อัตราแฮชเครือข่าย Bitcoin (BTC) พุ่งสูงขึ้นในวันที่ 26 มีนาคมลดลง 15.95% ซึ่งลดลง 45% จากจุดสูงสุดของปี 2020 อัตราแฮชลดลงจาก 136.2 quintillion แฮชต่อวินาทีในวันที่ 1 มีนาคมถึง เพียง 75.7 EH / s ในวันที่ 26 มีนาคมตามข้อมูลจาก Blockchain.com.
เว็บไซต์การวิเคราะห์ Coin Dance รายงานการค้นพบที่คล้ายกันโดยจุดสูงสุดในปี 2020 อยู่ที่ประมาณ 150 EH / s ในวันที่ 5 มีนาคมจากนั้นลดลงเหลือ 105.6 EH / s ในอีก 10 วันต่อมาจึงลดลง 29%.
ผลกระทบโดยรวมของการลดลงของอัตราแฮชและการไหลออกของคนงานในตลาดที่ตามมาส่งผลให้เกิดการโจมตีเครือข่าย Bitcoin ครั้งใหญ่ที่สุดครั้งหนึ่งนับตั้งแต่ปี 2554 ผลกระทบเชิงลบนั้นยากที่จะประเมินได้อย่างสมบูรณ์ในขณะนี้ อย่างไรก็ตามสาเหตุของการตกต่ำนั้นไม่อาจโต้แย้งได้และมีสาเหตุมาจากปัจจัยหลายประการ – จากการลดลงครึ่งหนึ่งของ BTC ที่กำลังจะเกิดขึ้นและการแพร่ระบาดของไวรัสโคโรนาที่รุนแรงไปจนถึงภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลกทำให้คนงานออกจากตลาด.
เหตุใดจึงเกิดขึ้น?
อัตราแฮชของเครือข่าย Bitcoin ได้รับการออกแบบมาเพื่อปรับความยากในการคำนวณของกระบวนการขุดหลังจากทุกๆ 2,016 บล็อกซึ่งจะเกิดขึ้นทุกๆสองสัปดาห์ ความสัมพันธ์เป็นสัดส่วนโดยตรง: หากอัตราแฮชสูงขึ้นความยากในการคำนวณก็เช่นกันและในทางกลับกัน มาตรการที่กำหนดได้รับการออกแบบมาเพื่อเพิ่มความท้าทายในการขุดบล็อกทำให้กระบวนการนี้คุ้มค่ามากขึ้น.
การลดลง 15.5% ส่งผลโดยตรงต่อ ลดลง ในความยากลำบากในการขุดจากการวัด 16.5 ล้านล้านเป็น 13.9 ล้านล้านเมื่อวันที่ 26 มีนาคมซึ่งหมายความว่าคนงานเหมืองจำนวนมากได้ตัดการเชื่อมต่อจากห่วงโซ่ เหตุการณ์ดังกล่าวคาดว่าจะเกิดขึ้นหลังจากเหตุการณ์ปั่นป่วนในเดือนที่ผ่านมาซึ่งทำให้ Bitcoin โรลเลอร์โคสต์มีมูลค่าถึง 3,600 ดอลลาร์ซึ่งลดลง 60% เป็นผลให้คนงานเหมืองหลายคนถูกกล่าวหาว่าไม่ได้ประโยชน์ที่จะทำเหมืองและใช้งานอุปกรณ์ซึ่งสิ้นเปลืองพลังงานไฟฟ้ามาก.
คนงานเหมืองออกจากตลาดจริงๆหรือไม่?
อัตราแฮชและความยากในการขุดมีความสัมพันธ์โดยตรงและในอดีตเคยเป็นผู้นำเทรนด์ของสิ่งที่เรียกว่า“ วงจรการยอมจำนนของคนงานเหมือง” ซึ่งหมายความว่าการขุดจะทำกำไรได้ตราบเท่าที่ราคา BTC ยังคงสูงอยู่ เมื่อความยากในการคำนวณเพิ่มขึ้นคนงานเหมืองที่มีอุปกรณ์ที่ใช้พลังงานต่ำจะถูกบังคับให้ขายทรัพย์สินเพื่อทำการขุดต่อไปซึ่งนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของปริมาณ Bitcoin เมื่อคนงานไม่สามารถแข่งขันได้พวกเขาก็ออกจากตลาดและส่งผลให้อัตราแฮชลดลง.
