ระบบการเงินทั่วโลกมีศูนย์กลางอยู่ที่เงินดอลลาร์สหรัฐตั้งแต่อย่างน้อยก็สิ้นสุดสงครามโลกครั้งที่สองเมื่อข้อตกลงเบรตตันวูดส์ในปี พ.ศ. 2487 ได้ทำให้สกุลเงินดอลลาร์ขึ้นสู่การครอบงำที่ไม่มีใครท้าทาย การควบคุมสกุลเงินสำรองของโลกมาพร้อมกับการส่งเสริมอิทธิพลทางภูมิรัฐศาสตร์ที่มีอยู่แล้วของประเทศอย่างมหาศาลรวมถึงความสามารถในการขาดดุลจำนวนมากด้วยต้นทุนที่ต่ำ.
วันนี้ผู้เชี่ยวชาญด้านคอรัสที่เพิ่มมากขึ้นเชื่อว่าความเป็นเจ้าโลกของเงินดอลลาร์อาจตกต่ำลง ส่วนแบ่งการค้าโลกที่ลดน้อยลงของอเมริกาการขยายอำนาจทางการเงินของจีนและการแปลงสกุลเงินของประเทศในรูปแบบดิจิทัลที่คาดการณ์ไว้อาจทำให้รากฐานของลำดับทางการเงินของผู้ดำรงตำแหน่งพังทลายลงได้ ดังนั้นสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลางในอนาคตและสกุลเงินแบบกระจายอำนาจเช่น Bitcoin (BTC) จะมีบทบาทอย่างไรในการกำหนดระบบการเงินระหว่างประเทศใหม่?
สิทธิพิเศษสูงลิบลิ่วของอเมริกา
หนึ่งในคำศัพท์ที่ใช้บ่อยที่สุดในการแสดงถึงอิทธิพลของสหรัฐฯที่มีต่อการค้าระหว่างประเทศมากเกินไปคือ“ อำนาจเหนือโลก” ซึ่งปรากฏครั้งแรกใน Super Imperialism ซึ่งเป็นหนังสือปี 1972 ของนักเศรษฐศาสตร์ Michael Hudson เกือบครึ่งศตวรรษหลังการตีพิมพ์ความคิดหลายอย่างที่ระบุไว้ในนั้นยังคงเป็นความจริง.
ณ ปีนี้ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศเกือบ 60% ยังคงอยู่ จัดสรร ในสกุลเงินดอลลาร์ นอกจากนี้ประมาณ 40% ของการค้าโลกจะออกใบแจ้งหนี้และชำระเป็นดอลลาร์, นอกจากนี้ เป็นส่วนแบ่ง 88% ของการซื้อขายแลกเปลี่ยนทั่วโลก.
การอยู่ในฐานะที่จะสร้างสกุลเงินที่ทำหน้าที่เป็นหน่วยบัญชีของโลกมาพร้อมกับสิทธิประโยชน์มากมายทำให้สหรัฐฯอยู่ในสถานะที่เรียกว่าสิทธิพิเศษที่สูงเกินไป ประการแรกเนื่องจากการจ่ายเงินสำหรับสินค้านำเข้าด้วยสกุลเงินประจำชาติของตัวเองความเป็นเจ้าโลกทางการเงินจึงไม่ต้องเผชิญกับข้อ จำกัด ด้านดุลการชำระเงิน ซึ่งหมายความว่าจะไม่มีความเสี่ยงที่จะสูญเสียความสามารถในการชำระเงินสำหรับการนำเข้าที่จำเป็นหรือเป็นเงินทุนสำหรับการขาดดุลบัญชีเดินสะพัด.
ในฐานะประเทศลูกหนี้รายใหญ่ที่สุดในโลกสหรัฐฯได้ใช้ประโยชน์จากสถานะของเงินดอลลาร์อย่างเต็มที่ เนื่องจากทุกฝ่ายที่มีส่วนร่วมในการค้าระหว่างประเทศไม่ว่าจะเป็นรัฐบาล บริษัท และธนาคารต่างก็ต้องการสภาพคล่องในสกุลเงินดอลลาร์อยู่เสมอตลาดจึงมีความสามารถในการชำระหนี้ใหม่ในสกุลเงินดอลลาร์ที่ใกล้จะไม่มีที่สิ้นสุด เป็นเวลาหลายทศวรรษที่สหรัฐฯใช้จ่ายเกินกำลังเนื่องจากการเข้าถึงสินเชื่อระหว่างประเทศราคาถูกที่ง่ายขึ้นนี้.
