รายงานล่าสุดโดย Grayscale ซึ่งเป็นผู้จัดการสินทรัพย์สกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดในโลกเปิดเผยว่าขณะนี้ บริษัท ถือครองประมาณ 1.7% ของอุปทาน Bitcoin ทั้งหมดใน Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) หลังจากได้เห็นไตรมาสที่ใหญ่ที่สุดส่วนแบ่งของ Grayscale ของ Bitcoin เพิ่มขึ้น 0.1% ในปี 2020 แม้จะมีความไม่แน่นอนของตลาดในปัจจุบันซึ่งเกิดจากการระบาดของ COVID-19.
Rayhaneh Sharif-Askary หัวหน้าฝ่ายนักลงทุนสัมพันธ์ของ Grayscale กล่าวกับ Cointelegraph ว่า“ เงินทุนส่วนใหญ่ที่ลงทุนในผลิตภัณฑ์ของเรามาจากนักลงทุนสถาบัน” เขาอธิบายอย่างละเอียด:
“ เราเห็นว่า 88% ของเงินทุนที่ลงทุนในผลิตภัณฑ์ตระกูล $ 503.7M มาจากนักลงทุนสถาบันในไตรมาสที่ผ่านมา การสนทนาล่าสุดของเรากับนักลงทุนตอกย้ำความคิดที่ว่าตอนนี้นักลงทุนกำลังมองหาวิธีสร้างพอร์ตการลงทุนที่มีความยืดหยุ่นมากขึ้นกว่าเดิม ยิ่งไปกว่านั้นผลกระทบของนโยบายการเงินในปัจจุบันที่ไม่เคยมีมาก่อนทำให้นักลงทุนที่สงสัยก่อนหน้านี้หันมามองกลุ่มสินทรัพย์อีกครั้งอย่างหนัก”
ในขณะที่ Bitcoin Trust เป็นที่นิยมมากที่สุดในกลุ่มผลิตภัณฑ์ของ บริษัท แต่การไหลเข้าที่เพิ่มขึ้นนั้นเกิดขึ้นทั่วกระดานโดย Bitcoin (BTC) และทรัสต์อื่น ๆ ที่ใช้ altcoin มีการลงทุนประมาณครึ่งพันล้านดอลลาร์ซึ่งเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าของ Q3 และ ไตรมาสที่ 4 ปี 2019 ในไตรมาสที่ 1 ปี 2020 นักลงทุนของ Grayscale ประมาณ 38% เข้าสู่ผลิตภัณฑ์ Grayscale หลายรายการเพื่อกระจายการถือครอง crypto ของพวกเขา.
ความไว้วางใจของ Grayscale Bitcoin ได้รับเงินลงทุนประมาณ 389 ล้านดอลลาร์ตลอดทั้งไตรมาสซึ่งหมายความว่าหาก GBTC เป็นกองทุนที่ซื้อขายแลกเปลี่ยนจะอยู่ในกลุ่ม 5% ของการไหลเข้าตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน ยิ่งไปกว่านั้น GBTC ยังเป็นหนึ่งใน มีการซื้อขายมากที่สุด หลักทรัพย์ OTC และมี ได้รับ ชื่อของหนึ่งในหลักทรัพย์ที่มีการซื้อขายมากที่สุดในแง่ของปริมาณการซื้อขายในปี 2019 ซึ่งส่งสัญญาณถึงความต้องการในหมู่นักลงทุนสถาบันและผู้ค้า.
ในขณะที่ GBTC ยังกำหนดเป้าหมายไปที่นักลงทุนรายย่อย แต่ผู้เล่นสถาบันก็เป็นส่วนใหญ่ของการไหลเข้าของเงินทุนที่ท่วมท้น นักลงทุนสถาบันคิดเป็น 88% ของเงินลงทุนที่สร้างขึ้นในไตรมาสแรกของปี 2563 ซึ่งส่วนใหญ่เป็นกองทุนป้องกันความเสี่ยง.
มาถึงสถาบันแล้ว?
Grayscale เป็นผลิตภัณฑ์ crypto ที่ได้รับการควบคุมรายแรกที่ออกสู่ตลาดโดยเปิดตัวในปี 2013 ตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา บริษัท ได้ขยายไปสู่กองทุนที่ใช้ altcoin จำนวนมาก อย่างไรก็ตามอุปทานของตัวเลือกสำหรับการเปิดรับสถาบันยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่องโดยเฉพาะในช่วงสองสามปีที่ผ่านมา.
