Η πλατφόρμα ανταλλαγής κρυπτογράφησης ErisX φέρνει τις συναλλαγές μελλοντικής εκπλήρωσης της Ether (ETH) στις Ηνωμένες Πολιτείες, καθιστώντας το δεύτερο προϊόν παραγώγων κρυπτονομισμάτων που προσφέρεται στη χώρα. ο ανακοίνωση ήρθε μόνο λίγες μέρες μετά την απόκτηση άδειας ψηφιακού νομίσματος από τη ρυθμιστική αρχή της Νέας Υόρκης, η ErisX που εδρεύει στο TD Ameritrade με έδρα το Σικάγο..
Οι συναλλαγές μελλοντικής εκπλήρωσης Bitcoin (BTC) ξεκίνησαν το 2017 με το Chicago Mercantile Exchange και το Chicago Board Options Exchange ξεκινώντας συναλλαγές μελλοντικής εκπλήρωσης BTC. Η CBOE έκλεισε έκτοτε την υπηρεσία διαπραγμάτευσης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης Bitcoin.
Τα νέα έρχονται μετά από ένα χρόνο κερδοσκοπίας σχετικά με ένα πιθανό ντεμπούτο των μελλοντικών συμβολαίων ETH στην αγορά των ΗΠΑ με μερικά από τα επιχειρήματα σχετικά με την πιθανή κυκλοφορία να εξαρτώνται από τη ρυθμιστική ταξινόμηση του Ethereum – εάν τα διακριτικά Ether πρέπει να θεωρηθούν ως εμπόρευμα ή ασφάλεια.
Ένας υψηλόβαθμος αξιωματούχος από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς χαρακτήρισε στο παρελθόν την Ether ως μη ασφάλεια. Πράγματι, ο πρόεδρος της Commodity Futures Trading Commission Heath Tarbert προέβλεψε ότι τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ETH θα μπορούσαν να φτάσουν στην αγορά των ΗΠΑ έως το 2020 – μια πρόβλεψη που έγινε πραγματικότητα με την ανακοίνωση του ErisX.
Λεπτομέρειες της προσφοράς
Το συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης ErisX Ether είναι ένα προϊόν συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης με φυσική παράδοση με βάση το ζεύγος συναλλαγών ETH / USD. Σύμφωνα με ένα blog της εταιρείας Θέση ανακοινώνοντας το λανσάρισμα, το πρόγραμμα λήξης για τις προθεσμιακές συναλλαγές ETH είναι μηνιαίο και τριμηνιαίο.
Όντας φυσικώς διευθετημένοι, οι συναλλαγές μελλοντικής εκπλήρωσης ErisX ETH θα δουν μια πραγματική ανταλλαγή των υποκείμενων μαρκών της Ether κατά τη λήξη των συμβολαίων. Τα νεοεισαχθέντα Ether futures θα λειτουργούν παράλληλα με την ETH spot trading market της πλατφόρμας, διασφαλίζοντας ενδεχομένως τη διαφάνεια στην ανακάλυψη τιμών, καθώς και την αποτελεσματική εξασφάλιση συναλλαγών. Σε ένα email στο Cointelegraph, ο Thomas Chippas, Διευθύνων Σύμβουλος της ErisX, εξήγησε τον λόγο για την επιλογή φυσικής παράδοσης σε σχέση με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης μετρητών, δηλώνοντας:
«Ένα φυσικά διακανονισμένο συμβόλαιο παίζει μοναδικό ρόλο στην αγορά. Πρώτον, ένα συμβόλαιο που διακανονίζεται φυσικά μειώνει τον βασικό κίνδυνο – ο αγοραστής του μέλλοντος λαμβάνει το πραγματικό περιουσιακό στοιχείο στο οποίο βασίζεται το συμβόλαιο παραγώγων, όχι ένα κατά προσέγγιση ποσό μετρητών που προέρχεται από δείκτη, το οποίο δεν παρακολουθεί τέλεια την τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου. “
