Η απότομη αύξηση των τιμών του Bitcoin καθώς η μεταβλητότητα του BTC πέφτει στο χαμηλότερο επίπεδο των 16 μηνών

Bitcoin (BTC) το συνολικό ανοιχτό ενδιαφέρον επιλογών έχει αυξηθεί στα 2 δισεκατομμύρια δολάρια, το οποίο είναι 13% χαμηλότερο από το υψηλό όλων των εποχών. Αν και το ανοιχτό ενδιαφέρον εξακολουθεί να επικεντρώνεται σε μεγάλο βαθμό στο Deribit exchange, το Chicago Mercantile Exchange (CME) έχει φτάσει επίσης τα 300 εκατομμύρια δολάρια.

Με απλούς όρους, οι συμβάσεις παραγώγων επιλογών επιτρέπουν στους επενδυτές να αγοράσουν προστασία, είτε από την ανοδική (επιλογές κλήσης) είτε από την αρνητική (επιλογές επιλογής). Παρόλο που υπάρχουν μερικές πιο περίπλοκες στρατηγικές, η απλή ύπαρξη αγορών επιλογών ρευστού αποτελεί θετικό δείκτη.

Για παράδειγμα, τα συμβόλαια παραγώγων επιτρέπουν στους ανθρακωρύχους να σταθεροποιήσουν το εισόδημά τους, το οποίο συνδέεται με την τιμή του κρυπτονομίσματος. Οι εταιρείες Arbitrage και που κάνουν την αγορά χρησιμοποιούν επίσης τα μέσα για να αντισταθμίσουν τις συναλλαγές τους. Τελικά, οι βαθιά ρευστές αγορές προσελκύουν μεγαλύτερους συμμετέχοντες και αυξάνουν την αποτελεσματικότητά τους.

Η σιωπηρή μεταβλητότητα είναι μια χρήσιμη και βασική μέτρηση που μπορεί να εξαχθεί από την τιμολόγηση επιλογών. Όποτε οι έμποροι αντιλαμβάνονται αυξημένο κίνδυνο μεγαλύτερων ταλαντώσεων τιμών, ο δείκτης θα μετατοπίζεται υψηλότερα. Το αντίθετο συμβαίνει σε περιόδους όπου η τιμή είναι επίπεδη ή εάν υπάρχει προσδοκία για ήπιες μεταβολές των τιμών.

Τα συμβόλαια τριών μηνών υποδηλώνουν μεταβλητότητα. Πηγή: Skew

Η μεταβλητότητα είναι συνήθως γνωστή ως δείκτης φόβου, αλλά αυτό είναι ως επί το πλείστον μετρικό. Η άνοδος του 2019 στο παραπάνω γράφημα συνέπεσε με την κορυφή των 13.880 δολαρίων στις 26 Ιουνίου, ακολουθούμενη από μια ξαφνική πτώση 1.400 δολαρίων. Η πιο πρόσφατη απότομη μεταβλητότητα από τον Μάρτιο του 2020 συνέβη μετά από πτώση 50% σε μόλις 8 ώρες.

Οι δείκτες σηματοδοτούν μια άγρια ​​μεταβολή των τιμών στην παραγωγή

Οι περίοδοι χαμηλής μεταβλητότητας είναι καταλύτες για πιο σημαντικές μεταβολές των τιμών, καθώς αυτό σημαίνει ότι οι κατασκευαστές της αγοράς και τα γραφεία arbitrage είναι πρόθυμα να πουλήσουν προστασία σε χαμηλότερα ασφάλιστρα.

Αυτό συμβαίνει επειδή το αυξανόμενο ενδιαφέρον των παραγώγων οδηγεί σε πιο εκτεταμένες εκκαθαρίσεις όταν συμβαίνει μια ξαφνική αλλαγή τιμών.

Οι επενδυτές πρέπει στη συνέχεια να στρέψουν την εστίασή τους στις μελλοντικές αγορές για να εκτιμήσουν εάν δημιουργείται μια πιθανή καταιγίδα. Η αύξηση του ανοιχτού ενδιαφέροντος σημαίνει είτε μεγαλύτερο αριθμό συμμετεχόντων στην αγορά ή ότι δημιουργούνται μεγαλύτερες θέσεις.

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης Bitcoin συγκεντρώνουν ανοιχτό ενδιαφέρον. Πηγή: Skew

Το τρέχον συνολικό ανοιχτό ενδιαφέρον 4,2 δισεκατομμυρίων δολαρίων μπορεί να είναι μέτριο σε σύγκριση με την κορυφή του Αυγούστου στα 5,7 δισεκατομμύρια δολάρια, αλλά εξακολουθεί να είναι σχετικό.

Μερικοί λόγοι θα μπορούσαν να συγκρατήσουν έναν μεγαλύτερο αριθμό, συμπεριλαμβανομένων των τρεχουσών χρεώσεων του BitMEX CFTC και των 150 εκατομμυρίων δολαρίων της KuCoin.