Walter Salama หัวหน้าเจ้าหน้าที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบของ บริษัท ขุด Bitpatagonia กล่าวกับ Cointelegraph ว่าเขามีแนวโน้มที่จะคิดว่าการจากไปของคนงานเหมืองมีส่วนทำให้อัตราแฮชลดลง:
“ นักขุดทุกคนลงทุนเพื่อธุรกิจระยะยาวและมีส่วนร่วมในบล็อกเชน คนงานเหมืองขนาดกลางถึงเล็กหลายคนปิดตัวลงเราทุกคนทำผิดพลาดเหมือนกันเราเข้าสู่อุตสาหกรรมด้วยต้นทุนที่สูงมากของเครื่องจักรและด้วย Bitcoin ที่ไม่เคยหยุดที่จะมีมูลค่าลดลงและเมื่อเรามีราคาที่น่าสนใจที่จะขายและ กู้คืนเราไม่มีสต็อกเพราะเราถูกบังคับให้ขายไม่ดีเพื่อความอยู่รอดเสมอ”
Pierce Crosby ผู้จัดการทั่วไปของ TradingView อธิบายกับ Cointelegraph ว่าความผันผวนของอัตราแฮชจำนวนมากขึ้นอยู่กับขีด จำกัด ราคาแบบเป็นโปรแกรมที่กำหนดไว้สำหรับแท่นขุดเจาะที่แตกต่างกัน เนื่องจากการคำนวณผลตอบแทนจากอัตราแฮชราคาที่ต่ำกว่าอัตรากำไรต่อการคำนวณจะลดลงดังนั้นแท่นขุดเจาะเหล่านี้จึงมีแนวโน้มที่จะชะลอตัวลงจนกว่าราคาจะดีดตัวขึ้นและอัตรากำไรจะขยายตัว Crosby กล่าว.
ทฤษฎีดังกล่าวถูกนำไปใช้จริงในวันที่ 26 มีนาคมและนำไปสู่การรีเซ็ตความยากในการคำนวณของเครือข่าย เมื่อความยากลดลงวงจรการยอมจำนนของคนงานเหมืองก็ปิดลงเต็มวง สิ่งนี้อาจดำเนินต่อไปจนกว่าจะเหลือเพียงจุดที่แข็งแกร่งที่สุดซึ่งเน้นถึงข้อบกพร่องพื้นฐานประการหนึ่งของเครือข่าย Bitcoin.
ที่เกี่ยวข้อง: Bitcoin Halving อธิบาย
อย่างไรก็ตามผู้เชี่ยวชาญหลายคนไม่เห็นด้วยว่าการลดลงของอัตราแฮช BTC เมื่อเร็ว ๆ นี้มีส่วนเกี่ยวข้องกับคนงานเหมืองที่ยอมจำนน Donnell Wright ที่ปรึกษาด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบของคนงานเหมืองและบล็อกเชนกล่าวกับ Cointelegraph:
“ คนงานเหมืองอาจต้องยอมจำนน แต่ฉันไม่คิดว่านั่นคือสิ่งที่เกิดขึ้นตอนนี้โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อใกล้เคียงกับ BTC ที่ลดลงครึ่งหนึ่ง โดยปกติแล้วหลังจากการลดลงครึ่งหนึ่งเราพบว่าราคาพุ่งสูงขึ้นอย่างมากดังนั้นจากข้อมูลก่อนหน้านี้อาจเป็นอันตรายต่อการยอมจำนน”
ปัจจัยเอื้ออื่น ๆ
อย่างไรก็ตามอาจมีคำอธิบายที่สมเหตุสมผลหลายประการเกี่ยวกับสาเหตุที่อัตราการแฮชของเครือข่าย BTC ลดลงตามที่ Wright กล่าวเพิ่มเติม:
“ อาจเป็นไปได้ว่าคนงานเหมืองกำลังแข่งขันกับเทคโนโลยีที่ใหม่กว่าดังนั้นพวกเขาอาจต้องปิดคนงานในปัจจุบันเพื่ออัปเกรด นอกจากนี้ยังมีแนวโน้มว่าการทำเหมืองอาจถูกบังคับให้ปิดตัวลงชั่วคราวเนื่องจาก COVID-19 ขึ้นอยู่กับภูมิภาค ฉันไม่เชื่อว่าการลดลงนั้นเชื่อมโยงกับการลดลงครึ่งหนึ่งซึ่งอาจจูงใจให้ผู้เล่นรายใหญ่เข้ามาหาฉันได้หลังจากข้อเท็จจริง”
Vector Moranov นักขุดและสมาชิกของ Bitcoin Foundation กล่าวกับ Cointelegraph ว่านอกเหนือจากความสัมพันธ์โดยตรงระหว่างการลดลงของอัตราแฮช BTC ในเดือนมีนาคม 2020 และราคา Bitcoin แล้วนักขุดยังมีความกลัวว่าจะเกิดวิกฤตเศรษฐกิจที่อาจเกิดขึ้นเนื่องจากการระบาดของไวรัสโคโรนา.