นอกจากนี้ตำแหน่งของการครอบงำทางการเงินนี้ยังให้ประโยชน์ทางภูมิรัฐศาสตร์อย่างมาก ด้วยการปฏิเสธไม่ให้ประเทศที่เป็นปฏิปักษ์เข้าถึงระบบการเงินทั่วโลกที่มีดอลลาร์เป็นศูนย์กลางสหรัฐฯสามารถสร้างความเสียหายได้เทียบเท่ากับหรือมากกว่านั้นจากการแทรกแซงทางทหาร มาตรการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจเป็นเครื่องมือหลักในการกดดันประเทศต่างๆที่ถูกมองว่า“ โกง” โดยกระทรวงการต่างประเทศ.
กระแสน้ำที่เปลี่ยนไป?
อย่างแจ็คลิวรัฐมนตรีคลังยุคโอบามาครั้งหนึ่ง เตือน, ศูนย์กลางของเงินดอลลาร์ต่อระบบการเงินทั่วโลกขึ้นอยู่กับความเต็มใจของชาติอื่น ๆ ที่จะเล่นตามกฎปัจจุบัน เพื่อรักษาสถานะทางการเงินที่เป็นอยู่ลิวโต้แย้งว่าสหรัฐฯจะต้องไม่ใช้มาตรการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจมากเกินไปเพื่อรักษาความประทับใจว่ามาตรการเหล่านี้ใช้กับรัฐบาลต่างประเทศเท่านั้นด้วยเหตุผลที่เหมาะสมและมีเหตุผลเพียงพอ.
ฝ่ายบริหารในปัจจุบันไม่ใส่ใจกับคำพูดเหล่านี้ ประธานาธิบดีโดนัลด์ทรัมป์มี เพิ่มขึ้น การใช้มาตรการคว่ำบาตรและข้อ จำกัด ทางการเงินอื่น ๆ ต่อรัฐต่างๆเช่นอิหร่านและจีนทำให้อำนาจทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯก้าวไปสู่ระดับใหม่ ดังที่นักเศรษฐศาสตร์ Jeffrey Sachs โต้เถียง, สิ่งนี้นำไปสู่การก่อตัวของแนวร่วมต่อต้านของประเทศที่ไม่พอใจโดยมีจีนและรัสเซียเป็นหางเสือซึ่งได้เร่งความพยายามในการลดค่าเงินดอลลาร์ให้กับเศรษฐกิจของพวกเขา จากข้อมูลของ Sachs การเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์เมื่อรวมกับส่วนแบ่งที่หดตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯในผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศทั่วโลกสามารถสะกดการลดลงของเงินดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินสำรองของโลก.
Steve Kirsch ซีอีโอของแพลตฟอร์มสกุลเงินดิจิทัล M10 อยู่ระหว่างการประเมินของ Sachs เกี่ยวกับสถานะสากลของเงินดอลลาร์ในปัจจุบัน เคิร์สช์กล่าวกับ Cointelegraph ว่า“ ประธานาธิบดีทรัมป์เป็นกองกำลังที่ยิ่งใหญ่ที่สุดที่ผลักดันให้คนอื่น ๆ ในโลกห่างจากสกุลเงิน USD และกำลังมองหาทางเลือกอื่น”
ในขณะเดียวกันผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่ยอมรับว่าสถานะสกุลเงินสำรองของดอลลาร์อาจจะเป็นโอกาสที่ค่อนข้างห่างไกล แม้ท่ามกลางความวุ่นวายทางเศรษฐกิจที่เกิดจากการแพร่ระบาดในปัจจุบันพร้อมกับการอัดฉีดสภาพคล่องของเงินดอลลาร์จำนวนมากโดยธนาคารกลางสหรัฐความเชื่อมั่นของตลาดในสกุลเงินสำรองของผู้ดำรงตำแหน่งดูเหมือนจะไม่เปลี่ยนแปลงเป็นส่วนใหญ่ Marc Fleury ผู้ร่วมก่อตั้งและซีอีโอของ บริษัท เทคโนโลยีทางการเงิน Two Prime แสดงความคิดเห็นกับ Cointelegraph:
“ ในช่วงเวลาแห่งความวุ่นวายสหรัฐฯยังคงแบกรับความรับผิดชอบมากมายและมีความปรารถนาดี ความอัปยศอดสูล่าสุดของประเทศไม่เกี่ยวข้องกับความเป็นจริงทางการเงินนี้ หลังสีเขียวอาจจะเหนื่อย แต่ก็ยังทรงพลัง ยิ่งเราพิมพ์ดอลลาร์มากเท่าไหร่ก็ยิ่งมีรายได้มากขึ้นเท่านั้น”
ทางเลือกดิจิทัลแบบรวมศูนย์
สาเหตุสำคัญประการหนึ่งที่ทำให้ความเป็นเจ้าโลกของเงินดอลลาร์ยังคงอยู่คือความเฉื่อยที่มีอยู่ในระบบการค้าระหว่างประเทศขนาดมหึมา เนื่องจากทุกฝ่ายที่เกี่ยวข้องต้องพึ่งพาเงินดอลลาร์มานานหลายทศวรรษจึงไม่สามารถตัดสินใจเลือกทางเลือกอื่นได้โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากไม่ได้ให้ประสิทธิภาพที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับวิธีการเดิม ๆ อย่างไรก็ตามการเพิ่มขึ้นของ CBDC ที่กำลังจะเกิดขึ้นอาจก่อให้เกิดภัยคุกคามที่เป็นไปได้ต่อสถานะของดอลลาร์อย่างแม่นยำเนื่องจากสามารถนำเสนอสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนที่รวดเร็วและสะดวกยิ่งขึ้น.
