การรอคอยมานานของ Bitcoin และคลื่นล่าสุดของนักลงทุนทั้งองค์กรและสถาบันที่จัดสรรเงินสำรองจำนวนมากให้กับ Bitcoin (BTC) ล้วนเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่ากระแสหลักของ crypto กำลังเร่งขึ้นอย่างรวดเร็ว: แต่เส้นทางสู่การนำไปใช้จำนวนมากนั้นมีค่าใช้จ่าย ความเป็นส่วนตัวและการกระจายอำนาจ?
รู้จักลูกค้าของคุณและกฎหมายต่อต้านการฟอกเงินบังคับให้การแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลส่วนใหญ่มีความโปร่งใสมากขึ้นเกี่ยวกับผู้ใช้ของตนและผู้ที่ปฏิเสธจะต้อง จำกัด เขตอำนาจศาลที่พวกเขาสามารถให้บริการได้.
เพื่อให้ดำเนินการอย่างถูกกฎหมายในหลายประเทศการแลกเปลี่ยนจำนวนมากไม่มีทางเลือกอื่นใดนอกจากการปฏิบัติตามขั้นตอน AML ที่เข้มงวดและนอกเหนือจาก Monero (XMR) แล้วกลุ่มของเหรียญความเป็นส่วนตัวได้ถูกลบออกจากการแลกเปลี่ยนที่สำคัญส่วนใหญ่.
เมื่อเร็ว ๆ นี้หน่วยงานกำกับดูแลได้เริ่มที่จะทำลายแส้และเขตอำนาจศาลทั่วโลกยังคงเผยแพร่มาตรการเพิ่มเติมเพื่อให้แน่ใจว่านักลงทุนเปิดเผยการถือครอง crypto และจ่ายภาษีจากผลกำไร.
และทั้งหมดนี้เกิดขึ้นเมื่อกระทรวงยุติธรรมของสหรัฐอเมริกาจับกุมผู้ร่วมก่อตั้ง BitMEX และ CFTC ได้เรียกเก็บเงินจากเจ้าของที่ดำเนินการแลกเปลี่ยนอนุพันธ์ crypto ที่ผิดกฎหมาย.
ประมาณหนึ่งสัปดาห์ต่อมาหน่วยงานกำกับดูแลด้านการเงินซึ่งเป็นหน่วยงานกำกับดูแลด้านกฎระเบียบชั้นนำของสหราชอาณาจักรได้สั่งห้ามนักลงทุนจากการซื้อขายอนุพันธ์ในการแลกเปลี่ยนคริปโตทุกแห่ง.
การซ้อมรบทั้งหมดนี้ได้รับการออกแบบมาเพื่อบังคับให้ปฏิบัติตามผู้ให้บริการ crypto และในที่สุดพวกเขาอาจช่วยในการเพิ่มการยอมรับจำนวนมากได้ แต่อุดมการณ์ของ crypto จำนวนมากกำลังมองหาทางเลือกอื่นเพื่อกดดันกรณีของพวกเขาสำหรับอำนาจอธิปไตยทางการเงิน.
การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจอาจเป็นทางออก
นักลงทุนจำนวนมากขึ้นเรื่อย ๆ รู้สึกว่าการแลกเปลี่ยนคริปโตแบบรวมศูนย์นั้นดำเนินการในลักษณะเดียวกับธนาคารทั่วไป เพื่อตอบสนองต่อสิ่งนี้การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจเช่น Uniswap, 1inch, Curve Finance และ Balancer ได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นตลอดปี 2020.
สำหรับนักลงทุนที่มีความซับซ้อนมากขึ้นการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจที่เสนอการซื้อขายอนุพันธ์ก็มีให้บริการเช่นกัน เช่นเดียวกับอนุพันธ์แบบดั้งเดิมการแลกเปลี่ยน crypto ที่ให้บริการโดยพื้นฐานแล้วจะทำหน้าที่เป็นนายหน้า แต่กระบวนการจะแตกต่างกันเล็กน้อยในการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ เนื่องจากพวกเขาใช้สัญญาอัจฉริยะแทนนายหน้าและสัญญาอนุพันธ์จะถูกตัดสินเมื่อตรงตามเงื่อนไขของสัญญา.
ในขณะนี้ Synthetix เป็นหนึ่งในการแลกเปลี่ยนอนุพันธ์แบบกระจายอำนาจที่ได้รับความนิยมมากที่สุดและในปี 2020 มูลค่ารวมของมันเพิ่มขึ้นถึง 1 พันล้านดอลลาร์ก่อนที่จะมีการปรับฐานอย่างรวดเร็วทั่วทั้งภาคส่วนทำให้ TVL ลดลงและผู้ใช้ที่ใช้งานประจำวันส่วนใหญ่ DEX.
