เจอโรมพาวเวลโยนเงินดอลลาร์สหรัฐใต้รถบัสในแจ็กสันโฮล

การประชุมวิชาการนโยบายเศรษฐกิจจัดขึ้นทุกปีโดย Federal Reserve Bank of Kansas City เหตุการณ์ที่รัฐมนตรีคลังผู้จัดการธนาคารกลางและนักวิชาการเข้าร่วม ได้แก่ จัดขึ้น เนื่องจากความกังวลเรื่อง COVID-19 ในปีนี้และการประกาศนี้มีความเสมือนจริงเพียงเล็กน้อย เงินดอลลาร์สหรัฐจะถูกป้อนให้กับหมาป่า.

การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่จากจุดยืนนโยบายการเงินที่ไม่เคยมีมาก่อน

เพื่อให้แน่ใจว่าเฟดยังคงยืนหยัดในนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายนับตั้งแต่เกิดภาวะถดถอยครั้งใหญ่แม้จะมีการเติบโตที่แข็งแกร่งในช่วงกลางปีของโอบามาและการเติบโตที่ซบเซา แต่ยังคงเติบโตในเชิงบวกอย่างต่อเนื่องในช่วงเวลาที่เหลือ.

ก่อนที่การแพร่ระบาดของไวรัสโคโรนาจะเกิดขึ้นเฟดได้เริ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ยเกินระดับศูนย์เนื่องจากจำเป็นต้องทิ้งบางสิ่งไว้ในถังหากได้รับการยอมรับว่าเกิดวิกฤตอีกครั้ง ความเคลื่อนไหวเหล่านี้สอดคล้องกับความกังวลของนายธนาคารกลางที่เพิ่มขึ้นทั่วโลกว่านโยบายการเงินแบบผ่อนคลายล้มเหลวในการสร้างอัตราการเติบโตที่แข็งแกร่งและเสี่ยงที่จะทำให้นายธนาคารกลางฟันไม่ได้ในกรณีที่เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยอย่างรุนแรง.

สิ่งที่ไม่ค่อยมีใครเข้าใจในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมาคือการนำเข้าของจีนที่โหมกระพือปีกไปทั่วตลาดตะวันตกทำให้กองกำลังเงินฝืดถูกซื้อขาเข้าในเวลาเดียวกันกับที่ความต้องการแรงงานต้องเผชิญกับความท้าทายที่ไม่เคยมีมาก่อน.

โครงสร้างเศรษฐกิจโลกกำลังเปลี่ยนแปลง.

อย่างไรก็ตามธนาคารกลางทั่วโลกยังคงพยายามที่จะขยายเศรษฐกิจและส่งเสริมการเติบโตไม่ใช่ว่าไม่มีการเติบโต ในความเป็นจริงเมื่อพาวเวลเข้ามากุมบังเหียนในปี 2561 สหรัฐอเมริกากำลังมีความสุขกับการขยายตัวทางเศรษฐกิจที่ยาวนานที่สุดในประวัติศาสตร์ แต่การเติบโตก็ซบเซา.

เปลี่ยนหลักสูตรผิดเวลา

ธนาคารกลางสหรัฐมี ยก ให้คะแนนเก้าเท่าระหว่างปี 2558-2561 โดยราคาจะหยุดนิ่งทุกครั้งที่ทำ อย่างไรก็ตามการเปลี่ยนแปลงในทิศทางดังกล่าวกำลังจะได้รับความอนุเคราะห์จากการแพร่ระบาดของโรคระบาด 100 ปีในไม่ช้า.

นับตั้งแต่เกิดการโจมตีของ COVID-19 เฟดและธนาคารคู่สัญญาได้ลดอัตราดอกเบี้ยลงสู่ระดับศูนย์เนื่องจากเศรษฐกิจหยุดนิ่ง ในเดือนมีนาคมเฟด ประกาศ นโยบายการเตรียมพร้อมที่จะซื้อคลังสมบัติและหลักทรัพย์ค้ำประกันไม่ จำกัด จำนวนเพื่อรองรับตลาดการเงิน.

งบดุล บอลลูน มากกว่า 3 ล้านล้านเหรียญเป็นประมาณ 7 ล้านล้านเหรียญโดยไม่มีที่สิ้นสุด และเมื่อสัปดาห์ที่แล้วพาวเวลล์ได้เปิดเผยจุดยืนที่เป็นที่คาดหวังของ“ การกำหนดเป้าหมายเงินเฟ้อโดยเฉลี่ย” ตั้งแต่ปีพ. ศ. 2520 คำสั่งคู่ของเฟดคือการรักษาการจ้างงานสูงสุดและราคาที่มีเสถียรภาพ หลังนี้ถือเป็นอัตราเงินเฟ้อ 2%.

สิ่งที่เปลี่ยนไปเมื่อวันพฤหัสบดีที่แล้ว โดยการกำหนดเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อเฉลี่ย Powell ระบุว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยให้ต่ำกว่าที่ควรจะเป็นแม้ว่าสภาวะเศรษฐกิจจะผลักดันให้อัตราเงินเฟ้อสูงกว่า 2% หากอัตราเงินเฟ้อก่อนหน้านี้ลดลงต่ำกว่านั้นเป็นเวลานานเกินไป.

ในบริบทของวันนี้ภาพนั้นน่ากลัว อัตราเงินเฟ้อเริ่มลดลงอย่างมากถึง 2% นับตั้งแต่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่ ในการลากค่าเฉลี่ยดังกล่าวขึ้นสู่อัตราเป้าหมายย้อนหลัง Powell และเพื่อนร่วมงานอาจถูกกำหนดให้อยู่ในระดับเป้าหมายประมาณ 3% เป็นระยะเวลานาน.

การกำหนดเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อโดยเฉลี่ยอาจหมายถึงค่าเงินดอลลาร์

หากเฟดรักษาท่าทีทางการเงินที่ผ่อนคลายในการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในวงกว้างผลลัพธ์ที่ได้แทบจะเป็นฟองสบู่ในหุ้นและที่อยู่อาศัยอย่างไม่ต้องสงสัย นั่นคือสิ่งที่เกิดขึ้นหลังจากการฟื้นตัวจากภาวะถดถอยครั้งใหญ่ ในความเป็นจริงหุ้นได้พิสูจน์แล้วว่าลอยตัวตั้งแต่การปิดตัวของไวรัสโคโรนาโดยนักลงทุนมั่นใจว่าจะได้รับการสนับสนุนราคาสินทรัพย์จากหน่วยงานกำกับดูแลอย่างต่อเนื่อง.

The Wall Street maxim“ ไม่เคยเดิมพันกับเฟด” ไม่เคยเป็นจริง นักลงทุนที่ร่ำรวยซึ่งเป็นกลุ่มแรกที่หาเงินราคาถูกมักจะได้รับประโยชน์สูงสุดจากอัตราดอกเบี้ยต่ำ ผลกระทบที่เกิดขึ้นคือฟองสบู่ในทรัพย์สินที่มีมูลค่าเช่นที่อยู่อาศัยที่ทำให้เจ้าของบ้านธรรมดาไม่อยู่ในตลาด.

อันตรายที่ชัดเจนอีกประการหนึ่งสำหรับเศรษฐกิจคือการเสื่อมสภาพของสกุลเงิน นักลงทุนและ บริษัท ต่างๆได้เห็นการเขียนบนกำแพงแล้ว MicroStrategy ซึ่งเป็น บริษัท ข่าวกรองธุรกิจที่มีการซื้อขายสาธารณะเพิ่งเปลี่ยนเงินสดสำรองเป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐเป็น Bitcoin (BTC) เพื่อหลีกเลี่ยงการสูญเสียงบดุลซึ่งจะเป็นผลมาจากค่าเงินดอลลาร์ที่ลดลง.

ฝาแฝด Winklevoss ยืนยันว่าเงินเฟ้อเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ ในขณะที่ทองคำน้ำมันและเงินดอลลาร์สหรัฐเป็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัยมานานแล้ว แต่ทองคำและน้ำมันนั้นมีสภาพคล่องและยากต่อการจัดเก็บและเงินดอลลาร์สหรัฐไม่ปลอดภัยในการเก็บรักษามูลค่าอีกต่อไป พวกเขาเห็นว่า Bitcoin ได้รับประโยชน์มหาศาลจากการกระทำของเฟด.

Don Guo ซีอีโอของ Broctagon Fintech Group ชี้ว่า:

“ หากอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูงเราสามารถคาดหวังให้นักลงทุนจำนวนมากใช้ Bitcoin เป็นตัวป้องกันความเสี่ยงเพื่อผลักดันราคาให้สูงขึ้นไปอีก ตลอดปี 2020 นักวิเคราะห์จำนวนมากได้คาดการณ์ว่า Bitcoin จะไปถึงจุดสูงสุดที่ไม่เคยมีมาก่อนและเป็นที่ปฏิเสธไม่ได้ว่าตลาดอยู่ในสถานะที่แข็งแกร่งยิ่งกว่าในช่วงกระทิง 2017 ตั้งแต่นั้นมาตลาดก็เติบโตเต็มที่ด้วยการมีส่วนร่วมของสถาบันและความนิยมของสื่อที่เพิ่มขึ้นตามมา”

หากอัตราเงินเฟ้อปรากฏขึ้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้สำหรับฝาแฝด Winklevoss เฟดก็รับประกันได้ Grayscale เพิ่งออกรายงานโดยโต้แย้งว่า:

“ สกุลเงิน Fiat มีความเสี่ยงที่จะถูกหักบัญชีพันธบัตรรัฐบาลสะท้อนถึงอัตราผลตอบแทนจริงที่ต่ำหรือติดลบและปัญหาการส่งมอบแสดงให้เห็นถึงบทบาทเก่าแก่ของทองคำในฐานะที่หลบภัย มีทางเลือก จำกัด ในการป้องกันความเสี่ยงในสภาพแวดล้อมที่มีความไม่แน่นอน”

สินทรัพย์อุปทานคงที่เช่น Bitcoin ดูเหมือนจะได้รับชัยชนะจากการประกาศชุดล่าสุดของ Jerome Powell ในขณะที่เงินดอลลาร์ต้องทนทุกข์ทรมานจากการถูกปรับลดมูลค่าอย่างมีนัยสำคัญซึ่งอยู่ในเงื้อมมือของกฎระเบียบที่มากเกินไป Bitcoin ก็จะกลายเป็นผู้ชนะ.

มุมมองความคิดและความคิดเห็นที่แสดงในที่นี้เป็นของผู้เขียนคนเดียวและไม่จำเป็นต้องสะท้อนหรือแสดงถึงมุมมองและความคิดเห็นของ Cointelegraph.

พอลเดอฮาวิลแลนด์ เป็นแฟนตัวยงของเทคโนโลยีก่อกวนและเป็นนักลงทุนที่กระตือรือร้นในธุรกิจสตาร์ทอัพ เขามีประสบการณ์ครอบคลุมทั้งประเภทสินทรัพย์แบบดั้งเดิมและที่เกิดขึ้นใหม่และยังมีคอลัมน์เกี่ยวกับการเมืองและภาคการพัฒนาอีกด้วย ความสนใจของเขา ได้แก่ ไวโอลินและโอเปร่า.