Τα ιδρύματα βλέπουν το Bitcoin ως αντιστάθμιση έναντι της παγκόσμιας οικονομικής μεταβλητότητας

Ο κόσμος ήταν αναμφισβήτητα πειράματα στο χείλος της ύφεσης εδώ και μήνες. Αλλά τα πρόσφατα γεγονότα θα μπορούσαν να ωθήσουν την παγκόσμια οικονομία ακόμη πιο κοντά στο γκρεμό. Το ξέσπασμα του κοροναϊού έχει πνίξει την παραγωγή της Κίνας, οδηγώντας σε προβλέψεις ότι θα προκαλέσει παγκόσμια επιβράδυνση. Η Ευρώπη αντιμετωπίζει τις δικές της προκλήσεις εν μέσω της συνεχιζόμενης αβεβαιότητας του Brexit, της οικονομικής συρρίκνωσης στη Γερμανία και των συνεχιζόμενων απεργιών στη Γαλλία.

Επομένως, δεν προκαλεί έκπληξη το γεγονός ότι η προσοχή των επενδυτών στρέφεται στις κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων που δεν σχετίζονται με τα χρηματιστήρια. Η τιμή του χρυσού είδε ένα ανεβάζω την πρώτη εβδομάδα του Φεβρουαρίου, όπως και η τιμή του Bitcoin (BTC), η οποία αυξήθηκε πάνω από 10.000 $ για πρώτη φορά φέτος.

Αν και η αύξηση των τιμών του Bitcoin θα μπορούσε να οφείλεται σε μια πληθώρα παραγόντων, μια πιθανή αιτία είναι η αυξανόμενη χρήση ψηφιακών νομισμάτων ως μέσου αντιστάθμισης. Ο Anthony Pompliano το πιστεύει σίγουρα, αφού είπε πρόσφατα στον Cointelegraph ότι πιστεύει ότι υπάρχουν ολοένα και περισσότερα στοιχεία που υποστηρίζουν αυτήν την άποψη.

Η Pompliano έχει δίκιο στο ότι η διαφοροποίηση ενός επενδυτικού χαρτοφυλακίου είναι μια από τις πιο βασικές τεχνικές αντιστάθμισης. Σημαίνει ότι ένας επενδυτής μειώνει την έκθεση του κινδύνου σε περίπτωση μείωσης της αξίας ενός περιουσιακού στοιχείου. Σε αυτήν την περίπτωση, η κατοχή του Bitcoin ως περιουσιακού στοιχείου που δεν σχετίζεται με το χρηματιστήριο θα μπορούσε να αντισταθμίσει τις απώλειες ενός χαρτοφυλακίου μετοχών.

Οι πιο εξελιγμένες τακτικές αντιστάθμισης περιλαμβάνουν τη λήψη πολλαπλών θέσεων έναντι του ίδιου περιουσιακού στοιχείου χρησιμοποιώντας μέσα όπως επιλογές. Ας υποθέσουμε ότι ένας επενδυτής αγοράζει 1 BTC για 10.000 $. Ο ίδιος επενδυτής θα μπορούσε στη συνέχεια να αγοράσει επιλογές με τιμή προειδοποίησης $ 9.000 με ασφάλιστρο 200 $ το καθένα. Με αυτόν τον τρόπο, αντισταθμίζουν ζημίες άνω του 10% έναντι αμοιβής μόνο 2%.

Πραγματικά, το Bitcoin ως εργαλείο κατά της αστάθειας?

Με την πρώτη ματιά, το επιχείρημα ότι οι παραδοσιακοί επενδυτές θα στραφούν στο Bitcoin για αντιστάθμιση έναντι της αστάθειας στις χρηματιστηριακές αγορές φαίνεται παράξενο. Είναι δίκαιο να πούμε ότι η αστάθεια του Bitcoin έχει βρεγμένο τα τελευταία χρόνια σε σύγκριση με αυτό που παρατηρήθηκε προηγουμένως. Αλλά συγκρίνετε και αντιπαραβάλλετε τις πτώσεις μιας ημέρας του Bitcoin με εκείνες στο χρηματιστήριο. Κατά την τελευταία ύφεση, το χρηματιστήριο υποβλήθηκε αρκετές πτώσεις μιας ημέρας περίπου 5% έως 7% μεταξύ 2008 και 2011, αλλά ακόμη και το 2019, το Bitcoin σημείωσε πτώση της τιμής σχεδόν διπλάσια απότομη σε λίγες ώρες.