ผลิตภัณฑ์ที่ซื้อขายแลกเปลี่ยนเช่น Bitcoin ETP ที่ได้รับการสนับสนุนทางกายภาพจาก Amun AG และจาก WisdomTree ซึ่งปัจจุบันทั้งสองกำลังซื้อขายอยู่ในตลาดหลักทรัพย์ SIX ของสวิตเซอร์แลนด์เป็นตัวอย่างของการเปิดเผยที่พร้อมใช้งานสำหรับผู้เล่นสถาบัน.
ล่าสุด 3iQ ได้ประกาศเปิดตัวกองทุนปิด Bitcoin ในตลาดหลักทรัพย์โตรอนโตซึ่งใช้ประโยชน์จากดัชนีราคาโดย CryptoCompare และ MVIS ซึ่งเป็น บริษัท ย่อยของ VanEck Europe และบริการดูแลโดย Gemini Cameron Winklevoss ประธานของ Gemini กล่าวกับ Cointelegraph เมื่อเร็ว ๆ นี้ว่า“ สิ่งนี้สะท้อนให้เห็นถึงความกระหายที่เพิ่มขึ้นที่นักลงทุนสถาบันและรายย่อยต่างแสดงให้เห็นถึงการรวมสินทรัพย์ crypto เข้ากับพอร์ตการลงทุนที่ใหญ่ขึ้น
การเปิดรับผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ยังมีให้บริการอย่างกว้างขวางสำหรับนักลงทุนสถาบันในเดือนที่ผ่านมาผ่านสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและตัวเลือก Bitcoin ของ Chicago Mercantile Exchange ตลอดจนฟิวเจอร์ส Bitcoin ที่ชำระทางกายภาพของ Bakkt และผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ที่มีการควบคุมของ LedgerX.
สิ่งสำคัญคือต้องทราบว่าความสนใจและปริมาณในตลาดกระดาษเหล่านี้มีขนาดเล็กเมื่อเทียบกับกิจกรรมที่ไม่มีการควบคุม ตามที่โจนาธานฮอบส์ – นักวิเคราะห์ทางการเงินผู้เขียน The Crypto Portfolio และประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการของ Ecstatus Capital – ความต้องการของสถาบันอยู่ที่นี่แล้ว แต่ความท้าทายคือการค้นหาผลิตภัณฑ์ที่สอดคล้องกับมาตรฐานที่สามารถตอบสนองมาตรฐานของพวกเขาได้ ฮอบส์บอก Cointelegraph:
“ เมื่อเวลาผ่านไปโดยกองทุนป้องกันความเสี่ยงแบบเดิม ๆ กองทุนของกองทุนและสำนักงานครอบครัวก็เริ่มเห็นว่า Bitcoin และสินทรัพย์ดิจิทัลสามารถกระจายความเสี่ยงให้พวกเขาได้ ความท้าทายหลักสำหรับพวกเขาคือการมีผลิตภัณฑ์การลงทุนดิจิทัลที่จะผ่านการตรวจสอบการปฏิบัติตามข้อกำหนด ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาเราได้เห็นพื้นที่ดิจิทัลเติบโตขึ้นอย่างมากด้วยการปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานหลายอย่างที่ทำให้ Bitcoin สามารถรองรับนักลงทุนมืออาชีพได้มากขึ้น”
ความเชื่อมั่นของตลาดในกลุ่มนักลงทุนสถาบัน
