενδέχεται να διαπραγματεύονται ενεργά κρυπτογραφικά παράγωγα (παγκοσμίως). δεν νομίζω ότι η απαγόρευση της FCA έχει ανοίξει νέες ενδιαφέρουσες ευκαιρίες. τίποτα δεν άλλαξε.”

Αφού πιέστηκε για να εξηγήσει την πιθανότητα ότι η SEC, η FCA ή άλλοι ρυθμιστές να μην επιχειρήσουν να κλείσουν μια πλατφόρμα όπως η Uniswap και να συλλάβουν τους ιδρυτές της, ο Wintermute είπε:

«Θα μπορούσαν πιθανώς να συλλάβουν 1 ή 2 διευθύνοντες σύμβουλους, όπως ιδρυτές bitmex, που έχουν κάποια σκιερά πράγματα εσωτερικά, αλλά μόνο 2 κάνουν όλους τους άλλους να αισθάνονται φόβο. δεν μπορούν να συλλάβουν όλους. Συγκρίνετε επίσης αποκεντρωμένα παράγωγα με κρυπτογραφημένα φάρμακα 4 dealin. Αυτά τα δύο πράγματα είναι από διαφορετικές πλευρές ενός φάσματος. ένα παιχνίδι σε περίπτωση αποκεντρωμένων παραγώγων & ένα όπλο σε περίπτωση εμπόρων ναρκωτικών που χρησιμοποιούν κρυπτογράφηση. τα αποκεντρωμένα παράγωγα δεν είναι έγκλημα. “

Ο Wintermute φάνηκε επίσης να εξουδετερώνει το πρόσφατο σκάνδαλο BitMEX, απαντώντας απότομα ότι:

«Δεν νομίζω ότι κάποιος δίνει f — abt DeFi ή DEXes. Οι τύποι bitmex έχουν τόσα πολλά σκιερά πράγματα που μπορεί να είναι μια μεγάλη επίθεση στόχου 2, ενώ τα πρωτόκολλα DeFi / DEX έχουν 100% διαφάνεια & Δεν μπορείτε να πάρετε ένα άτομο 2 φυλακή 4 σε έναν ιστότοπο που έχει αριθμούς σε αυτόν που είναι διαφανείς 4 όλοι οι άλλοι στον κόσμο z. “

Τελικά, ο Wintermute πιστεύει ότι «Bakkt / CME & άλλα τείχη — παιδιά είναι τόσο θυμωμένα που κανείς δεν χρησιμοποιεί τα προϊόντα s —– που τώρα παίρνουν επιχειρηματίες κρυπτογράφησης & προσπαθήστε να τους στείλετε 2 φυλακή. “

Στη συνέχεια, ο ανώνυμος προγραμματιστής εξήγησε ότι, κατά την άποψή της, το «meta game είναι 2 απαγόρευση κάθε δροσερού κρυπτογραφικού προϊόντος & δοκιμάστε 2 κανιβαλιστικά στη βάση χρηστών τους, αλλά με συμβατά προϊόντα s —–. ”

Παρόλο που μπορεί να υπάρξει αξία σε ορισμένους από τους τολμηρούς ισχυρισμούς του Wintermute, το σκέλος του νόμου είναι αρκετά μακρύ, και όπως έχουμε δει με την πλέον αποτυχημένη εποχή του ICO, για να φέρει όσους παραβιάζουν τους νόμους περί κινητών αξιών χρειάζονται χρόνο.

Το 2020, η συνολική τιμή που είναι κλειδωμένη στις πλατφόρμες DeFi έχει αυξηθεί στα 12,6 δισεκατομμύρια δολάρια και τα δεδομένα από το Dune Analytics δείχνουν ότι η Uniswap επεξεργάστηκε όγκο 11,2 δισεκατομμυρίων δολαρίων τον Οκτώβριο. Αυτά τα τεράστια στοιχεία είναι βέβαιο ότι θα τραβήξουν την προσοχή των ΗΠΑ και των διεθνών ρυθμιστικών αρχών, οπότε μπορεί να είναι μόνο θέμα χρόνου προτού ληφθούν νομικά μέτρα κατά των DEX.

Οι αποκεντρωμένες ανταλλαγές είναι ένας χώρος δοκιμής για λύσεις στρώματος-δύο

Εκτός από την αντιμετώπιση των ζητημάτων απορρήτου και την αποκατάσταση της αποκέντρωσης στον τομέα της κρυπτογράφησης, τα DEX παρέχουν επίσης ένα sandbox για να παίξουν οι προγραμματιστές στρώματος-δύο. Όπως έχει αναφερθεί διεξοδικά από την Cointelegraph, η κλιμάκωση εντός του δικτύου Ethereum ήταν μια επίμονη πρόκληση.

Όταν το δίκτυο έχει συμφόρηση κατά τις περιόδους υψηλής ζήτησης, τα τέλη αερίου αυξάνονται εκθετικά και οι ταχύτητες συναλλαγών σταματούν. Με το Ethereum 2.0 στην αντιληπτική «ανάπτυξη», ορισμένοι DEX έχουν αρχίσει να πειραματίζονται με την ενσωμάτωση λύσεων layer-2 για να παρέχουν στους χρήστες που είναι πρόθυμοι να εγκαταλείψουν το δίκτυο Ethereum με φθηνότερες, ταχύτερες επιλογές.

