ประธานคนใหม่ของ CFTC: Heath Tarbert คือใครเขาคิดอย่างไรกับ Crypto

วันที่ 15 กรกฎาคมจะเป็นวันแรกในสำนักงานของ Heath Tarbert ประธานคนใหม่ของ United States Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ในขณะที่ชุมชน crypto กำลังอำลาหัวหน้าฝ่ายออกของหน่วยงานกำกับดูแล J. Christopher Giancarlo จุดยืนของผู้สืบทอดต่อสินทรัพย์ดิจิทัลยังไม่เป็นที่ทราบแน่ชัด การเปลี่ยนมาใช้บันทึกของทาร์เบิร์ตในฐานะข้าราชการและทนายความในสายงานตลาดการเงินอาจทำให้เข้าใจถึงทิศทางที่หน่วยงานอาจดำเนินการภายใต้การนำของเขา.

การดำรงตำแหน่งห้าปีของ Giancarlo ทำให้อนุพันธ์ของสกุลเงินดิจิทัลเพิ่มขึ้นเป็นเป้าหมายของการกำกับดูแลด้านกฎระเบียบ อย่างกว้างขวาง ได้รับการยกย่อง ในฐานะพันธมิตรของอุตสาหกรรมการเข้ารหัสลับ“พ่อของ Crypto” ได้กล่าวถึงการเปิดตัว Bitcoin ฟิวเจอร์สที่มีการควบคุมในอดีตและสนับสนุนแนวทาง“ ไม่ทำอันตราย” ในการควบคุมบล็อกเชนในคำให้การของเขาต่อหน้ารัฐสภาคองเกรสแห่งสหรัฐอเมริกา ในขณะเดียวกันก็เป็นผู้สังเกตการณ์บางคน ได้ชี้ให้เห็น, Giancarlo ได้เพิ่มความพยายามในการบังคับใช้กฎหมายโดยเปลี่ยน CFTC ให้เป็นหน่วยงานที่มีฟัน.

ข่าวประธานาธิบดีโดนัลด์ทรัมป์เสนอชื่อทาร์เบิร์ตเจ้าหน้าที่ระดับสูงในกระทรวงการคลังให้ดำรงตำแหน่งหัวหน้า CFTC คนใหม่ โผล่ออกมา ในเดือนธันวาคม 2561 วันที่ 5 มิถุนายน 2562 วุฒิสภา โหวต เพื่อยืนยันการแต่งตั้งของเขาโดยเว้นระยะห่าง 84-9 แม้ว่าการดำรงตำแหน่งของ Giancarlo จะสิ้นสุดลงในเดือนเมษายน 2019 แต่เขาก็ตกลงที่จะอยู่จนถึงกลางเดือนกรกฎาคมเพื่อดูแลการเปลี่ยนแปลงของเอเจนซีไปสู่การเป็นผู้นำคนใหม่ ใน คำให้การ, ประธานกรรมการที่ส่งออกกล่าวชมเชยหัวหน้าหน่วยงานของเขาโดยเรียกร้องให้เขามีคุณสมบัติสูงในการเปลี่ยนแปลงหน่วยงานต่อไป“ เป็นหน่วยงานกำกับดูแลในศตวรรษที่ 21 สำหรับตลาดดิจิทัลในปัจจุบัน”

Heath Tarbert: ภูมิหลังและอาชีพช่วงแรก

Heath Tarbert เป็นชาวเมืองบัลติมอร์สำเร็จการศึกษาระดับปริญญาตรีสาขาบัญชีและธุรกิจระหว่างประเทศจาก Mount St. Mary ซึ่งเป็นมหาวิทยาลัยศิลปศาสตร์คาทอลิกที่ตั้งอยู่ในรัฐบ้านเกิดของเขา จากนั้นเขาใช้เวลาสี่ปีในโรงเรียนกฎหมายที่ Ivy League University of Pennsylvania ได้รับรางวัล Juris Doctor และ Doctor of Juridical Science ติดต่อกัน จากนั้นทาร์เบิร์ตได้รับไฟล์ ทูรอนอวอร์ด, ทุนการศึกษาระดับสูงกว่าปริญญาตรีอันทรงเกียรติที่อนุญาตให้เขาศึกษาต่อในระดับขั้นสูงอีกขั้นหนึ่ง: ปริญญาดุษฎีบัณฑิต ในกฎหมายเปรียบเทียบจาก Oxford.