ผู้สังเกตการณ์บางคนตั้งข้อสังเกตว่าจีนอาจมีโอกาสที่ดีที่สุดในการท้าทายตำแหน่งที่โดดเด่นของดอลลาร์หากประสบความสำเร็จในการใช้ประโยชน์จากอิทธิพลทางเศรษฐกิจที่ขยายตัวและความสามารถในการใช้โครงสร้างพื้นฐานของสกุลเงินดิจิทัลในอนาคต Omri Ross หัวหน้านักวิทยาศาสตร์บล็อกเชนของ eToro แพลตฟอร์มการซื้อขายแบบหลายแอสเซ็ทแสดงความคิดเห็นกับ Cointelegraph:
“ ในขณะที่เศรษฐกิจจีนยังคงตามหลังโลกตะวันตกในมาตรการส่วนใหญ่ต่อคนในระยะสั้น แต่แนวทางการขยายตัวเชิงรุกสำหรับนวัตกรรมในโครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพและดิจิทัลควบคู่ไปกับการลงทุนจำนวนมากในตลาดเกิดใหม่ทำให้ ‘เงินหยวนดิจิทัล’ ที่กำลังจะมาถึงนั้นเป็นไปตามธรรมชาติ แข่งขันกับดอลลาร์”
Ross กล่าวเสริมว่าการเพิ่มความท้าทายทางการเงินที่ประสบความสำเร็จให้กับสหรัฐฯจะช่วยให้รัฐบาลจีนสามารถใช้อิทธิพลอย่างไม่ จำกัด ต่อข้อตกลงการค้าพหุภาคีหลีกเลี่ยงการคว่ำบาตรและแม้แต่มีอิทธิพลต่อดุลยภาพของอาวุธ Two Prime’s Fleury คิดว่าด้วยการเพิ่มขึ้นของสกุลเงินดิจิทัลของจีนศูนย์กลางอำนาจที่สำคัญสองแห่งอาจเกิดขึ้นในระบบการเงินทั่วโลกโดยมีสกุลเงินของประเทศอื่น ๆ อยู่เบื้องหลัง:“ อย่างน้อยที่สุดเราจะเห็นระบบธนาคารโลกสองขั้วโดยมี USD และ สกุลเงินหยวนของจีน EUR / JPY อาจมีความสำคัญเป็นพิเศษ”
อีกหนึ่งวิสัยทัศน์ทางเลือกที่นายธนาคารกลางของโลกกำลังไตร่ตรองคือสกุลเงินดิจิทัลสาธารณะทั่วโลกที่อยู่ภายใต้ตะกร้าสกุลเงินของประเทศซึ่งเป็นการออกแบบที่ Mark Carney อดีตผู้ว่าการธนาคารแห่งอังกฤษเรียกว่า “สกุลเงิน hegemonic สังเคราะห์”
ที่เกี่ยวข้อง: CBDCs With Twist: โซลูชันสาธารณะและส่วนตัวที่จำเป็นสำหรับการยอมรับ
แม้ว่าการเพิ่มขึ้นของ CBDC จะไม่สามารถหลีกเลี่ยงได้ในตอนนี้ แต่ก็มีข้อ จำกัด ที่ชัดเจนเกี่ยวกับจำนวนและประเภทของการเปลี่ยนแปลงที่สินทรัพย์ที่ควบคุมจากส่วนกลางเหล่านี้สามารถนำมาใช้ได้ John Deacon หัวหน้าฝ่ายบริการทางการเงินของ Dragon บริษัท บล็อกเชนกล่าวกับ Cointelegraph:
“ ความสามารถ [CBDCs ’] ของพวกเขาในการขัดขวางสถานะโลกที่เป็นอยู่ของระบบการเงินจะถูก จำกัด โดยการเพิ่มขึ้นในปัจจุบันของการแปล (เนื่องจากสงครามการค้าและไวรัสโคโรนา) และด้วยความจำเป็นในการปกป้องภาคธนาคารในพื้นที่ของตน ซึ่งเป็นการเปิดช่องสำหรับสกุลเงินดิจิทัลที่ไม่ใช่ CBDC (เช่นสกุลเงินที่ไม่เข้าข้างหรือได้รับผลกระทบจากนโยบายเศรษฐกิจหรือการค้าของประเทศหรือกลุ่มเดียว) เพื่อใช้เป็นที่เก็บมูลค่าและสื่อกลางในการแลกเปลี่ยน”