Το Project Serum είναι πιθανώς μια από τις πιο γνωστές ιστορίες επιτυχίας για ένα DEX που δεν βασίζεται στο Ethereum.

Το αποκεντρωμένο έργο που βασίζεται σε παράγωγα βασίζεται στο blockchain Solana αντί για το προεπιλεγμένο δίκτυο Ethereum στο οποίο λειτουργούν τα περισσότερα DEX, αλλά είναι επίσης πλήρως διαλειτουργικό με περιουσιακά στοιχεία που βασίζονται σε ERC-20 και Bitcoin.

Ο Διευθύνων Σύμβουλος της FTX Sam Bankman-Fried και η ομάδα του είναι ο εγκέφαλος πίσω από το Project Serum, και σύμφωνα με την Bankman-Fried, το έργο έχει σχεδιαστεί για να παρακάμψει τα ζητήματα απορρήτου και ασφάλειας των κεντρικών ανταλλαγών δίνοντας στους χρήστες μια χωρίς άδεια μέθοδο να επενδύσουν με μόχλευση και ανταλλαγή στοιχείων.

Το έργο παρέχει επίσης μια φθηνότερη εναλλακτική λύση για τα υψηλά τέλη φυσικού αερίου και τις αργές ταχύτητες συναλλαγών που μαστίζουν συχνά το δίκτυο Ethereum σε περιόδους υψηλής κυκλοφορίας.

Ο Bankman-Fried είπε:

«Για να δημιουργήσετε ένα προϊόν ικανό να προσφέρει γρήγορη, φθηνή αντιστοίχιση παραγγελιών, χρειάζεστε μια αλυσίδα με υψηλή απόδοση. Αυτή η ζήτηση αυξάνεται περαιτέρω για διαπραγμάτευση μη τυποποιημένων αγορών και χειρισμό κινδύνου ή εκκαθάρισης. Ο Serum επέλεξε να βασιστεί στη Solana επειδή η αλυσίδα έχει επικεντρωθεί σε ένα μοναδικό και ισχυρό όραμα για κλιμάκωση. “

Σύμφωνα με την Bankman-Fried, τεχνικά ζητήματα όπως η συμφόρηση και τα υψηλά τέλη μπορούν να κάνουν ή να σπάσουν έναν επενδυτή. Όσον αφορά τα υψηλά τέλη, είπε:

«Είναι μοιραίοι: Βασικά δεν μπορείτε να έχετε παράγωγα στο Ethereum λόγω των προβλημάτων κλιμάκωσης. Στο βαθμό που τα αποκεντρωμένα παράγωγα έχουν ευκαιρίες ανάπτυξης, είτε θα βρίσκονται σε ένα νέο L1 είτε σε ένα L2. “

Ο Bankman-Fried συμφώνησε επίσης με τον ισχυρισμό του Wintermute ότι σχεδόν κανένας δεν χρησιμοποιεί DEXs, καθώς «η συντριπτική πλειοψηφία του όγκου των παραγώγων βρίσκεται σε συγκεντρωτικές ανταλλαγές», αλλά πρότεινε ότι θεωρητικά, η «συνθεσιμότητα και αυτο-κράτηση» πρέπει να είναι κίνητρα για περισσότερους χρήστες εγγραφείτε στο κίνημα.

Ένα DEX για να τα κυβερνά όλα

Συνολική τιμή κλειδωμένη στο DeFi. Πηγή: Δεδομένα ψηφιακών στοιχείων

Επί του παρόντος, οι επενδυτές έχουν στρέψει την προσοχή τους πίσω στο Bitcoin, καθώς το ψηφιακό περιουσιακό στοιχείο επιδιώκει ένα νέο υψηλό όλων των εποχών και τα δεδομένα από τα Cointelegraph και Digital Assets Data δείχνουν ότι ο όγκος συναλλαγών DEX και οι καθημερινά ενεργοί χρήστες συνεχίζουν να μειώνονται.

DEX καθημερινά ενεργοί χρήστες. Πηγή: Δεδομένα ψηφιακών στοιχείων

Αν και αυτό είναι πιθανώς απογοητευτικό για τους επενδυτές, τουλάχιστον παρέχει στους προγραμματιστές λίγο ήρεμο χρόνο να επικεντρωθούν στη σωστή ενσωμάτωση λύσεων layer-two στα πρωτόκολλα DeFi.

Η τάση των κυριότερων χρηματιστηρίων κρυπτογράφησης να είναι πιο συγκεντρωτική είναι απίθανο να αλλάξει σύντομα. Αυτό σημαίνει ότι το πρώτο DEX που παρέχει με επιτυχία μια πλατφόρμα με χαμηλά τέλη, προστασία της ιδιωτικής ζωής και μια γρήγορη φιλική προς το χρήστη διεπαφή θα κυριαρχήσει απόλυτα όταν οι επενδυτές κάνουν την επιλογή να επενδύσουν σε αποκεντρωμένη χρηματοδότηση και αποκεντρωμένα παράγωγα.