Για την Chippas, η ανάγκη για ισχυρή ανακάλυψη τιμών έπαιξε σημαντικό ρόλο στην απόφαση του χρηματιστηρίου να διακανονιστεί για συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης ETH με μετρητά, παρά το πρόσθετο κόστος παράδοσης και τα μεσιτικά τέλη. Εξηγώντας περαιτέρω, πρόσθεσε:
«Με το συμβόλαιό μας ETH, οι κάτοχοι του ETH μπορούν να χρησιμοποιήσουν αυτό το ETH για εξασφάλιση, καταθέτοντάς το στο συμψηφιστικό γραφείο και ξεκινώντας διαπραγμάτευση – με προϊόντα που διακανονίζονται με μετρητά, οι κάτοχοι του ETH πρέπει πρώτα να μετατρέψουν το ETH σε μετρητά κάπου αλλού, προκαλώντας κίνδυνο αγοράς και έξοδα κάτι τέτοιο, ή πρέπει να δημοσιεύσουν μετρητά για να ανταλλάξουν το συμβόλαιο διακανονισμού μετρητών ενώ εξακολουθούν να κατέχουν το ETH, με το κόστος και τα γενικά έξοδα αυτής της αναποτελεσματικότητας. “
Σύμφωνα με την ErisX, τα νέα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ETH θα χρησιμοποιούν το σύστημα κεντρικού ορίου παραγγελιών (CLOB) της πλατφόρμας. Για το ErisX, ο κινητήρας που ταιριάζει με CLOB επιδιώκει τον εκδημοκρατισμό της αγοράς, επιτρέποντας την ίση πρόσβαση για όλους τους συμμετέχοντες. Ένα απόσπασμα από το blog της εταιρείας που εξηγεί τα οφέλη της μηχανής CLOB της αναφέρει:
«Τα CLOB επιτρέπουν σε όλους τους συμμετέχοντες να ανταλλάσσουν συναλλαγές μεταξύ τους χωρίς να απαιτούν νέες και αποκλειστικές συμφωνίες με κάθε αντισυμβαλλόμενο και το πρόγραμμα παρακολούθησης λειτουργεί για την αποτροπή κακόβουλης δραστηριότητας. Τα CLOBs χρησιμοποιούνται σε παραδοσιακές αγορές βασικών προϊόντων, αξιοποιώντας μια μηχανή που ταιριάζει με έναν αλγόριθμο αντιστοίχισης τιμής / χρόνου. “
Ωστόσο, η Chippas δεν απέκλεισε τη δυνατότητα δημιουργίας μελλοντικού προϊόντος συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης ETH, προσθέτοντας: «Πιστεύουμε ότι υπάρχει και ένας ρόλος για προϊόντα που διακανονίζονται με μετρητά. Εκτός από τα πιθανά προϊόντα ETH, έχουμε μοναδικές ιδέες που επεξεργαζόμαστε και αναμένουμε να κυκλοφορήσουμε, με την επιφύλαξη έγκρισης από το κανονιστικό πλαίσιο, αργότερα φέτος. “
Τι συμβαίνει με την τιμή spot ETH?
Όταν προέκυψε συζήτηση για πιθανό συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης ETH από την CBOE στα τέλη του 2018, ορισμένοι σχολιαστές κρυπτογράφησης ισχυρίστηκαν ότι μια τέτοια εξέλιξη θα μπορούσε να επηρεάσει σημαντικά την τιμή spot της Ether, καθώς η εισαγωγή παραγώγων επιτρέπει στους εμπόρους να τοποθετούν μακροπρόθεσμα ή σύντομα στοιχήματα στη μελλοντική τιμή τροχιά ενός περιουσιακού στοιχείου. Ο χώρος κρυπτογράφησης έχει αλλάξει κάπως από τα τέλη του 2018, αλλά οι ίδιες ερωτήσεις σχετικά με τις πιθανές επιπτώσεις των συναλλαγών μελλοντικής εκπλήρωσης της Ether στην τιμή spot του περιουσιακού στοιχείου εξακολουθούν να υπάρχουν.