หลังจากปิดผนึกบันทึกทางวิชาการที่มีชื่อเสียงนี้ทาร์เบิร์ตเริ่มอาชีพในอุตสาหกรรมของเขาด้วยตำแหน่งระดับรองที่สำนักงานกฎหมายและเสมียนในสาขาการพิจารณาคดีของรัฐบาลสหรัฐฯ ระหว่างปี 2550-2551 เขาทำงานให้กับคลาเรนซ์โทมัสผู้พิพากษาศาลฎีกาที่อนุรักษ์นิยม การแต่งตั้งครั้งนี้น่าจะมีส่วนสำคัญในการกลับมารับบริการสาธารณะในภายหลังของทาร์เบิร์ตหลังจากการเข้าสู่ทำเนียบขาวของทรัมป์ ตามหนึ่ง ประมาณการ, ประมาณ 20% ของศิษย์เก่าของ Thomas office ได้รับการแต่งตั้งทางการเมืองหรือการเสนอชื่อในกระบวนการยุติธรรมตั้งแต่ต้นปี 2017, รายได้ อดีตเจ้านายของพวกเขามีสถานะอย่างไม่เป็นทางการในฐานะ“ เจ้าพ่อกฎหมายของรัฐบาลทรัมป์”

เมื่อสรุปการเป็นเสมียนของเขากับผู้พิพากษาโธมัสฮี ธ ทาร์เบิร์ตได้ดำรงตำแหน่งรองที่ปรึกษาของประธานาธิบดีแห่งสหรัฐอเมริกาในช่วงหลายเดือนสุดท้ายของรัฐบาลจอร์จดับเบิลยูบุชก่อนที่จะออกจากภาคเอกชนก่อนเข้าสู่วาระแรกของบารัคโอบามาด้วย หยุดสั้น ๆ ในฐานะที่ปรึกษาพิเศษของคณะกรรมการการธนาคารของวุฒิสภา Tarbert ทำงานให้กับ บริษัท กฎหมายระหว่างประเทศ Weil, Gotshal & Manges LLP แล้วก็ Allen & Overy LLP ซึ่งเขาเป็นผู้นำในการปฏิบัติตามกฎระเบียบทางการเงินระดับโลก.

ทาร์เบิร์ตยังดำรงตำแหน่งเป็นคณะที่ปรึกษาของวารสาร“ Review of Securities and Commodities Regulation” ในช่วงหลายปีที่เขาทำงานในภาคเอกชนเขาเป็นผู้ร่วมเขียน สองบทความ ที่ปรากฏในวารสาร“ The Review of Banking & บริการทางการเงิน.” ทั้งสองอย่างอยู่ภายใต้กฎของ Volcker ซึ่งเป็นข้อบังคับที่จำกัดความสามารถของธนาคารในการใช้เงินฝากของลูกค้าในการลงทุนเก็งกำไรบางประเภท.

คัมแบ็กภายใต้ทรัมป์

ในเดือนเมษายน 2560 ประธานาธิบดีทรัมป์ ประกาศ ความตั้งใจของเขาที่จะเสนอชื่อทาร์เบิร์ตเพื่อดำรงตำแหน่งผู้ช่วยเลขานุการกระทรวงการคลังสำหรับตลาดระหว่างประเทศและการพัฒนา ในเดือนตุลาคมผู้ได้รับการเสนอชื่อสาบานตนเข้ารับตำแหน่งในปี 2560 และ 2561 ทาร์เบิร์ตดำรงตำแหน่งผู้อำนวยการบริหารของสหรัฐอเมริกาในคณะกรรมการของกลุ่มธนาคารโลกเพื่อเจรจาการปฏิรูปสถาบันทั่วโลก ในเดือนเมษายน 2019 ทาร์เบิร์ตได้รับการเลื่อนตำแหน่งให้รักษาการในตำแหน่งเลขาธิการฝ่ายวิเทศสัมพันธ์.

