Το Bitcoin (BTC) ήταν το ενεργητικό με την καλύτερη απόδοση της δεκαετίας, σύμφωνα με πρόσφατη έκθεση της Cointelegraph και νωρίτερα αυτή την εβδομάδα, ο διευθύνων σύμβουλος της Morgan Creek Capital, Mark Yusko, δήλωσε ότι κάθε χαρτοφυλάκιο επενδύσεων θα πρέπει να διαθέτει τουλάχιστον 1% κατανομή Bitcoin.
Ο Γιούσκο έκανε τα σχόλια κατά τη διάρκεια ενός συνέντευξη με τον Max Keizer στην έκθεση Keizer, που δημοσιεύθηκε στις 30 Ιανουαρίου. Ο Keizer σημείωσε επίσης ότι τα χαρτοφυλάκια με κατανομή 1% στο Bitcoin έχουν επίσης ξεπεράσει σχεδόν όλες τις άλλες επενδύσεις των τελευταίων πέντε ετών.
Τα τελευταία 6 χρόνια, λόγω της ασταθούς φύσης του, πολλοί επενδυτές έχουν επωφεληθεί από τις ευρείες κινήσεις των τιμών του Bitcoin. Ως εκ τούτου, έχει προταθεί ότι ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο κρυπτογράφησης δεν προσφέρει τα πλεονεκτήματα που θα μπορούσε να αναμένει ένας επενδυτής από την εφαρμογή των παραδοσιακών αρχών διαφοροποίησης.
Η υψηλή μεταβλητότητα του Bitcoin συχνά ερμηνεύεται ως παράλογος κίνδυνος για τους παραδοσιακούς επενδυτές και υπήρξε ένα από τα βασικά ζητήματα που εμποδίζουν τις καθιερωμένες εταιρείες επενδύσεων να το θεωρήσουν ως συνεκτικό επενδυτικό μέσο. Ωστόσο, η μεταβλητότητα είναι ένας από τους πρωταρχικούς λόγους που το Bitcoin είναι σε θέση να αποφέρει εκπληκτικά κέρδη στους επενδυτές.
Ωστόσο, θα εξετάσουμε περαιτέρω το ζήτημα και για όσους θέλουν να επωφεληθούν από τη συμπεριφορά του Bitcoin χωρίς να εκθέσουν τον κίνδυνο που παρουσιάζεται από την αστάθεια του, θα αναλύσουμε την απόδοση αρκετών επενδυτικών καλαθιών που αποτελούνται από Bitcoin και παραδοσιακά περιουσιακά στοιχεία, όπως δείκτες μετοχών και ταμεία.
Καθημερινή επισκόπηση της αγοράς κρυπτονομισμάτων. Πηγή: Νόμισμα 360
Καθορισμός διαφοροποιημένων επενδυτικών καλαθιών
Για να προσδιορίσουμε εάν τα διαφοροποιημένα χαρτοφυλάκια κρυπτογράφησης παρέχουν απόδοση υψηλότερη του μέσου όρου που παράγεται από τις παραδοσιακές αγορές, αλλά επίσης δεν εκθέτει τους επενδυτές σε αβάσιμα επίπεδα κινδύνου, έχουμε αναλύσει τη δύναμη διαφοροποίησης των παραδοσιακών δεικτών αποθεμάτων (S&P 500 και Nasdaq Composite), και το Treasury Bill (10ετές κυβερνητικό ομόλογο) σε σύγκριση με την επένδυση μόνο σε Bitcoin ή σε ένα εμπιστευτικό δείκτη Bitcoin όπως το Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).
Ορίσαμε τα ακόλουθα επενδυτικά καλάθια:
-
Καλάθι Nº1: 50% των Bitcoin και S&Ρ 500;
-
Καλάθι Nº2: 50% των Bitcoin και Nasdaq;
-
Καλάθι Nº3: 50% των Bitcoin και T-Bill;
-
Καλάθι Nº4: 33% κάθε δείκτη (S&P500 και Nasdaq) και 33% του Bitcoin.
-
Καλάθι Nº5: 33% του Bitcoin, S&P500 και T-Bill;
-
Καλάθι Nº6: 33% των Bitcoin, Nasdaq και T-Bill.
-
Καλάθι Nº7: 25% κάθε περιουσιακού στοιχείου (BTC, S&P500, Nasdaq και T-Bill).
Αναλύοντας την περίοδο από τον Ιανουάριο του 2017 έως τον Δεκέμβριο του 2019, μόνο το Bitcoin προσέφερε την καλύτερη σωρευτική απόδοση (293%) από όλες τις επενδυτικές επιλογές. Το περιουσιακό στοιχείο ακολούθησε κέρδος 270% από το Grayscale Bitcoin Trust.
Από άποψη προοπτικής προσαρμοσμένου στον κίνδυνο, το Bitcoin εμφανίζει αναλογία 0,98 και κλίμακα του γκρι μια αναλογία σχήματος 0,67 – θεωρούνται χαμηλές τιμές – που σημαίνει ότι οι επενδυτές αναλαμβάνουν πάρα πολύ κίνδυνο για την απόδοση που λαμβάνουν από την επένδυση σε αυτά τα δύο περιουσιακά στοιχεία.