มูลค่ารวมถูกล็อคใน Synthetix ที่มา: ดีไฟร์พัลส์
การแลกเปลี่ยนช่วยให้ผู้ใช้สามารถสร้างเครื่องมือที่เรียกว่าสินทรัพย์สังเคราะห์“ Synth” ที่สามารถติดตามทองคำคำสั่งและสกุลเงินดิจิทัลได้ นอกจากนี้ยังช่วยให้สามารถสร้างสินทรัพย์ที่ติดตามราคาของสินทรัพย์ในทางกลับกัน.
ผู้ใช้แพลตฟอร์มยังสามารถวางเดิมพันโทเค็น SNX ดั้งเดิมเป็นหลักประกันเพื่อสร้างซินธ์ใหม่และเช่นเดียวกับ Uniswap ผู้ที่ให้สภาพคล่องจะได้รับรางวัลจากการได้รับส่วนหนึ่งของค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมของการแลกเปลี่ยน.
ผู้ที่คุ้นเคยกับ DEX เช่น Uniswap จะรู้ว่าแท้จริงแล้วใคร ๆ ก็สามารถแสดงรายการสินทรัพย์ใหม่ได้ซึ่งในกรณีของอนุพันธ์หมายความว่าสินทรัพย์อ้างอิงใด ๆ สามารถเปลี่ยนเป็นตราสารอนุพันธ์ได้.
แพลตฟอร์มเหล่านี้ช่วยให้ผู้ใช้สามารถซื้อขายอนุพันธ์ได้โดยไม่จำเป็นต้องฝากเงินในแพลตฟอร์มส่วนกลางใด ๆ และไม่จำเป็นต้องทำตามขั้นตอน KYC ใด ๆ.
ในขณะที่นักลงทุนบางรายหลีกเลี่ยงการปฏิบัติตาม KYC และภาษี แต่นี่เป็นเรื่องสำคัญสำหรับผู้ให้บริการ crypto ตามที่ Molly Wintermute นักพัฒนาที่ไม่ระบุชื่อให้เครดิตกับผู้ก่อตั้ง Hegic DEX การปฏิบัติตามข้อกำหนดเป็นปัญหามากกว่าสำหรับผู้ให้บริการ crypto แบบรวมศูนย์ไม่ใช่ DEX.
เมื่อถูกถามว่า DEX สามารถปฏิบัติตามหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินได้อย่างไร Wintermute อธิบายอย่างตรงไปตรงมาในภาษาที่เป็นเอกลักษณ์ว่า:
“ พวกเขาทำไม่ได้ นี่คือโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินชั้นใหม่ไม่ใช่ระบบการเงินปัจจุบันที่เพิ่มขึ้นอีก 2 z มันเหมือนกับ TCP / IP หรือ FTP ไม่ใช่ jst การแลกเปลี่ยน crypto แบบกระจายอำนาจ คุณไม่สามารถหยุดรหัส z หรือแบนอินเทอร์เน็ตได้ เว้นแต่จะเปิดบล็อกเชนสาธารณะ & ไม่ได้รับอนุญาตแทบจะเป็นไปไม่ได้ 2 ห้ามโปรโตคอลอนุพันธ์แบบกระจายอำนาจ”
Wintermute อธิบายเพิ่มเติมว่าตราสารอนุพันธ์แบบกระจายอำนาจมีเสน่ห์สำหรับนักลงทุนบางกลุ่มเนื่องจาก:
“ การซื้อขายแบบไม่มีการควบคุมตัว (โปรโตคอล / ผู้คนไม่ได้ถือเงินเป็นเงินที่จัดสรรในสัญญาอัจฉริยะ) การชำระบัญชีแบบออนไลน์ที่ได้รับการยืนยัน (ไม่มีความสามารถ 2 ที่ถูกบิดเบือนอนุพันธ์ 8 z & ไม่มีอัลกอริธึมการซื้อขายที่ใกล้เคียงที่มีเพียงเจ้าของแลกเปลี่ยนเท่านั้นที่รู้ว่า 2 ทำงานอย่างไร / manipul8 ด้วย) สภาพคล่องที่ลึกขึ้น (รูปแบบ peer-to-pool / peer-to-contract ใหม่อาจให้สเปรดที่ต่ำกว่า & เงื่อนไขที่ดีกว่าผู้ใช้ 4 คน)”
ตาม Wintermute จำนวนนักลงทุนที่ใช้ DEX นั้นค่อนข้างน้อยเมื่อเทียบกับจำนวนนักลงทุน crypto ทั้งหมด สำหรับ Wintermute นั่นหมายถึงการห้ามอนุพันธ์ของ FCA และการดำเนินการทางกฎหมายล่าสุดที่ดำเนินการกับ BitMEX นั้นไม่เกี่ยวข้องและไม่สามารถใช้ได้กับโปรโตคอลทางการเงินแบบกระจายอำนาจ.