Η υψηλή μεταβλητότητα είναι ένας άλλος κρίσιμος παράγοντας που εμποδίζει το ανοιχτό ενδιαφέρον για τα παράγωγα Bitcoin.

Παρόλο που το 57% είναι το χαμηλότερο ποσοστό τους τελευταίους 16 μήνες, εξακολουθεί να αντιπροσωπεύει ένα αρκετά μεγάλο ασφάλιστρο, ειδικά για μακροπρόθεσμες επιλογές. Και οι δύο επιλογές και τα μελλοντικά συμβόλαια έχουν μεγάλη συνέργεια, καθώς οι πιο προηγμένες στρατηγικές συνδυάζουν και τις δύο αγορές.

Ένας αγοραστής που στοιχηματίζει σε προειδοποίηση 14K $ για τη λήξη της 21ης ​​Μαρτίου σε 160 ημέρες πρέπει να πληρώσει ένα premium 10%. Επομένως, η τιμή κατά τη λήξη πρέπει να φτάσει τα 15.165 $ ή το 34% πάνω από τα τρέχοντα 11.300 $.

Apple (AAPL) υπονοούμενη αστάθεια 90 ημερών. Πηγή: Alphaquerry.com

Συγκριτικά, οι μετοχές της Apple (AAPL) διατηρούν 41% μεταβλητότητα 3 μηνών. Αν και υψηλότερο από το S&P 500’s 29%, το μακροπρόθεσμο αντίκτυπο έναντι του Bitcoin 47% έχει εντυπωσιακά αποτελέσματα. Η ίδια ανοδική τάση 34% για την επιλογή κλήσης του Μαρτίου 2021 για μετοχές AAPL έχει premium 2,7%.

Για να θέσουμε τα πράγματα σε προοπτική, εάν μια μετοχή APPL είχε τιμή 11.300 $, αυτή η επιλογή Μαρτίου 2021 θα κόστιζε 308 $. Εν τω μεταξύ, το BTC διαπραγματεύεται στα 1.150 $, το οποίο είναι σχεδόν τέσσερις φορές ακριβότερο.

Στοιχηματίζετε $ 20K; Οι επιλογές μπορεί να μην είναι ο καλύτερος τρόπος

Παρόλο που υπάρχει ένα σιωπηρό κόστος μεταφοράς μιας διαρκούς μελλοντικής θέσης για πιο εκτεταμένες περιόδους, δεν ήταν επαχθές. Αυτό συμβαίνει επειδή το ποσοστό χρηματοδότησης των διαρκών συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης χρεώνεται συνήθως κάθε 8 ώρες.

Ποσοστό χρηματοδότησης μελλοντικών προθεσμιακών συμβολαίων. Πηγή: Δεδομένα ψηφιακών στοιχείων

Το ποσοστό χρηματοδότησης κυμαίνεται μεταξύ θετικών και αρνητικών για τους τελευταίους δύο μήνες. Αυτό έχει ως αποτέλεσμα καθαρή ουδέτερη επίδραση στους αγοραστές (longs) και τους short πωλητές που ενδέχεται να είχαν ανοιχτές θέσεις.

Λόγω της έμφυτης υψηλής μεταβλητότητάς του, οι επιλογές Bitcoin ενδέχεται να μην είναι ο βέλτιστος τρόπος για τη δομή των στοιχημάτων με μοχλό. Το ίδιο κόστος 1.150 $ της επιλογής Μαρτίου 2021 θα μπορούσε να χρησιμοποιηθεί για την απόκτηση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης Bitcoin χρησιμοποιώντας μόχλευση 4x. Αυτό θα αποφέρει κέρδος 1.570 $ (136%) μόλις το Bitcoin φτάσει στο ίδιο 34% ανοδικό όριο που απαιτείται για το νεκρό σημείο επιλογής.

Το παραπάνω παράδειγμα δεν ακυρώνει τη χρήση επιλογών, ειδικά όταν δημιουργείτε στρατηγικές που περιλαμβάνουν επιλογές πώλησης ή επιλογής θέσης. Θα πρέπει να έχουμε κατά νου ότι οι επιλογές έχουν καθορισμένη λήξη. Επομένως, εάν το επιθυμητό εύρος τιμών εμφανίζεται μόνο την επόμενη ημέρα, δεν αποφέρει καθόλου κέρδος.

Για τους ταύρους εκεί έξω, εκτός εάν υπάρχει ένα συγκεκριμένο εύρος τιμών και χρονικό πλαίσιο στο μυαλό, φαίνεται ότι τώρα το να παραμείνουμε στο διαρκές μέλλον είναι η καλύτερη λύση.

Οι απόψεις και οι απόψεις που εκφράζονται εδώ είναι αποκλειστικά αυτές του συντάκτης και δεν αντικατοπτρίζουν απαραίτητα τις απόψεις του Cointelegraph. Κάθε κίνηση επενδύσεων και συναλλαγών συνεπάγεται κίνδυνο. Θα πρέπει να κάνετε τη δική σας έρευνα κατά τη λήψη μιας απόφασης.