Ιανουάριος 2017-Δεκέμβριος 2019 Αθροιστική απόδοση για Bitcoin και Grayscale Bitcoin Trust
Αυτά τα δύο περιουσιακά στοιχεία θα χρησιμοποιηθούν ως επενδυτικές επιλογές αναφοράς κατά τη σύγκριση της απόδοσης των διαφοροποιημένων επενδυτικών καλαθιών.
Απόδοση καλαθιού διαφοροποίησης
Εξετάζοντας τις σωρευτικές αποδόσεις για κάθε καλάθι, καταλήγουμε στο συμπέρασμα ότι το καλάθι N (2 (αποτελούμενο από 50% Bitcoin και 50% Nasdaq Composite) προσφέρει την καλύτερη επιλογή επένδυσης (222%) για το δείγμα της περιόδου. Ακολούθησε το καλάθι Nº1 που αποτελούταν από 50% Bitcoin και 50% S&Σ 500.
Η τρίτη καλύτερη επιλογή συνίσταται στην επένδυση 33% σε κάθε δείκτη μετοχών (S&P 500 και Nasdaq Composite) και 33% σε Bitcoin (καλάθι Nº4), με αποτέλεσμα μια αθροιστική απόδοση 192%. Από καθαρά βασισμένη στην απόδοση, όλες οι διαφοροποιημένες επιλογές δίνουν στους επενδυτές μια στρατηγική χειρότερης απόδοσης από την επένδυση αποκλειστικά σε Bitcoin ή στην ασφάλεια GBTC του Grayscale.
Είναι ενδιαφέρον ότι οι χειρότερες σωρευτικές αποδόσεις από τα καλάθια είναι αυτές με περισσότερη διαφοροποίηση (καλάθι Nº7). Αυτό το basked αποτελούνταν από το 25% κάθε περιουσιακού στοιχείου (BTC, S&P500, Nasdaq και T-Bill) και παρείχε απόδοση 164%.
Θα μπορούσαμε να βάλουμε στον πειρασμό να επαναβεβαιώσουμε προηγούμενες αναφορές, αναφέροντας την έλλειψη αξίας σε διαφοροποιημένες επενδύσεις σε κρυπτογράφηση, αλλά για να καταλήξουμε σε αυτό το συμπέρασμα, θα πρέπει να αναλύσουμε την απόδοση με προσαρμογή του κινδύνου χρησιμοποιώντας την αναλογία Sharpe. Αυτό θα επέτρεπε σε έναν επενδυτή να συμμορφωθεί με το επίπεδο αποτροπής του κινδύνου.
Ιανουάριος 2017-Δεκέμβριος 2019 Αθροιστική απόδοση για κάθε καλάθι επενδύσεων
Τα δεδομένα δείχνουν ότι 5 από τα 7 διαθέσιμα διαφοροποιημένα καλάθια προσφέρουν καλύτερη προσαρμοσμένη στον κίνδυνο απόδοση από την επένδυση σε Bitcoin ή Grayscale’s trust (GBTC). Επιπλέον, η καλύτερη επιλογή παρέχεται από το καλάθι Nº4 το οποίο έχει αναλογία 1,32 Sharpe και συνίσταται στην επένδυση 33% σε κάθε δείκτη και το υπόλοιπο 33% σε Bitcoin. Οι επιλογές που αποτελούνται από 50% Bitcoin και 50% των άλλων χρηματιστηριακών δεικτών προσφέρουν επίσης αποδεκτές αναλογίες Sharpe στα 1,20 και 1,14.
Sharpe Ratio για κάθε καλάθι επενδύσεων
Δύναμη διαφοροποίησης για τους επενδυτές
Αξίζει να σημειωθεί ότι για να αναπτυχθεί αυτή η ανάλυση, τα δείγματα Σαββατοκύριακου και αργιών λήφθηκαν από το δείγμα προκειμένου να δημιουργηθούν διαφοροποιημένα χαρτοφυλάκια, καθώς οι δείκτες μετοχών δεν διαπραγματεύονται κατά τη διάρκεια αυτών των ημερών, σε αντίθεση με την αγορά κρυπτογράφησης που είναι πάντα ανοιχτή.
Παρά αυτήν την προσαρμογή, αυτή η ανάλυση δείχνει τα οφέλη της εφαρμογής παραδοσιακών αρχών διαφοροποίησης στον χώρο κρυπτογράφησης.
Ανυπομονώ, οι επενδυτές έχουν την ευκαιρία να επωφεληθούν από περιουσιακά στοιχεία υψηλού κέρδους όπως το Bitcoin και να αντισταθμίσουν την έκθεση κινδύνου τους επενδύοντας σε παραδοσιακούς δείκτες μετοχών για να δημιουργήσουν ανώτερη απόδοση.
Οι απόψεις και οι απόψεις που εκφράζονται εδώ είναι αποκλειστικά αυτές του συγγραφέα και δεν αντικατοπτρίζουν απαραίτητα τις απόψεις του Cointelegraph. Κάθε κίνηση επενδύσεων και συναλλαγών συνεπάγεται κίνδυνο. Θα πρέπει να κάνετε τη δική σας έρευνα κατά τη λήψη μιας απόφασης.