Τα νέα ότι το WisdomTree, ένας μεγάλος διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων με περιουσιακά στοιχεία 63,8 δισεκατομμυρίων δολαρίων, σχεδιάζει να ξεκινήσει ένα ρυθμιζόμενο stablecoin – εν αναμονή έγκρισης από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των Ηνωμένων Πολιτειών – θα μπορούσε να είναι μια σημαντική εξέλιξη.
Θα φέρει έναν μοναδικό συνδυασμό ύπαρξης επιχειρηματικού επιπέδου και οικονομικής ρυθμιστικής εμπειρίας στην αρένα του stablecoin – και αν οι συνομιλίες με την SEC πάνε καλά, ίσως ακόμη και το πρώτο αμοιβαίο κεφάλαιο που ρυθμίζεται από τις ΗΠΑ.
Το stablecoin θα συνδεθεί με ένα καλάθι στοιχείων όπως χρυσό, νομίσματα fiat και δημόσιο χρέος, ανέφερε η Cointelegraph στις 12 Ιανουαρίου. Ωστόσο, δεν φαίνεται να έχουν υποβληθεί επίσημες αιτήσεις ή προτάσεις στις ρυθμιστικές αρχές των ΗΠΑ..
Παρασκευή μάχης?
Αυτή η εξέλιξη μπορεί να σηματοδοτήσει έναν νεοεμφανιζόμενο ανταγωνισμό μεταξύ των κορυφαίων διαχειριστών περιουσιακών στοιχείων των ΗΠΑ για κυριαρχία στον τομέα κρυπτογράφησης. Το WisdomTree είπε στο Financial News, το οποίο πρώτα έχουν αναφερθεί η ιστορία, ότι «βιάζεται να ξεκινήσει μια ρυθμιζόμενη κρυπτογράφηση στις ΗΠΑ για να ξεπεράσει τους γίγαντες της βιομηχανίας BlackRock και Fidelity Investments στον χώρο του ψηφιακού νομίσματος».
«Οι άνθρωποι καινοτομούν», δήλωσε η Cacelegraph, Macrae Sykes, διευθυντής χαρτοφυλακίου και αναλυτής της Gabelli and Company, προσθέτοντας ότι:
“Αργά, σταθερά βλέπουμε περισσότερο ενδιαφέρον για το Bitcoin μεταξύ μεγάλων διαχειριστών περιουσιακών στοιχείων όπως το WisdomTree.”
Η πίστη έγραψε σε μια έκθεση της 9ης Ιανουαρίου ότι «ενώ υπάρχουν ακόμη αναπάντητες ερωτήσεις, η θέση του [Bitcoin] είναι σταθεροποιημένη και οι δυνατότητές της δεν μπορούν να αγνοηθούν». Τον Δεκέμβριο, η State Street Corp., κορυφαία εταιρεία διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων, ανακοινώθηκε ένα πιλοτικό έργο ψηφιακών στοιχείων με ανταλλαγή κρυπτογράφησης και θεματοφύλακα Gemini Trust. Ο Jonathan Steinberg, ιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος του WisdomTree, δήλωσε κατά τη διάρκεια της ανακοίνωσης:
«Θέλεις να είσαι νωρίς. Ήρθαμε στα ETFs 13 χρόνια μετά την State Street. Αυτό μας δίνει την ευκαιρία να είμαστε μπροστά από τους Κρατικούς Οδοί, Fidelitys, σε ρυθμιζόμενα σταθερά νομίσματα. “
Θα ακολουθήσει ένα crypto ETF?
Ένα χρηματιστηριακό ταμείο είναι ένα καλάθι αξιών που αγοράζονται ή πωλούνται μέσω χρηματιστηριακής εταιρείας σε χρηματιστήριο. Η WisdomTree ειδικεύεται στα ETFs και είναι ο έβδομος μεγαλύτερος πάροχος ETF στις ΗΠΑ. Ήταν ηγέτης στην εισαγωγή προϊόντων ETF στην αγορά, σύμφωνα με τον Sykes, ο οποίος καλύπτει την εταιρεία καθώς και άλλους διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων – ιδιαίτερα το καινοτόμο ETF Japan Hedged Equity Fund (DXJ) και Europe Hedged Equity Fund (HEDJ). Θα ακολουθήσει λοιπόν ένα κρυπτογραφικό ETF?
Η ίδια η εταιρεία είπε ότι το stablecoin είναι απλώς μια φυσική επέκταση της επιχείρησής του ETF. Στις αρχές Δεκεμβρίου 2019, WisdomTree ξεκίνησε ένα φυσικά υποστηριζόμενο προϊόν ανταλλαγής Bitcoin στο κύριο χρηματιστήριο της Ελβετίας.
Σχετικά: Αγορά παραγώγων Bitcoin των ΗΠΑ, κυριότερα σημεία του 2019
Ένα stablecoin συνήθως συνδέεται με ένα σχετικά σταθερό υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο, όπως το δολάριο ΗΠΑ ή το χρυσό, και ο μηχανισμός δημιουργίας εξαργύρωσης είναι παρόμοιος με ένα ETF, το οποίο βοηθά στη διατήρηση των τιμών κοντά στο υποκείμενο στοιχείο. Αυτό θα μπορούσε να βοηθήσει, τουλάχιστον θεωρητικά, στην επίλυση ενός επίμονου κρυπτογραφικού προβλήματος: αστάθεια τιμών.