ผลลัพธ์ของ Grayscale นั้นน่าประทับใจและแสดงให้เห็นว่านักลงทุนสถาบันกำลังมองหาการเปิดรับ Bitcoin และสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ แม้ในสภาพอากาศปัจจุบันที่ความไม่แน่นอนและความกลัวกำลังกลายเป็นบรรทัดฐาน อย่างไรก็ตามเนื่องจากสถานการณ์ปัจจุบัน Bitcoin ถูกทิ้งไว้สำหรับผู้ที่มีความเสี่ยงสูงกว่า Matt D’Souza ซีอีโอของ Blockware Solutions และผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงสกุลเงินดิจิทัลกล่าวกับ Cointelegraph ว่า“ ตลาดเปิดเพียงเล็กน้อย หากคุณไม่ได้อยู่ในโอกาสนั้นแสดงว่าคุณสายเกินไป” จากนั้นเขาก็เพิ่ม:
“ ในขณะที่นักลงทุนสถาบันบางรายอาจต้องการเดิมพันด้วย Bitcoin บนพื้นฐาน แต่ในทางทฤษฎีแล้วผู้จัดการส่วนใหญ่ต้องการเงินสดซึ่งเป็นทางเลือกที่ปลอดภัยที่สุด ผู้จัดการที่อยู่มานานเข้าใจวิธีการใช้งานล่าสุด เป็นเพราะนักลงทุนของพวกเขาอยู่ในธุรกิจที่ร่ำรวยไม่ใช่คนรวย สภาพแวดล้อมนี้รับประกันการรักษาทุน เมื่อความอยากเสี่ยงกลับเข้ามาในตลาดฉันคาดหวังว่า Bitcoin จะเป็นหนึ่งในโอกาสที่ดีที่สุด”
ในความเป็นจริงในขณะที่ข้อเสนอที่สอดคล้องกับ BTC กำลังเพิ่มขึ้น แต่ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าในช่วงปลายตราสารอนุพันธ์ที่มีการควบคุมได้สูญเสียพื้นที่ทั้งในแง่ของปริมาณและความสนใจแบบเปิดในสัญญา แนวโน้มนี้จะสังเกตได้เฉพาะในตลาดที่มีการควบคุมในขณะที่ผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ที่ไม่มีการควบคุมมีเดือนที่ใหญ่ที่สุดในเดือนมีนาคมในแง่ของปริมาณการซื้อขาย.
สิ่งนี้อาจชี้ให้เห็นว่านักลงทุนสถาบันที่เดิมพัน Bitcoin กำลังทำเช่นนั้นเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ระยะยาวเนื่องจากความสนใจที่เพิ่มขึ้นในผลิตภัณฑ์แฝงเช่น GBTC แต่ลดความสนใจสำหรับฟิวเจอร์สและตัวเลือกของ CME.
แนวโน้มนี้อาจหมุนไปในไม่ช้าเมื่อผู้เล่นรายใหญ่เข้าสู่สนาม ตัวอย่างเช่นกองทุน Medallion ของ Renaissance Technologies ซึ่งเป็นกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่มีทรัพย์สินมูลค่า 10,000 ล้านดอลลาร์ภายใต้การบริหารเพิ่งได้รับการอนุมัติจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งสหรัฐอเมริกาให้เสนอผลิตภัณฑ์และบริการที่เกี่ยวข้องกับตลาดฟิวเจอร์ส Bitcoin ที่ควบคุมโดย CME ให้กับลูกค้า.
กฎระเบียบเป็นกุญแจสำคัญ
ในขณะที่ความสนใจของสถาบันและข้อเสนอทั้งสองดูเหมือนจะเพิ่มสูงขึ้น แต่ก็ยังมีความไม่แน่นอนอยู่มากเมื่อพูดถึง Bitcoin มีหลายแง่มุมในการเล่นตั้งแต่เทคโนโลยีไปจนถึงนโยบายการเงิน (โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับการลดลงครึ่งหนึ่งที่กำลังจะมาถึง) และที่สำคัญที่สุดคือกฎระเบียบ Bitcoin ยังคงเชื่อมโยงพื้นที่ที่ไม่ได้จดแผนที่เมื่อต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดและการวิจัยแสดงให้เห็นว่าข่าวที่เกี่ยวข้องกับการอัปเดตกฎระเบียบที่ชัดเจนจะเพิ่มความต้องการ Bitcoin.