อัตราแฮชที่ลดลงอาจเกิดจากการขาดดุลของคนงานเหมืองและการปิดฟาร์มและการผลิตในประเทศจีนรวมทั้งการเพิ่มขึ้นของราคาอุปกรณ์ กว่า 30% ของการขุดเกิดขึ้นในประเทศจีนตามที่ Sidharth Sogani ผู้ก่อตั้งและซีอีโอของ Crebaco บริษัท วิจัยและข่าวกรองที่มุ่งเน้นไปที่โครงการบล็อกเชนและคริปโตกล่าวกับ Cointelegraph:
“ จีนอยู่ภายใต้การปิดกั้นเป็นสาเหตุหนึ่งที่ทำให้อัตราแฮชลดลงเนื่องจากสิ่งอำนวยความสะดวกในการทำเหมืองไม่ได้ทำงานอย่างเต็มประสิทธิภาพ”
Sogani กล่าวเพิ่มเติมว่าเครื่องขุด ASIC ใหม่ที่อัปเกรดเป็นพิเศษสำหรับการลดครึ่งหนึ่งของ BTC ที่จะเกิดขึ้นได้รับผลกระทบเช่นกัน การระบาดของโรคได้ทำให้ประแจเข้าสู่กำหนดการเปิดตัวแท่นขุดเจาะใหม่ส่งผลให้มีการขาย BTC ออกไป เมื่อพิจารณาถึงการอัปเกรดฮาร์ดแวร์ครั้งใหญ่ที่เกิดขึ้นในปี 2019 อายุการใช้งานของอุปกรณ์ดังกล่าวอาจสิ้นสุดลงเนื่องจากอัตราแฮชที่เพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าในไตรมาสแรกของปี 2563 ได้บีบอัตรากำไรจากการดำเนินงาน.
นอกจากนี้ Bitcoin ยังแก้ไขราคาของมันด้วยการนำผลคูณที่มีมาร์จิ้นต่ำซึ่งนำไปสู่การยอมจำนนของคนงานเหมืองที่ไม่มีประสิทธิภาพ เป็นรายเดือน การผลิต โดยนักขุดที่มี Bitcoin ใหม่กว่า 54,000 บล็อกทุก ๆ บล็อกก็ทุบตีราคาของเหรียญส่งผลให้อุปทานส่วนเกิน.
แรงกดดันในการขาย Bitcoin เพื่อบำรุงรักษาอุปกรณ์การขุดนั้นมีมากเนื่องจากนักขุดอาจยังคงพยายามที่จะได้รับผลกำไรที่มีนัยสำคัญ สิ่งนี้นำไปสู่ ”การอยู่รอดในสถานการณ์ที่เหมาะสมที่สุด” เนื่องจากนักขุดที่มีประสบการณ์และมีอัตรากำไรสูงจะสะสม Bitcoin ที่เพิ่งสร้างใหม่เป็นเปอร์เซ็นต์มากขึ้นและจะไม่ขายพวกเขาเพื่อรักษาการดำเนินงาน.