ตลอดระยะเวลาที่เขาทำงานกับกระทรวงการคลัง Tarbert เป็นตัวแทนของสหรัฐอเมริกาในองค์กรระหว่างประเทศที่สำคัญหลายแห่งในด้านการควบคุมตลาดการเงินเช่นคณะกรรมการเสถียรภาพทางการเงิน นอกจากนี้เขายังเป็นผู้นำคณะผู้แทนของสหรัฐฯในการประชุม G-7 และ G-20 รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังและผู้ว่าการธนาคารกลาง ในฐานะประธานคณะกรรมการนโยบายการลงทุนจากต่างประเทศในสหรัฐอเมริกา (CFIUS) ทาร์เบิร์ตได้สนับสนุนกฎหมาย Foreign Investment Risk Review Modernization Act ซึ่งเป็นร่างกฎหมายที่มุ่งเสริมสร้างกฎระเบียบการลงทุนจากต่างประเทศในสหรัฐฯเพื่อปกป้องความมั่นคงของชาติให้ดียิ่งขึ้น.

ด้านหลังของอาชีพ Treasury ของ Tarbert เป็นเนื้อหาที่เปิดเผยต่อสาธารณะมากที่สุด ในฐานะประธานนโยบาย CFIUS เขาได้ส่งเสริมการทบทวนการลงทุนจากต่างประเทศที่เพิ่มขึ้นต่อหน้าวุฒิสภาสหรัฐฯ คณะกรรมการ เกี่ยวกับการธนาคารการเคหะและการเมืองและพลังงานและการพาณิชย์ของสภาผู้แทนราษฎรแห่งสหรัฐอเมริกา อนุกรรมการ เกี่ยวกับการค้าดิจิทัลและการคุ้มครองผู้บริโภคในช่วงเวลานั้นเขาเรียกร้องให้มีมาตรฐานที่เข้มงวดมากขึ้นเพื่อปกป้องความได้เปรียบทางเทคโนโลยีของประเทศ:

“ วันนี้การเข้าซื้อกิจการของ บริษัท สตาร์ทอัพใน Silicon Valley อาจทำให้เกิดความกังวลอย่างมากจากมุมมองด้านความมั่นคงของประเทศเช่นเดียวกับการเข้าซื้อ บริษัท ด้านการป้องกันประเทศหรือการบินและอวกาศซึ่งเป็นจุดเน้นดั้งเดิมของ CFIUS”

การเรียกเก็บเงินดังกล่าวได้รับการสนับสนุนจากพรรคสองฝ่ายและได้รับการอนุมัติโดยรัฐสภาคองเกรสแห่งสหรัฐอเมริกาในเดือนสิงหาคม 2018.

การแสดงออกในทางปฏิบัติอย่างหนึ่งของการหันไปใช้ความพยายามของต่างชาติที่จะเข้ามามีส่วนร่วมในเทคโนโลยีที่มาจากสหรัฐฯคือความขัดแย้งของฝ่ายบริหารของทรัมป์กับจีน ทาร์เบิร์ตเป็นผู้นำของความพยายามนี้เช่นกันเขาคือใคร ประกาศ ในเดือนเมษายน 2018 ว่ารัฐบาลกำลังพิจารณาที่จะใช้พระราชบัญญัติอำนาจทางเศรษฐกิจฉุกเฉินระหว่างประเทศเพื่อให้อำนาจแก่ทรัมป์ในการ จำกัด การลงทุนของจีนในภาคที่อ่อนไหวของเศรษฐกิจสหรัฐฯ.

ในประเทศหลังจากได้รับการเสนอชื่อเป็นประธาน CFTC Tarbert พยายามรวบรวมการสนับสนุนจากทั่วทั้งอุตสาหกรรมที่อาจขึ้นอยู่กับสุขภาพของตลาดอนุพันธ์มากที่สุด: ภาคเกษตรกรรม ในการสะสมคะแนนยืนยันกลุ่มเกษตรหลายกลุ่มปรากฏตัวเป็นผู้ลงนามในก จดหมาย ต่อวุฒิสภาสหรัฐอเมริกาที่รับรอง Tarbert สำหรับความเป็นผู้นำของหน่วยงานกำกับดูแล โดยเฉพาะคำร้องดังกล่าวระบุถึงความตั้งใจของ Tarbert ที่จะเดินไปอีกขั้นเพื่อเรียนรู้รายละเอียดของอุตสาหกรรมใหม่เอี่ยมและการใช้ผลิตภัณฑ์อนุพันธ์.