Για τον David Grider, έναν ανώτερο ερευνητή αναλυτή στην εταιρεία έρευνας αγοράς Fundstrat Global Advisors, η προθεσμιακή προσφορά ErisX ETH αντιπροσωπεύει κανένα συμβάν για την υποκείμενη τιμή spot Ether. Σύμφωνα με τον Grider, η ErisX δεν διαθέτει επαρκή ρευστότητα για τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης που επηρεάζουν σημαντικά τις τιμές ETH, λέγοντας στην Cointelegraph:
«Μακροπρόθεσμα, θα μπορούσατε να πείτε ότι τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επηρεάζουν αρνητικά την τιμή, καθώς οι ανοδικοί επενδυτές δεν χρειάζεται πλέον να αγοράσουν το υποκείμενο. Θα μπορούσατε επίσης να πείτε ότι δίνει στις αρκούδες ένα νέο μέσο για να μειώσει την τιμή – το είδαμε με το Bitcoin στις 17 Δεκεμβρίου, αλλά μην ξεχνάμε ότι ήμασταν στην κορυφή μιας μεγάλης φούσκας τότε. Αυτή δεν είναι η άποψη που παίρνω. Η άποψή μου είναι ότι τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης προσθέτουν μεγαλύτερη ρευστότητα στην αγορά, η οποία απενεργοποιεί το περιουσιακό στοιχείο και έχει θετικό αντίκτυπο στις αποτιμήσεις. Συνολικά, είναι καλό που το Ethereum έχει ανοίξει στις ΗΠΑ και υποψιάζομαι ότι η ζήτηση για συναλλαγές ETH θα αυξηθεί αργά με την πάροδο του χρόνου, όπως και για το BTC. “
Εκτός από τις συναλλαγές μελλοντικής εκπλήρωσης που προσφέρουν στους επενδυτές τη δυνατότητα να εισέλθουν σε αρνητικές θέσεις – οι οποίες όπως ανέφερε ο αναλυτής της αγοράς κρυπτογράφησης Mati Greenspan το 2018 είναι “κρίσιμο στοιχείο της ανακάλυψης τιμών” – τα συμβόλαια ErisX ETH συμβάλλουν επίσης στην επέκταση της ορατότητας του Ether σε μια ευρύτερη ομάδα επενδυτές. Οι μελλοντικοί συμμετέχοντες στην αγορά που δεν επιθυμούν να κρατήσουν το πραγματικό περιουσιακό στοιχείο μπορούν να αποκτήσουν έκθεση στην αγορά Ether είτε πηγαίνοντας μακρά είτε σύντομα στη μελλοντική τιμή του Ether.
Εάν η τάση που παρατηρείται σε άλλες πλατφόρμες παραγώγων όπως το Bitfinex είναι κάτι που πρέπει να περάσει, τότε η ErisX μπορεί να δει τη συντριπτική πλειοψηφία των μεγάλων στοιχημάτων. Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως από την Cointelegraph, οι επιθυμίες του ETH στο Bitfinex έχουν παραβολικό, έχοντας αυξηθεί σταθερά στον όγκο από την αρχή του έτους.
Είναι ο Αιθέρας αρκετά ώριμος?
Δεδομένου του όγκου της κεφαλαιοποίησης της αγοράς κρυπτογράφησης που συνδέεται με την Ether, οποιαδήποτε σημαντική αλλαγή στην αποτίμηση του ETH σε σύντομο χρονικό διάστημα αντέχει συνήθως σε πολλά έργα κρυπτογράφησης. Η αγορά αρκούδων του 2018 οδήγησε ουσιαστικά στο θάνατο του αρχικού μοντέλου συγκέντρωσης κερμάτων που επηρέασε αρνητικά την αποτίμηση πολλών νεοσύστατων κρυπτονομισμάτων.
