Η τιμή του Bitcoin (BTC) ανακτήθηκε κατά 27% μόλις τρεις ημέρες μετά τη δοκιμή της υποστήριξης των 31.000 δολαρίων και νωρίτερα σήμερα ο ταύρος επανέλαβε το επίπεδο των 40.000 δολαρίων.
Αυτή η γρήγορη ανάκαμψη σημειώθηκε παρά το γεγονός ότι το ψηφιακό περιουσιακό στοιχείο αντιμετώπιζε μια από τις μεγαλύτερες εκκαθαρίσεις από την πλευρά της αγοράς σε μια μέρα καθώς τα 1,5 δισεκατομμύρια δολάρια εξαλείφθηκαν. Είναι ενδιαφέρον ότι οι έμποροι συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης φαίνεται να επέστρεψαν με ακόμη μεγαλύτερη όρεξη.
Μετά από ένα τόσο μεγάλο γεγονός εκκαθάρισης, η αυξημένη όρεξη από τους μελλοντικούς εμπόρους είναι κάπως απροσδόκητη, αλλά οι επαγγελματίες επενδυτές είναι ικανοί να αντισταθμίσουν τις θέσεις τους και να εκτελέσουν περίπλοκες στρατηγικές που περιλαμβάνουν επιλογές.
Για να μετρήσετε τον αντίκτυπο των πρόσφατων εκκαθαρίσεων και να κατανοήσετε καλύτερα πώς έχουν τοποθετηθεί αυτοί οι μελλοντικοί έμποροι, πρέπει να ξεκινήσετε αναλύοντας το ανοιχτό ενδιαφέρον. Μεγάλες μειώσεις σε αυτόν τον δείκτη θα μπορούσαν να δείξουν ότι οι έμποροι έμειναν έκπληκτοι και προς το παρόν απρόθυμοι να προσθέσουν θέσεις.
Τα προθεσμιακά συμβόλαια BTC συγκεντρώνουν ανοιχτό ενδιαφέρον. Πηγή: Bybt.com
Όπως δείχνουν τα παραπάνω δεδομένα, το ανοιχτό επιτόκιο προθεσμιακών συμβολαίων BTC έφτασε τα 13 δισεκατομμύρια δολάρια σε υψηλό επίπεδο στις 14 Ιανουαρίου, αύξηση 74% από τον προηγούμενο μήνα.
Για όσους δεν είναι εξοικειωμένοι με συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, οι αγοραστές και οι πωλητές ταιριάζουν ανά πάσα στιγμή. Κάθε μακροχρόνιο συμβόλαιο στοιχηματίζει σε περαιτέρω ανοδική πορεία και έχει διαπραγματευτεί με μία ή περισσότερες οντότητες που επιθυμούν να το συντομεύσουν.
Οι αγορές μελλοντικής εκπλήρωσης επέζησαν της δοκιμής συντριβής
Η ταχεία ανάκαμψη του Bitcoin από τα πρόσφατα χαμηλά του σήματα ότι είτε οι έμποροι είναι υπεύθυνοι για την ανάληψη κινδύνων και ως εκ τούτου δεν επηρεάζονται από αυτές τις μεγάλες μεταβολές των τιμών ή ότι το μεγαλύτερο μέρος αυτής της δραστηριότητας αποτελείται από συναλλαγές αντιστάθμισης κινδύνου και arbitrage.
Οι στρατηγικές αντιστάθμισης χρησιμοποιούνται για να παρέχουν στους εμπόρους προστασία. Για παράδειγμα, η πώληση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης ενώ ταυτόχρονα κατέχει μεγαλύτερη θέση BTC σε ψυχρό πορτοφόλι. Εν τω μεταξύ, οι στρατηγικές arbitrage περιλαμβάνουν επίσης ελάχιστη ή καθόλου έκθεση, που σημαίνει ότι οι μεταβολές των τιμών δεν επηρεάζουν την απόδοση των συναλλαγών. Κάποιος θα μπορούσε να πουλήσει μακροπρόθεσμα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης BTC ενώ αγοράζει το διαρκές, με στόχο να επωφεληθεί από τις ενδεχόμενες στρεβλώσεις των τιμών.
Ο καλύτερος τρόπος για να αναλύσετε εάν οι κατευθυντήριες συναλλαγές και τα στοιχήματα μόχλευσης έχουν κυριαρχήσει στη σκηνή είναι να κοιτάξετε το premium futures και το διαρκές ποσοστό χρηματοδότησης futures.
Αυτοί οι δείκτες τείνουν να ταλαντεύονται μαζικά κατά τη διάρκεια απροσδόκητων μεταβολών των τιμών εάν οι συναλλαγές μόχλευσης έχουν μείνει πίσω. Από την άλλη πλευρά, αυτές οι μετρήσεις θα παραμείνουν σχετικά σταθερές εάν οι έμποροι δεν έχουν κατεύθυνση έκθεσης επειδή αναπτύσσουν κυρίως στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου και arbitrage.