Επιπλέον, η τιμή των κρυπτονομισμάτων είναι ευάλωτη σε δυνάμεις της αγοράς που είναι λιγότερο προβλέψιμες από τις παραδοσιακές αγορές. Για παράδειγμα, η πιο πρόσφατη αντλία τιμών από τις αρχές Φεβρουαρίου θα μπορούσε να συνδεθεί σε τίποτα περισσότερο από τις φάλαινες που κάνουν παραγγελίες πλαστογραφίας, το είδος του γεγονότος που δεν μπορούσε να προβλέψει καμία τεχνική ανάλυση.

Από την άλλη πλευρά, μια όλο και πιο διαφορετική γκάμα παραγώγων κρυπτογράφησης παρέχει άφθονες ευκαιρίες για αντιστάθμιση της τιμής του BTC και άλλων ψηφιακών στοιχείων. Όταν το Chicago Mercantile Exchange κυκλοφόρησε το πρώτο του προϊόν ρυθμιζόμενων επιλογών τον Ιανουάριο, το οποίο έγινε άμεση επιτυχία, γεγονός που δείχνει ότι υπάρχει σαφής όρεξη μεταξύ των ιδρυμάτων για νέους τύπους μέσων αντιστάθμισης.

Η τάση κρυπτο-παραγώγων δεν περιορίζεται μόνο στα ιδρύματα. Οι λιανικές αγορές παραγώγων κρυπτονομισμάτων έχουν ακμάσει. Πέρυσι, η ανταλλαγή κρυπτογράφησης Binance άνοιξε τις αγορές παραγώγων της και άλλες όπως η OKEx επέκτειναν τις προσφορές τους. Επιπλέον, η BitMEX δημοσίευσε ρεκόρ ημέρας διαπραγμάτευσης τον Ιούνιο καθώς η τιμή του BTC έφτασε στο υψηλό του 2019, ενισχύοντας περαιτέρω το επιχείρημα ότι οι έμποροι είναι πρόθυμοι για περισσότερους τρόπους αντιστάθμισης.

Συνολικά, παρά την αστάθεια που υπάρχει στα κρυπτονομίσματα, τα επιχειρήματα για τη χρήση του ως μέσου αντιστάθμισης φαίνεται να συσσωρεύονται. Οι Financial Times αναφέρουν ακόμη και την κρυπτογράφηση ως έναν παράγοντα απειλητικές τις αγορές χρυσού.

Ωστόσο, δεν συμφωνούν όλοι ότι η χρήση της κρυπτογράφησης ως εργαλείου αντιστάθμισης είναι καλή ιδέα, δεδομένης της απρόβλεπτης συμπεριφοράς της. Μιλώντας στο Cointelegraph, ο Alon Rajic, διευθύνων σύμβουλος της Σύγκρισης Μεταφοράς Χρημάτων, δήλωσε ότι δεν πιστεύει ότι το crypto πρέπει να χρησιμοποιηθεί για την αντιστάθμιση κινδύνων:

«Δεν υπήρχε αρκετός χρόνος για να δοκιμάσουμε το Bitcoin σε διαφορετικά σενάρια. Πριν από το 2017, οι περισσότεροι δεν το έχουν ακούσει. Μέχρι στιγμής, το έχουμε δει να αυξάνεται και να πέφτει σε περιόδους διαδοχής και ανάπτυξης για την παγκόσμια οικονομία, αλλά δεν έχουμε ακόμη δει πώς συμπεριφέρεται στην ύφεση. “