Grayscale Bitcoin Trust กลายเป็นความปลอดภัยในการรายงานของ SEC ซึ่งแสดงให้เห็นว่าหน่วยงานกำกับดูแลยินดีที่จะทำงานร่วมกับ บริษัท ต่างๆในอุตสาหกรรม จากข้อมูลของ Sharif-Askary การทำงานร่วมกันประเภทนี้ช่วยขับเคลื่อนอุตสาหกรรมไปข้างหน้า Sharif-Askary บอกกับ Cointelegraph ว่าหน่วยงานกำกับดูแลดูเหมือน “กระตือรือร้นที่จะมีส่วนร่วมโดยเฉพาะจากมุมมองด้านการศึกษา” เขากล่าวเพิ่มเติมว่า Grayscale Bitcoin Trust ที่ได้รับการควบคุมโดย SEC เป็นขั้นตอนที่สำคัญ:
“ ซึ่งหมายความว่ากองทรัสต์ได้รับมาตรฐานการรายงานและการเปิดเผยข้อมูลเช่นเดียวกับหุ้นและ ETF ที่ซื้อขายในตลาดหุ้นระดับประเทศเช่น NYSE และ Nasdaq นอกจากนี้ยังเป็นการตอกย้ำว่ามีวิธีการทำงานเชิงรุกร่วมกับหน่วยงานกำกับดูแลภายในกรอบการกำกับดูแลที่มีอยู่”
สิ่งที่เกี่ยวกับ Bitcoin ETF?
ในขณะที่กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน Bitcoin ที่รอคอยมานานยังไม่มีให้เห็น แต่ดูเหมือนว่าความต้องการของสถาบันอยู่ที่นี่แล้ว ในขณะที่อุตสาหกรรม cryptocurrency ยังคงต้องทำการปรับเปลี่ยนเพื่อให้แน่ใจว่ามีความโปร่งใสและปฏิบัติตามกฎระเบียบมากขึ้นดูเหมือนว่ากำลังดำเนินการตามขั้นตอนที่ถูกต้อง ในขณะเดียวกันทางเลือกที่มีการควบคุมสำหรับ Bitcoin ETF ยังคงเพิ่มขึ้น.
ที่เกี่ยวข้อง: ก.ล.ต. ไม่ต้องการ ETF ของ Crypto – จะต้องทำอย่างไรจึงจะได้รับการอนุมัติ?
ความพยายามล่าสุดใน ETF ที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin เกิดขึ้นโดย Wilshire Phoenix ข้อเสนอดังกล่าวถูกปฏิเสธโดยสำนักงาน ก.ล.ต. ซึ่งอ้างว่าไม่มีข้อตกลงการแบ่งปันการเฝ้าระวังกับตลาดที่สำคัญสำหรับสินทรัพย์อ้างอิงหรือการสาธิตใหม่ของการต่อต้านโดยธรรมชาติของตลาดต่อการจัดการ.
อย่างไรก็ตาม บริษัท ต่างๆในพื้นที่ต่างก็ผลักดันไปสู่ตลาดที่โปร่งใสมากขึ้น บริษัท ด้านนิติเวชข้อมูล Crypto กำลังทำงานร่วมกับผู้ให้บริการและหน่วยงานกำกับดูแลเพื่อสร้างตลาดที่โปร่งใสมากขึ้นซึ่งจะมีบทบาทสำคัญในการอนุมัติ ETF อย่างไรก็ตามตามฮอบส์สิ่งนี้อาจไม่สำคัญเท่าที่ชุมชนคิด:
“ ด้วยผลิตภัณฑ์ crypto เช่น CME Bitcoin Futures, Grayscale BTC Trust ในสหรัฐอเมริกาและ Wisdom Tree Bitcoin ETP มีตัวเลือกสำหรับสถาบันในการเปิดรับ Bitcoin โดยไม่ต้องซื้อโดยตรง นอกจากนี้นักลงทุนสถาบันบางรายที่ต้องการเข้าสู่ดิจิทัลไม่ได้มองหาการเปิดรับ Bitcoin แบบ ‘ซื้อและถือ’ แบบพาสซีฟซึ่งเป็นสิ่งที่คุณได้รับจาก ETF หลายคนกำลังมองหากองทุนควอนตัมดิจิทัลที่มีการควบคุมเช่น Ecstatus Capital ซึ่งสามารถซื้อขาย Bitcoin ทั้งระยะยาวและสั้นได้”
ปี 2020 จะกลายเป็นปีของ Bitcoin ETF หรือไม่ แต่สิ่งหนึ่งที่แน่นอนคือตัวเลือกที่สอดคล้องกันมีอยู่และมีให้เลือกใช้มากขึ้นเรื่อย ๆ ไม่ว่าจะมีหรือไม่มี ETF ก็ตามกฎระเบียบถือเป็นกุญแจสำคัญในการพัฒนาอุตสาหกรรมและหากอุตสาหกรรมยังคงเติบโตเต็มที่ ETF อาจเป็นอีกก้าวหนึ่งบนถนนสู่การยอมรับของ Bitcoin.