Πρόσφατα, τα γεγονότα της Μαύρης Πέμπτης – όταν η τιμή του ETH μειώθηκε κατά περίπου 50% – οδήγησαν σε ευκαιριακά κέρδη στο MakerDAO. Εν μέσω παλίρροιας εκκαθαρίσεων, το έργο θα καταλήξει να δηλώσει απώλειες περίπου 6,65 εκατομμυρίων δολαρίων σε Dai stablecoins.
Σχετικά: Το MakerDAO λαμβάνει νέα μέτρα για να αποτρέψει μια άλλη κατάρρευση του «Black Swan»
Εκτός από τις πιθανές επιπτώσεις στις τιμές, το ζήτημα της ωριμότητας του Ether ως περιουσιακού στοιχείου έρχεται επίσης στο προσκήνιο. Bitcoin κεφαλαιοποίηση αγοράς είχε ξεπεράσει τα 300 δισεκατομμύρια δολάρια όταν τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης της BTC στις ΗΠΑ τον Δεκέμβριο του 2017. Βεβαίως, η μεγαλύτερη κρυπτογράφηση, όπως και οι άλλοι στην αγορά, έχει ρίξει σημαντικό μέρος της αποτίμησής του στα τέλη του 2017 και τώρα είναι περίπου 174 δισεκατομμύρια δολάρια, καθώς το όριο αγοράς της Ether είναι μόνο το ένα όγδοο των Bitcoin, στα 22 δισεκατομμύρια δολάρια. Σχολιάζοντας την ωριμότητα του Ether ως εμπόρευμα για τις προθεσμιακές συναλλαγές στις ΗΠΑ, ο Chippas παρατήρησε:
«Το Ethereum έχει πραγματικές λειτουργίες και περιπτώσεις χρήσης, με πραγματικούς ανθρώπους, εταιρείες και κυβερνήσεις που αρχίζουν να χρησιμοποιούν το δίκτυο. Η δομή της αγοράς Ether έχει πολλές ομοιότητες με τις υπάρχουσες αγορές βασικών προϊόντων και πιστεύουμε ότι τα προηγούμενα και τα πρότυπα που υπάρχουν ήδη για αυτές τις αγορές μπορούν να εφαρμοστούν στην Ether. “
Σύμφωνα με τον Chippas, η διάθεση των μελλοντικών συναλλαγών ETH στο ErisX θα χρησιμεύσει περαιτέρω για τη βελτίωση της προβολής του Ether στους επενδυτές, προσθέτοντας: «Πιστεύουμε ότι το Ether futures θα φέρει ευρύτερη συμμετοχή στην αγορά, ποικιλία στόχων συναλλαγών και χρονικούς ορίζοντες, περισσότερα ισχυρές και ανθεκτικές αγορές, καθώς και βελτιωμένα εργαλεία διαχείρισης κινδύνου, μεταξύ άλλων. “
Ενώ η διαπραγμάτευση μελλοντικής εκπλήρωσης ETH στις Η.Π.Α. είναι πλέον πραγματικότητα, τα παράγωγα προϊόντα για άλλα altcoins ενδέχεται να είναι ακόμη πολύ καιρό. Όταν ρωτήθηκε για την πιθανότητα έγκρισης των κορυφαίων 10 κορυφαίων altcoins για συναλλαγές μελλοντικής εκπλήρωσης από το CFTC, ο Grider δήλωσε:
«Οι ρυθμιστικές αρχές δεν θα επιτρέψουν σε altcoins ή οποιοδήποτε περιουσιακό στοιχείο για αυτό το θέμα, που πιστεύουν ότι είναι πολύ ευαίσθητα σε χειραγώγηση της αγοράς για διαπραγμάτευση στις ΗΠΑ. Η πραγματική απάντηση εξαρτάται από το μέγεθος της αγοράς, τη ρευστότητα και τη συγκέντρωση του float. Το Bitcoin και το Ethereum είναι τα δύο μεγαλύτερα περιουσιακά στοιχεία κρυπτογράφησης. “
Σχετιζομαι με: Ethereum Developers Περάστε τα μανίκια τους στο Hunt for Scalability Cure