มุมมองเกี่ยวกับฟินเทค

หัวหน้า CFTC คนใหม่กำลังสืบทอดงานที่กำลังดำเนินอยู่จำนวนมาก: ผลกระทบของ Brexit ในตลาดการเงินระหว่างประเทศอีกรอบในการต่อสู้เพื่ออำนาจอธิปไตยทางการเงินของสหรัฐฯในการเผชิญหน้ากับสหภาพยุโรปที่ต้องการกำหนด ระเบียบใหม่ ในสำนักหักบัญชีแลกเปลี่ยนระหว่างประเทศและอื่น ๆ อีกมากมาย วาระการประชุมอนุพันธ์ของ crypto ซึ่งกลายเป็นประเด็นสำคัญสำหรับหน่วยงานในช่วงระยะเวลาของ Giancarlo ก็ไม่ได้ไปไหนเช่นกัน บางเรื่องเช่น Bakkt พยายามอย่างต่อเนื่องเพื่อให้ได้รับการรับรองด้านกฎระเบียบสำหรับแพลตฟอร์ม cryptocurrency futures จะต้องมีการตัดสินใจอย่างรวดเร็ว การตัดสินใจเหล่านี้จะมีลักษณะอย่างไร? หลักฐานที่แสดงให้เห็นว่า Heath Tarbert’s อาจยืนอยู่บนสินทรัพย์ดิจิทัลนั้นมีน้อยมากและไม่เพียงพอ.

ด้วยประสบการณ์อันยิ่งใหญ่ของเขากับกฎระเบียบทางการเงินระหว่างประเทศไม่มีทางที่ Tarbert จะไม่ตระหนักถึงความสำคัญของเทคโนโลยีดิจิทัลต่อตลาดอนุพันธ์ อย่างไรก็ตามทุกการยืนยันดังกล่าวจะมาพร้อมกับการรับทราบทั้ง“ โอกาสและความเสี่ยง” ตามปกติอย่างระมัดระวัง ใน คำให้การ ต่อหน้าคณะกรรมาธิการด้านการเกษตรโภชนาการและป่าไม้ของวุฒิสภาสหรัฐในเดือนมีนาคม 2019 เขากล่าวว่า:

“ เราควรรับทราบว่าตลาดอนุพันธ์ของเราเพิ่งได้รับการเปลี่ยนแปลงโดยเทคโนโลยีดิจิทัลที่นำเสนอโอกาสและความเสี่ยง CFTC ต้องยังคงมุ่งมั่นที่จะประกาศใช้กฎระเบียบที่อนุญาตให้นวัตกรรมทางเทคโนโลยีเจริญรุ่งเรือง แต่ยังปกป้องตลาดและผู้บริโภคของเราจากอันตรายด้วย”

ในเดือนมิถุนายน, การแสดงความคิดเห็น ในความร่วมมือด้านนวัตกรรมทางการเงินแห่งใหม่ของสหรัฐฯ – สหราชอาณาจักร Tarbert ตั้งข้อสังเกตว่า“ เทคโนโลยีคืออนาคตของบริการทางการเงินและนวัตกรรมที่ขับเคลื่อนการเติบโต”

จริงอยู่ที่การประกาศหุ้นเหล่านี้ยังห่างไกลจากการรับรองบทบาทของฟินเทคในด้านการกำกับดูแลของ CFTC อย่างไรก็ตามสัญญาณของการรับทราบอย่างเป็นทางการดีกว่าไม่มีสัญญาณเลย สิ่งที่นำมาจากประวัติศาสตร์ของ Tarbert ในการต่อสู้เพื่อความมั่นคงทางเทคโนโลยีแห่งชาติของสหรัฐฯนั้นค่อนข้างคลุมเครือด้วยเช่นกันความมุ่งมั่นของเขาในการช่วยเหลือนักนวัตกรรมบล็อกเชนในประเทศอาจทำให้เขากำจัดอุปสรรคด้านกฎระเบียบที่ไม่จำเป็นออกไปได้ แต่ในขณะเดียวกันลักษณะข้ามพรมแดนของสินทรัพย์ดิจิทัลอาจ ทำให้เกิดข้อกังวลด้านความปลอดภัย.