Ευκαιρίες αντιστάθμισης σε DeFi και πέραν αυτής

Ο ταχέως αναπτυσσόμενος τομέας DeFi και ευρύτερος τομέας χρηματοδότησης κρυπτογράφησης προσφέρει τώρα πολλές ευκαιρίες αντιστάθμισης. Στο πιο βασικό επίπεδο, οι χρήστες του Ethereum μπορούν να αντισταθμίσουν την πτώση των τιμών κλειδώνοντας το ETH τους σε μία από τις εγγυημένες θέσεις χρέους του Maker για τη δημιουργία DAI. Ωστόσο, το δανεισμό του DAI σε μια από τις πολλές πλατφόρμες που είναι τώρα διαθέσιμες δημιουργεί επίσης ενδιαφέρον έως και 10%, προστατεύοντας περαιτέρω από τις απώλειες και προσφέροντας την ευκαιρία για παθητικό εισόδημα.

Σχετικά: Η DeFi αρχίζει να μετακινείται από μια εξειδικευμένη αγορά στην Mainstream Finance

Υπάρχει ένα είδος ποιητικής ειρωνείας που εμπλέκεται στους μηχανισμούς πίσω από τη χρήση του DeFi για αντιστάθμιση με αυτόν τον τρόπο. Τα επίπεδα ενδιαφέροντος για εφαρμογές όπως το Compound ή το Aave είναι πολύ υψηλότερα από αυτά που συνήθως θα μπορούσε να κερδίσει σε έναν παραδοσιακό τραπεζικό λογαριασμό. Ωστόσο, ο λόγος για αυτό – και το γεγονός ότι οι χρήστες μπορούν να αξιοποιήσουν αυτά τα εργαλεία για να αντισταθμίσουν την υψηλή μεταβλητότητα – είναι ακριβώς επειδή τα υποκείμενα κρυπτονομίσματα είναι τα ίδια ασταθή. Ο Andre Cronje, επικεφαλής αρχιτέκτονας της υπηρεσίας αθροιστών αποδόσεων DeFi Iearn.finance, παρείχε στην Cointelegraph κάποιες ρεαλιστικές συμβουλές για όσους αναζητούν αντιστάθμιση DeFi:

«Επικεντρωθείτε σε σταθερές θέσεις νομισμάτων που δεν σχετίζονται άμεσα με την αστάθεια της αγοράς, αλλά απλώς αυξάνονται ανοδικά χάρη στην αστάθεια των περιουσιακών στοιχείων κρυπτογράφησης. Όσο το ETH και το BTC είναι ασταθή, οι άνθρωποι συνεχίζουν να δανείζονται σταθερά νομίσματα. Η συγκεντρωτική ρευστότητα είναι η καλύτερη επιλογή [για αντιστάθμιση], 50/50 ETH / stablecoin. “

Φυσικά, το DeFi έρχεται με άλλους κινδύνους. Τα πρωτόκολλα βασίζονται εξ ολοκλήρου σε λογισμικό και παρόλο που μέχρι στιγμής δεν έχει υπάρξει κανένα σημαντικό περιστατικό εκτός από τα hacks bZx που δεν έχουν ακόμη εξηγηθεί πλήρως, οι επικριτές έχουν επεσήμανε πιθανές ευπάθειες όπου μεμονωμένες οντότητες κατέχουν κλειδιά διαχειριστή για αποκεντρωμένες εφαρμογές χρηματοδότησης. Αυτό ίσως εξηγεί γιατί οι συγκεντρωτικοί ομόλογοι του DeFi DApps το κάνουν επίσης καλά.

Το Cred είναι ένα παράδειγμα μιας πλατφόρμας που επί του παρόντος βρίσκεται σε γρήγορη ανάπτυξη, η οποία στηρίζεται από την τρέχουσα αγορά ταύρων και μια συνεργασία με το Ίδρυμα Litecoin. Ο Dan Schatt, ιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος, μοιράστηκε με την Cointelegraph:

“Είναι σαφές για εμάς ότι οι πελάτες έχουν τεράστια όρεξη στα παθητικά κέρδη από το crypto τους. Περιμένουμε τα επόμενα δύο χρόνια, τα περισσότερα χρηματιστήρια και τα πορτοφόλια εθελοντισμού θα προσφέρουν ευκαιρίες παθητικής απόδοσης, παρόμοια με τον τρόπο λειτουργίας των τραπεζών σήμερα ».