Το επιτόκιο χρηματοδότησης των διαρκών συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης σχεδόν δεν μετακινήθηκε
Τα διαρκή συμβόλαια, επίσης γνωστά ως αντίστροφα συμβόλαια, έχουν ενσωματωμένη τιμή, συνήθως χρεώνονται κάθε οκτώ ώρες. Όταν οι αγοραστές (longs) είναι αυτοί που απαιτούν περισσότερη μόχλευση, το ποσοστό χρηματοδότησης γίνεται θετικό. Επομένως, οι αγοραστές θα είναι αυτοί που πληρώνουν τα τέλη. Αυτό το ζήτημα ισχύει ιδιαίτερα κατά τη διάρκεια bull bull, όταν υπάρχει συνήθως περισσότερη ζήτηση για longs.
Ποσοστά χρηματοδότησης μελλοντικής εκπλήρωσης BTC. Πηγή: Δεδομένα ψηφιακών στοιχείων ενεργητικού NYDIG
Όπως φαίνεται παραπάνω, το ποσοστό χρηματοδότησης κυμαίνεται από 0% έως 2% από τις 5 Ιανουαρίου, υποδηλώνοντας έτσι ότι δεν σημειώθηκε καμία ανωμαλία. Εάν υπήρχαν στιγμές πανικού μεταξύ των διαρκών εμπόρων συμβολαίων, το ποσοστό θα είχε μετατοπιστεί στην αρνητική πλευρά, καθώς αυτοί που στοιχηματίζουν στο μειονέκτημα (σορτς) θα πληρώνουν το τέλος.
Το μέσο ποσοστό εβδομαδιαίας χρηματοδότησης 1% φαίνεται εξαιρετικά μικρό, λαμβάνοντας υπόψη το ράλι του Bitcoin κατά 74% τις τελευταίες τρεις εβδομάδες.
Το προθεσμιακό premium 3 μηνών BTC εξακολουθεί να είναι υψηλό
Οι επαγγελματίες έμποροι τείνουν να κυριαρχούν σε μακροπρόθεσμα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης με καθορισμένες ημερομηνίες λήξης. Έτσι, μετρώντας πόσο ακριβότερα είναι τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης σε σχέση με την κανονική αγορά spot, ένας έμπορος μπορεί να μετρήσει πόσο αισιόδοξος είναι.
Τα προθεσμιακά συμβόλαια σταθερού ημερολογίου 3 μηνών θα πρέπει συνήθως να διαπραγματεύονται με ασφάλιστρο 2% ή υψηλότερο σε σχέση με τις κανονικές ανταλλαγές spot. Αυτό ισοδυναμεί με ετήσια απόδοση 8%, η οποία μπορεί επίσης να ερμηνευθεί ως επιτόκιο δανεισμού, καθώς ο πωλητής αναβάλλει τον διακανονισμό.
Κάθε φορά που αυτή η ένδειξη εξασθενεί ή γίνεται αρνητική, αυτή είναι μια ανησυχητική κόκκινη σημαία. Μια τέτοια κατάσταση, γνωστή και ως καθυστέρηση, δείχνει ότι η αγορά γίνεται ανοδική.
3TC προθεσμιακά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης έναντι αγορών spot. Πηγή: Δεδομένα ψηφιακών στοιχείων ενεργητικού NYDIG
Το παραπάνω διάγραμμα δείχνει ότι ο δείκτης διατηρεί το ελάχιστο 4%. Εν τω μεταξύ, ένα ποσοστό 5% μεταφράζεται σε 21% σε ετήσια βάση, το οποίο είναι υψηλότερο από ό, τι οι περισσότερες αποκεντρωμένες χρηματοοικονομικές εφαρμογές επιστρέφουν για σταθερές καταθέσεις σε Bitcoin.
Επομένως, ο δείκτης φλερτάρει με επίπεδα υπεραγοράς, δείχνοντας αισιοδοξία από επαγγελματίες εμπόρους. Αυτά τα δεδομένα είναι θετική ανάγνωση, καθώς οι πρόσφατες απροσδόκητες μεταβολές δεν έχουν μειώσει την όρεξή τους.
Προς το παρόν, είναι σαφές ότι η πρόσφατη αστάθεια δεν έχει ξεσηκώσει τους εμπόρους παραγώγων. Εν τω μεταξύ, το αυξανόμενο ανοιχτό ενδιαφέρον για τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και το 3μηνο ασφάλιστρο υποδεικνύουν ότι δεν υπάρχουν αρκετά στοιχήματα για ύφεση ή έλλειψη εμπιστοσύνης στην αγορά.
Οι απόψεις και οι απόψεις που εκφράζονται εδώ είναι αποκλειστικά αυτές του συντάκτης και δεν αντικατοπτρίζουν απαραίτητα τις απόψεις του Cointelegraph. Κάθε κίνηση επενδύσεων και συναλλαγών συνεπάγεται κίνδυνο. Θα πρέπει να κάνετε τη δική σας έρευνα κατά τη λήψη μιας απόφασης.