ผู้เชี่ยวชาญบางคนโต้แย้งว่าความคิดเห็นส่วนตัวของประธาน CFTC อาจไม่มีความสำคัญอย่างยิ่งต่ออุตสาหกรรมคริปโต Andrew Bull หุ้นส่วนผู้ก่อตั้ง BullBlockchainLaw กล่าวกับ Cointelegraph:

“ Giancarlo เป็นที่ชื่นชอบในอุตสาหกรรมคริปโต แต่สิ่งนี้ไม่ได้ส่งผลกระทบต่อการทำงานของอุตสาหกรรม กล่าวอีกนัยหนึ่งข้อกำหนดการปฏิบัติตามข้อกำหนดไม่ได้เปลี่ยนแปลงมากนักเมื่อใช้กับ crypto แม้ว่าจะเป็นที่ชื่นชอบของอุตสาหกรรมก็ตาม อย่างไรก็ตามหน่วยงานดังกล่าวไม่ได้มีส่วนเกี่ยวข้องกับอุตสาหกรรมคริปโตเท่ากับสำนักงาน ก.ล.ต. แต่ได้ระบุผ่านคำแนะนำว่าอนุพันธ์ที่ใช้การเข้ารหัสลับอยู่ภายใต้พระราชบัญญัตินี้โดยไม่ต้องสงสัย ดังนั้นข้อสรุปของฉันก็คือจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงมากนักโดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากไม่มีกิจกรรมที่ CFTC มีอยู่จริงในพื้นที่ “

โดยไม่คำนึงถึงปัจจัยส่วนบุคคล CFTC ถือเป็นระบบที่มีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการพัฒนาภาคบล็อกเชน Antoni Trenchev ผู้ร่วมก่อตั้งและหุ้นส่วนผู้จัดการของ Nexo รับรอง:

“ การเคลื่อนไหวครั้งสำคัญใด ๆ ของ CFTC ถือเป็นก้าวสำคัญในการสร้างรายได้ทางการเงินของภาคสินทรัพย์ดิจิทัล [… ] กรอบการกำกับดูแลที่มั่นคง แต่เป็นมิตรกับธุรกิจได้ปูทางสำหรับผู้เล่นสถาบันในพื้นที่ crypto และเราได้เห็นสิ่งนี้เกิดขึ้นแล้วกับ Fidelity ที่ให้บริการด้านการอารักขาสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมเช่น Nomura, Goldman Sachs และ JP Morgan กำลังสำรวจ การนำเสนอไปในทิศทางเดียวกัน ตลาดอนุพันธ์สภาพคล่องที่อยู่ภายใต้การควบคุมและเหนือสิ่งอื่นใดเป็นสัญญาณที่ดีซึ่งส่งผลกระทบอย่างถาวรต่อนักลงทุนรายย่อยและสถาบันว่าเทคโนโลยีและสกุลเงินดิจิทัลที่สร้างขึ้นบนบล็อกเชนกำลังเติบโตเป็นระดับสินทรัพย์ที่ควรค่าแก่การสำรวจ”

อย่างไรก็ตามอำนาจในการกำกับดูแลของหน่วยงานนั้นมีมากมาย CFTC มี ระบุ สกุลเงินดิจิทัลเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ในปี 2015 และตอนนี้มีเขตอำนาจศาลเต็มรูปแบบเกี่ยวกับอนุพันธ์ของ crypto และผลิตภัณฑ์ทางการเงินอื่น ๆ ภายใต้กฎหมาย Commodity Exchange Act ซึ่งรวมถึงฟิวเจอร์สออปชั่นและสัญญาอนุพันธ์ตลอดจนแพลตฟอร์มการซื้อขายที่ใช้การเข้ารหัสลับใด ๆ ที่ใช้มาร์จิ้นเลเวอเรจหรือการจัดหาเงินทุน.

แม้ว่าตลาดสปอต (ซึ่งมีการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์เป็นเงินสด) ที่อยู่ภายใต้ตราสารเหล่านี้จะอยู่นอกขอบเขตของค่าคอมมิชชัน แต่ CFTC มีอำนาจ เพื่อแทรกแซงหากเชื่อว่ามีส่วนเกี่ยวข้องกับการฉ้อโกงหรือการจัดการซึ่งทำให้ขอบเขตกว้างมาก ความหวังก็คือในขณะที่เขากุมบังเหียนหน่วยงานกำกับดูแลที่มีความสำคัญอย่างยิ่งสำหรับภาคบล็อกเชน Heath Tarbert จะดำเนินการเพื่อให้ได้รับตำแหน่งอันทรงเกียรติของ“ Crypto Dad” เช่นกันแม้ว่าประธานาธิบดีทรัมป์จะเป็นอย่างไร อาจจะต้องพูด.