Ido Sadeh Man ผู้ก่อตั้ง บริษัท Cryptocurrency Saga Monetary Technologies กล่าวว่าไม่ว่าสกุลเงินของรัฐเดียวจะเป็นแบบกระดาษหรือดิจิทัลก็ตาม
“ เราอาจเห็นว่าสกุลเงินดิจิทัลแบบกระจายอำนาจเพิ่มขึ้นอย่างโดดเด่นในฐานะสกุลเงินสำรองซึ่งเป็นไปได้มาก [… ] การจินตนาการถึงระบบการเงินของโลกในอนาคตในวันนี้ให้ความรู้สึกเหมือนถนนที่แยกไม่ออก: เรายังคงวางเทคโนโลยีชั้นบนระบบที่มีข้อบกพร่องหรือ เราปลดปล่อยและสัมผัสกับความสามารถทั้งหมดของเทคโนโลยีเพื่อออกแบบใหม่และเสริมสร้างรูปแบบการเงินทั่วโลก”
พิมพ์เขียวของสกุลเงินสำรองแบบกระจายอำนาจ
ในสถานการณ์ที่เงินดอลลาร์ยังคงเป็นสกุลเงินของโลกหรือแม้แต่สกุลเงินของประเทศอื่นที่เกิดขึ้นในที่สุดประเทศที่รับผิดชอบหน่วยบัญชีของโลกจะยังคงสามารถใช้ประโยชน์จากสถานะของมันได้ การไม่แยกส่วนการครอบงำทางการเงินจากอำนาจทางภูมิรัฐศาสตร์ดูเป็นไปได้มากขึ้นหากการค้าระหว่างประเทศหาทางเปลี่ยนไปใช้สกุลเงินที่เป็นกลางทางการเมือง ตามที่นักวิเคราะห์บางคนความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ – จีนสามารถกระตุ้นการเพิ่มขึ้นของการแก้ปัญหาที่เป็นกลางบางรูปแบบได้ Ross ของ eToro สังเกต:
“ ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างจีนและสหรัฐฯที่เกิดจากการแย่งชิงการครอบงำสกุลเงินดิจิทัลอาจกลายเป็นผลพวงสำหรับการเกิดขึ้นของชั้นการตั้งถิ่นฐานที่เป็นอิสระทั่วโลก เนื่องจากธุรกิจส่วนใหญ่ชอบสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคที่มั่นคงแรงจูงใจในการชำระธุรกรรมในสกุลเงินที่เป็นกลางทั่วโลกจึงมีมาก [… ] สกุลเงินดิจิทัลแบบกระจายอำนาจในสถานการณ์นี้จะเป็น Bitcoin หรือไม่นั้นเป็นไปไม่ได้ที่จะพูด ความท้าทายที่ยิ่งใหญ่ที่สุดของ Bitcoin ยังคงอยู่ที่ความผันผวนและการยอมรับ”
James Wo ประธานและซีอีโอของ บริษัท ร่วมทุน Digital Finance Group วางเงินไว้ที่ Ether (ETH) มากกว่า Bitcoin โดยบอกกับ Cointelegraph:
"ฉันไม่คิดว่า Bitcoin สามารถแทนที่ USD ได้เพราะฟังก์ชันที่สำคัญอย่างหนึ่งของคำสั่งคือการใช้เป็นเครื่องมือในการชำระเงิน ในระยะสั้นไม่มีวิธีการที่มั่นคงสำหรับ Bitcoin ในการแก้ปัญหาความสามารถในการปรับขนาดได้ดังนั้นจึงไม่สามารถใช้เป็นวิธีการชำระเงินได้ คำจำกัดความของ Bitcoin นั้นใกล้เคียงกับการเป็นสินค้าโภคภัณฑ์เช่นเดียวกับทองคำ ฉันคิดว่า Ethereum (ETH) มีโอกาสที่จะกลายเป็นสกุลเงินที่ตั้งโปรแกรมได้ทั่วโลก."