Ο S. Daniel Leon, ιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος του Celsius Network, πιστεύει σε μια παρόμοια ιδέα και μοιράστηκε ορισμένους αριθμούς με την Cointelegraph:

«Από την έναρξη του τελευταίου ταύρου, έχουμε δει μια δραματική αύξηση στα δάνεια stablecoin που ακολουθούνται από περισσότερες καταθέσεις διαφορετικών κρυπτογράφησης – μια ισχυρή ένδειξη ότι οι δανειολήπτες μας χρησιμοποιούν το προϊόν μας ως μέσο διαφοροποίησης και αντιστάθμισης. Αυτή η τάση έχει αυξηθεί από τις αρχές του 2020, με αύξηση 41,9% στους νέους καταθέτες. Μόλις εγγραφούν οι χρήστες, υπάρχει πολύ υψηλή διατήρηση και κατά μέσο όρο οι καταθέτες προσθέτουν στο υπάρχον υπόλοιπό τους 1,5 φορές το μήνα. “

Αντιστάθμιση έκθεσης με περιθώριο και παράγωγα DeFi

Αν και ο δανεισμός είναι μακράν η πιο δημοφιλής μορφή αντιστάθμισης στις αγορές λιανικής και στο τμήμα DeFi, υπάρχουν πολλοί άλλοι καινοτόμοι τρόποι αντιστάθμισης. Η αποκεντρωμένη ανταλλαγή dYdX επιτρέπει την αντιστάθμιση μέσω των πωλήσεων σύντομων πωλήσεων και επιλογών των μαρκών με βάση το Ethereum. Ενώ η πλατφόρμα παραγώγων Synthetix επιτρέπει στους χρήστες να ποντάρουν εγγενή SNX tokens για να ανταλλάσσουν μια ποικιλία συνθετικών στοιχείων, που ονομάζονται Synths, που παρακολουθούν την αξία των πραγματικών ισοδυνάμων τους. Υπάρχουν επίσης αντίστροφα Synths, ώστε οι χρήστες να μπορούν να αντισταθμίσουν την έκθεσή τους σε οποιοδήποτε δεδομένο στοιχείο.

Η ασφάλιση είναι ίσως η παλαιότερη μορφή αντιστάθμισης και γίνεται πλέον πιο διαθέσιμη στον τομέα DeFi. Το Nexus Mutual είναι ένα αποκεντρωμένο ταμείο όπου οι χρήστες συγκεντρώνουν το ETH τους για να παρέχουν ασφάλιση κινδύνου. Για παράδειγμα, ένας τύπος κάλυψης προστατεύει από οικονομικές απώλειες που προκαλούνται από κακόβουλο ηθοποιό κατάχρηση έξυπνου συμβολαίου. Παρόλο που η τρέχουσα ομάδα δεν καλύπτει πλήρως τις πλήρεις απώλειες που υπέστη το hack DAO 2016, για παράδειγμα, η βασική αρχή φαίνεται σταθερή.

Η αυξανόμενη επικράτηση της αντιστάθμισης είναι ένας ακόμη δείκτης ότι οι αγορές κρυπτογράφησης ωριμάζουν. Στο πλαίσιο της DeFi και της λιανικής κρυπτογράφησης, η εισαγωγή εργαλείων αντιστάθμισης είναι ένα σημάδι αναγνώρισης ότι το τμήμα χρειάζεται μερικά από τα ίδια εργαλεία που χρησιμοποιούνται από την παραδοσιακή χρηματοοικονομική αγορά, εάν πρόκειται να διατηρηθεί μακροπρόθεσμα. Ωστόσο, η υιοθέτηση της κρυπτογράφησης ως μέσου αντιστάθμισης έναντι του κινδύνου ύφεσης είναι ίσως ένα από τα πιο ξεκάθαρα σημάδια, ωστόσο, ότι το Bitcoin κερδίζει πλέον σταθερή θέση στον χρηματοπιστωτικό τομέα.