แม้จะมีด้านเทคนิคผลกระทบของ COVID-19 และการลดลงอย่างรวดเร็วของ S&P 500 ในราคาของ BTC ก็เป็นปัจจัยสนับสนุนที่แข็งแกร่งซึ่งอาจทำให้ความสนใจของคนงานเหมืองในเหรียญลดลง Vincent Poon รองประธานของ Bithumb Global กล่าวว่าสถานการณ์ทางเศรษฐกิจเป็นปัจจัยที่ส่งผลต่ออัตราแฮชของ BTC มากที่สุด เขาบอก Cointelegraph:
“ ฉันเชื่อว่าคนงานเหมืองไม่ได้ออกจากเกมการลดลงของอัตราแฮชเป็นผลมาจากความวุ่นวายทั่วโลกที่คล้ายคลึงกับทรัพย์สินอื่น ๆ และเงินจากแผนการ Ponzi ซึ่งยังมีอยู่จำนวนหนึ่ง การพูดในอดีตการลดลงครึ่งหนึ่งทำให้ราคาเพิ่มขึ้นในระยะสั้น คนงานเหมืองตระหนักดีถึงการลดลงครึ่งหนึ่งและเป็นความเสี่ยงที่คำนวณได้เมื่อลงทุนในเครื่องขุด คนงานเหมืองบางคนอาจลาออก แต่นั่นหมายความว่าพวกเขามีส่วนแบ่งการตลาดเพิ่มขึ้นด้วยซึ่งเป็นสิ่งที่ดีสำหรับคนงานเหมืองโดยทั่วไป”
สถานการณ์ที่เป็นไปได้
ทุกอย่างขึ้นอยู่กับราคาของ BTC และสภาวะตลาดโลกเนื่องจากความยากในการขุดลดลงอย่างมากและการที่ BTC สูงกว่าระดับ 6,000 ดอลลาร์ที่เป็นไปได้อาจทำให้อุปกรณ์ขุดรุ่นเก่าเช่น Antminer S9 ของ Bitmain ทำกำไร ตลาดการขุดคริปโตเคอเรนซี (cryptocurrency) และนักขุดมีการใช้งานอย่างมากเพียง แต่ดำเนินการแตกต่างกันไปตามที่ Stephen Gregory หัวหน้าเจ้าหน้าที่ปฏิบัติตามข้อกำหนดของการแลกเปลี่ยนคริปโต CEX.io U.S. เขาอ้างว่าในการสนทนาทางอีเมลกับ Cointelegraph:
“ สัปดาห์ที่แล้วนอกเหนือจากวันชำระเงิน CME รายเดือนเราพบว่าตัวเลือกดอกเบี้ยแบบเปิดกว่า 50% หมดอายุใน Bitcoin เพียงอย่างเดียว สำหรับฉันแล้วสิ่งนี้แสดงให้เห็นว่าบางทีคนงานเหมืองอาจใช้เครื่องจักรบางเครื่องแบบออฟไลน์เพื่อลดต้นทุน แต่ก็ยังคงมีบทบาทมากในตลาดโดยใช้เครื่องมือทางการเงินที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเพื่อป้องกันความเสี่ยงได้อย่างมีประสิทธิภาพ แม้ว่าทฤษฎี ‘miner’s capitulation cycle’ […] ก็ยังมีอานิสงส์; ตอนนี้นักขุดสามารถป้องกันความเสี่ยงด้วยตัวเลือกและอนาคตได้หมายความว่ามีเส้นทางมากกว่าหนึ่งเส้นทางในการสร้างผลตอบแทน”
ในขณะเดียวกันสถานการณ์ดังกล่าวทำให้นักขุดหลายคนเริ่มเปลี่ยนระหว่างเครือข่าย Bitcoin และ Bitcoin Cash (BCH) เพื่อให้ยังคงทำกำไรได้ อย่างไรก็ตามอาจเริ่มเปลี่ยนแปลงในวันที่ 8 เมษายนเมื่อ BCH ถูกตั้งค่าให้ลดรางวัลบล็อกลงครึ่งหนึ่ง สิ่งเดียวกันนี้จะเกิดขึ้นกับ BTC ในวันที่ 15 พฤษภาคม.
การพยากรณ์โรคในระยะยาวคืออัตราแฮชจะเพิ่มขึ้นเนื่องจากการขุดเป็นแบบสถาบันตามข้อมูลของไรท์ เขาบอก Cointelegraph:
“ องค์กรต่างๆจะยังคงค้นหาวิธีใหม่ ๆ ในการขุด BTC โดยไม่ต้องใช้พลังงานและพลังงานมากนัก สิ่งนี้เพียงอย่างเดียวอาจแนะนำผู้เล่นสถาบันรายใหม่เข้ามาในพื้นที่ซึ่งจะช่วยให้แฮชสามารถทำลายจุดสูงสุดตลอดกาลได้อย่างต่อเนื่อง”
ที่มาของสถานการณ์ปัจจุบันเปลี่ยนไปในอนาคตอันใกล้โดยตรงและก่อให้เกิดคำถามเกี่ยวกับสถานะของ Bitcoin หลังจากการลดลงครึ่งหนึ่งหากคนงานเหมืองเป็นแหล่งที่มาหลักของแรงกดดันในการขาย Matt D’Souza ให้คำตอบสั้น ๆ สำหรับคำถามเกี่ยวกับวาทศิลป์ใน Twitter ของเขา โพสต์:“ แรงดันที่อาจเกิดขึ้นน้อยลง 50%” กล่าวอีกนัยหนึ่งคนงานเหมืองที่มีอัตรากำไรต่ำจะได้รับผลกระทบอย่างมากจากการเคลื่อนไหวของราคาที่เป็นลบและจะออกจากเครือข่าย.