Kirsch of M10 ไม่เชื่อว่า Bitcoin ขึ้นอยู่กับความท้าทายเนื่องจากเขามองว่าสกุลเงินยูโรดิจิทัลในอนาคตเป็นคู่แข่งที่มีแนวโน้มมากที่สุดสำหรับบัลลังก์:“ Bitcoin เป็นระบบบัญชีในระบบคลาวด์ USD เป็นเงินที่ต้องชำระตามกฎหมาย หากมี EUR แบบอิเล็กทรอนิกส์ที่ออกโดย ECB [ธนาคารกลางยุโรป] นั่นอาจเป็นผู้ท้าชิงกับ USD ได้หากสามารถทำธุรกรรมทางอิเล็กทรอนิกส์ได้ง่ายกว่าตลอด 24 ชั่วโมงทุกวัน “
Fleury บอกกับ Cointelegraph ว่าในความคิดของเขา Bitcoin มี “โอกาสใกล้เคียงกับศูนย์ที่จะเข้าถึงสถานะสกุลเงินสำรอง” เหตุผลเชิงโครงสร้างหลักสองประการคือความผันผวนและอุปทานที่ จำกัด ตามอัลกอริทึม จากมุมมองของนโยบายการเงินสกุลเงินสำรองทั่วโลกจะต้องมีความยืดหยุ่น อุปสรรคอีกประการหนึ่งของ Bitcoin คือการกระจุกตัวของความมั่งคั่งซึ่งสัญญาว่าจะขยายพันธุ์“ Shadow Quadrillionaires” ในกรณีที่มันกลายเป็นสกุลเงินสำรอง.
ผู้สังเกตการณ์รายอื่นมองว่าโอกาสของสกุลเงินดิจิทัลที่กระจายอำนาจจะเข้ามามีบทบาทเป็นสื่อกลางการแลกเปลี่ยนระดับโลกในแง่ดีมากขึ้นในที่สุด Miles Paschini ผู้ก่อตั้งและผู้อำนวยการแพลตฟอร์มการลงทุน crypto B21 ได้เน้นย้ำถึงศักยภาพของสกุลเงินดิจิทัลในการนำเสนอวิธีการชำระเงินที่มีประโยชน์มากขึ้นซึ่งจะมีการนำไปใช้อย่างกว้างขวาง:
“ หากระบบใดให้การเข้าถึงเงินง่ายขึ้นการเคลื่อนย้ายเงินง่ายขึ้นและการควบคุมอัตราเงินเฟ้อที่ดีขึ้นก็มีแนวโน้มว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงในการนำไปใช้ นี่คือการเปลี่ยนแปลงการใช้งานที่สามารถรับรู้ได้ผ่านการรักษาความปลอดภัยที่ยอดเยี่ยมประสบการณ์ของผู้ใช้และการชำระเงินแบบเรียลไทม์ ณ ตอนนี้คุณลักษณะที่จำเป็นทั้งหมดยังไม่มีอยู่ แต่กำลังได้รับการปรับปรุงและในอนาคตเราจะเห็นเทคโนโลยีที่ให้แง่มุมเหล่านี้อย่างแน่นอน”
นอกจากนี้ยังเป็นไปได้ว่าการเกิดขึ้นของทางเลือกอื่น ๆ สำหรับดอลลาร์จะนำไปสู่การจัดเรียงหลายขั้วโดยที่ไม่มีสกุลเงินเดียวที่มีสถานะเป็นสัตว์โลก Frank Schuil ที่ปรึกษาด้านการเข้ารหัสลับและนักลงทุนกล่าวว่า“ คนส่วนใหญ่เชื่อว่ารูปแบบไฮบริดคือสิ่งที่เราลงเอยด้วยสกุลเงินตามรัฐการเข้ารหัสลับแบบกระจายอำนาจและสกุลเงินขององค์กร” แม้จะได้รับความหลากหลายที่เป็นไปได้นี้ Schuil เชื่อว่า Bitcoin ในฐานะ “เงินของผู้คน” เป็นจุดที่ดีที่สุดในการคว้าตำแหน่งผู้ชนะ.