Σταθεροί νόμοι όπως το Δίδυμο Δίδυμοι και ο Tether που συνδέονται ένα προς ένα με το δολάριο ΗΠΑ γενικά διαπραγματεύονται περίπου 1,00 $. Ο Luciano Somoza και ο Tammaro Terracciano επίσης σε συγκριση Το Libra του Facebook πρότεινε stablecoin στο χρηματοοικονομικό μέσο:
«Η [Libra] αισθάνεται σαν dejà vu για όποιον είναι εξοικειωμένος με τα ETF. Ο μηχανισμός δημιουργίας-εξαργύρωσης είναι ο ίδιος και οι AR (εξουσιοδοτημένοι μεταπωλητές), όπως ορίζονται από τη Libra, λειτουργούν σαν εξουσιοδοτημένοι συμμετέχοντες στην αγορά ETF.
Η WisdomTree αναγνώρισε ότι η δομή των σταθερών νομισμάτων και των ETF είναι παρόμοια, αλλά οι χρήστες προϊόντων θα διαφέρουν. Το stablecoin της εταιρείας αναμένεται να χρησιμοποιηθεί κυρίως από εμπόρους κρυπτογράφησης. Συγκριτικά, τα ETF διατίθενται στο εμπόριο σε βασικούς επενδυτές.
Το εμπόδιο SEC
Η λήψη κανονιστικής έγκρισης για ένα stablecoin ή ένα crypto ETF δεν είναι εύκολο θέμα. Στις ΗΠΑ, η SEC συνεχίζει να θέτει εμπόδια ενώπιον του Libra stablecoin και δεν έχει καλωσορίσει θερμά τους αιτούντες crypto ETF. Πάνω από δώδεκα προτάσεις ETF απέτυχαν. Ο Cameron και ο Tyler Winklevoss, οι ιδρυτές του Gemini, έχουν απορριφθεί δύο φορές.
Μόνο αυτήν την περασμένη εβδομάδα, η Bitwise Asset Management ζήτησε την απόσυρση της εφαρμογής SEC για Bitcoin ETF, «η δεύτερη σημαντική απόσυρση ETF τους τελευταίους μήνες μετά από παρόμοιες ενέργειες της VanEck», όπως ανέφερε η Cointelegraph.
Δεν είναι απελπιστικό
Ωστόσο, οι πρόσφατες ατυχίες δεν σημαίνει ότι είναι αδύνατο να εγκριθεί ένα crypto ETF. Ο Επίτροπος της SEC, Robert J. Jackson Jr. είπε Roll Call πέρυσι ότι «τελικά, νομίζω ότι κάποιος θα ικανοποιήσει τα πρότυπα που έχουμε ορίσει εκεί; Ελπίζω, ναι, και νομίζω, “
Στις 13 Ιανουαρίου, ο Διευθύνων Σύμβουλος της ETF Trends, Lydon είπε Το ETF Edge του CNBC ότι οι πιθανότητες εμφάνισης Bitcoin ETF εντός του επόμενου έτους ανήλθαν στο 60%. Αξίζει να σημειωθεί ότι ένας άλλος συμμετέχων στο πρόγραμμα, ο Nick Colas της DataTrek Research, υπολόγισε την πιθανότητα μόνο στο 10%.
Σχετικά: Το SEC δεν θέλει Crypto ETFs – Τι θα χρειαστεί για να λάβετε έγκριση?
Ένα θετικό σημάδι, σύμφωνα με τον Lydon, είναι ότι η SEC ενέκρινε πρόσφατα την πρώτη 1940 Επενδυτικός νόμος εγκεκριμένος Bitcoin fund μέσω του NYDIG Bitcoin Strategy Fund, α πρόσφατα σχηματισμένο επενδυτική εταιρεία που προσφέρει τις μετοχές της προς πώληση, αν και έχει όριο μόνο 25 εκατομμύρια δολάρια. Ο Lydon συνέχισε να προσθέτει ότι η αυξανόμενη χρήση παραγώγων Bitcoin θα μπορούσε να βοηθήσει στον μετριασμό των ανησυχιών ρευστότητας BTC που φιλοξενεί η SEC.
«Βρισκόμαστε ακόμη στα αρχικά στάδια», δήλωσε ο Sykes στο Cointelegraph. “Είμαστε πολύ μακριά από ένα κανονιστικό πλαίσιο που θα ενσωματώσει ένα Bitcoin ETF.” Οι συνεχιζόμενες περιπτώσεις απάτης, το pump-and-dump flimflam και ένα αρκετά μικρό διαφημιστικό υλικό επιβραδύνουν την κανονιστική αποδοχή. Η SEC εξακολουθεί να ανησυχεί για πιθανή χειραγώγηση της αγοράς.
Επενδύσεις σε υποδομές
Εν τω μεταξύ, το WisdomTree επενδύει επίσης σε έργα υποδομής κρυπτογράφησης. Στις 7 Ιανουαρίου, ανακοίνωσε την επένδυσή της στην εκκίνηση Securrency Inc., έναν από τους κορυφαίους κατασκευαστές blockchain σε θεσμικό επίπεδο στον χρηματοοικονομικό και ρυθμιστικό χώρο, ανέφερε η Cointelegraph..
Η βασική ιδέα φαίνεται να είναι ότι ένα ETF μπορεί να διαχειριστεί αποτελεσματικότερα σε μια πλατφόρμα blockchain, φέρνοντας τα ETF σε ένα ευρύτερο φάσμα επενδυτών και ενισχύοντας την εμπειρία των χρηστών των επενδυτών, η εταιρεία είπε.
Συνολικά, ο τομέας της κρυπτογράφησης έχει αγωνιστεί για να αποκτήσει επικύρωση τόσο από θεσμικούς επενδυτές όσο και από ρυθμιστικές αρχές, και για το λόγο αυτό η πολυ-μπροστινή αγκαλιά του προγραμματιστή κρυπτογράφησης και της υποδομής blockchain της WisdomTree μπορεί να προβληθεί μόνο με θετικό φως.