คนงานเหมืองบางคนแบ่งปันมุมมองนี้ Moranov จาก Bitcoin Foundation กล่าวกับ Cointelegraph ว่าแม้ว่านักขุดบางคนจะปิดอุปกรณ์ของพวกเขาในช่วงสั้น ๆ แต่จะมีนักขุดจำนวนมากละทิ้งตลาดในระยะยาวหากการลดลงยังคงดำเนินต่อไปโดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากการลดลงครึ่งหนึ่งของ Bitcoin.
อย่างไรก็ตามผู้เชี่ยวชาญหลายคนยังเสนอแนะสถานการณ์เชิงบวก การยอมจำนนของคนงานเหมืองเป็นสัญญาณซื้อในอดีตและตลาดกระทิงมักจะเป็นไปตามช่วงเวลาของภาวะถดถอยเนื่องจากโลกหลัง Bitcoin ลดลงครึ่งหนึ่งอาจเห็นการไหลออกของนักขุดและการกระจายรางวัลภายใต้แรงกดดันในการขายที่ลดลงซึ่งอาจส่งผลให้ราคา Bitcoin เพิ่มขึ้น.
Sogani บอกกับ Cointelegraph ว่าแม้ว่าราคาของ Bitcoin อาจตกลงไปในทันที ในความคิดของเขา BTC ควรทำลายราคาสูงสุดตลอดกาลในเวลาไม่เกินหกเดือนโดยเพิ่ม:
“ นั่นไม่ใช่เพราะการลดลงครึ่งหนึ่ง แต่เป็นเพราะการพิมพ์เงินมากเกินไปโดยธนาคารกลางทั่วโลกเพื่อต่อสู้กับโควิด -19 และควบคุมภาวะเศรษฐกิจถดถอย การพิมพ์เงินช่วยได้ในระยะสั้น แต่ในอีกไม่กี่เดือนเราจะเห็นว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยนี้จะกลายเป็นภาวะซึมเศร้าซึ่งจะกินเวลานานกว่า 24 เดือน”
Wright ยังได้แบ่งปันกับ Cointelegraph การพยากรณ์โรคในเชิงบวกของเขาเกี่ยวกับราคา BTC ที่ลดลงครึ่งหนึ่งโดยกล่าวว่าในระยะยาวการลดลงของอัตราแฮชจะไม่ส่งผลกระทบและแนวโน้มขาขึ้นของราคาจะมาพร้อมกับความผันผวนหลังจากการลดลงครึ่งหนึ่งโดยกล่าวเพิ่มเติมว่า“ แฮช อัตราถึงจุดสูงสุดตลอดกาลในเดือนมกราคม 2019 และราคาไม่เป็นไปตามนั้นซึ่งทำให้เกิดความสับสนจากนั้น BTC ก็เดินทางไปที่ $ 14K หลังจากนั้นไม่นาน”
D’Souza ให้คำทำนายที่แม่นยำยิ่งขึ้นโดยชี้ไปที่ระยะเวลาหนึ่งปีและระบุว่า“ การถดถอยมักจะระงับสินทรัพย์ส่วนใหญ่โดยเฉพาะสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงเช่น Bitcoin เราไม่เรียกว่าก้น ในอดีตระหว่างการยอมจำนนของคนงานเหมืองผลตอบแทน 12 เดือนเป็นสิ่งที่ดี” อย่างไรก็ตามมีนักวิเคราะห์ที่แนะนำว่าอัตราแฮชอาจลดลงอีก ตัวอย่างเช่น Crosby ให้ความเห็น:
“ การลดลงของอัตราแฮชเหรียญที่แตกต่างกันนั้นมองเห็นได้ในชุมชนนักลงทุนขนาดใหญ่และในเชิงพฤติกรรมทำให้เกิดการมองโลกในแง่ร้ายเกี่ยวกับมูลค่าพื้นฐานของสกุลเงิน หากสิ่งนี้ถูก “กระทำ” ราคาก็จะลดลงอีกและอัตราแฮชก็จะลดลงตามไปด้วย เกลียวลง”