Wintermute กล่าวว่า:
“ อนุพันธ์แบบกระจายอำนาจเป็นส่วนหนึ่งของโลกคริปโตขนาดเล็ก มีผู้ถือครอง crypto กว่า 100 ล้านคนทั่วโลก ประมาณ 5-10 คนอาจทำการซื้อขายอนุพันธ์ crypto (ทั่วโลก) ฉันไม่คิดว่าการแบน FCA ได้เปิดโอกาสใหม่ ๆ ที่น่าสนใจ ไม่มีอะไรเปลี่ยนแปลง.”
หลังจากถูกกดให้อธิบายอย่างละเอียดเกี่ยวกับโอกาสที่ SEC, FCA หรือหน่วยงานกำกับดูแลอื่น ๆ อาจไม่พยายามปิดแพลตฟอร์มเช่น Uniswap และจับกุมผู้ก่อตั้ง Wintermute กล่าวว่า:
“ พวกเขาสามารถจับกุมซีอีโอได้ 1 หรือ 2 คนเช่นผู้ก่อตั้ง bitmex ที่มีเรื่องน่ากลัวอยู่ภายใน แต่มีเพียง 2 คนเท่านั้นที่ทำให้คนอื่นรู้สึกหวาดกลัว พวกเขาไม่สามารถจับกุมทุกคนได้ นอกจากนี้ยังเปรียบเทียบอนุพันธ์แบบกระจายอำนาจกับการเข้ารหัสลับที่ใช้ยา 4 ข้อ สองสิ่งนี้ r 4 จากด้านต่างๆของสเปกตรัม ของเล่นในกรณีของอนุพันธ์แบบกระจายอำนาจ & ปืนในกรณีของพ่อค้ายาเสพติดที่ใช้ crypto อนุพันธ์แบบกระจายอำนาจไม่ใช่อาชญากรรม”
Wintermute ดูเหมือนจะสลัดเรื่องอื้อฉาว BitMEX ล่าสุดโดยตอบกลับอย่างรวดเร็วว่า:
“ ฉันไม่คิดว่าจะมีใครให้ DeFi หรือ DEXes แบบ f — abt พวก bitmex มีสิ่งที่น่าสนใจมากมายอยู่ภายในซึ่งอาจเป็นการโจมตีเป้าหมายที่ยอดเยี่ยม 2 ในขณะที่โปรโตคอล DeFi / DEX มีความโปร่งใส 100% & คุณไม่สามารถจับคนได้ 2 คุก 4 buidlin ’เว็บไซต์ที่ jst มีหมายเลขกำกับซึ่ง r 4 โปร่งใสทุกคนใน z world”
ท้ายที่สุด Wintermute เชื่อว่า“ Bakkt / CME & กำแพงอื่น ๆ – พวกโกรธมากที่ไม่มีใครใช้ผลิตภัณฑ์ของพวกเขา —– ซึ่งตอนนี้พวกเขาแย่งผู้ประกอบการคริปโตไป & กันเถอะ 2 ส่งคุก 2 คน”
จากนั้นนักพัฒนาที่ไม่เปิดเผยตัวตนได้อธิบายว่าในมุมมองของเธอ“ เกมเมตาคือ 2 ห้ามผลิตภัณฑ์คริปโตสุดเจ๋งทุกชิ้น & ลอง 2 cannibalize บนฐานผู้ใช้ของพวกเขา แต่ใช้ผลิตภัณฑ์ที่เป็นไปตามมาตรฐาน —–”
ในขณะที่คำยืนยันที่กล้าหาญของ Wintermute อาจเป็นประโยชน์ แต่ขอบเขตของกฎหมายนั้นค่อนข้างยาวและอย่างที่เราได้เห็นในยุค ICO ที่หมดอายุแล้วในขณะนี้การนำผู้ที่ละเมิดกฎหมายหลักทรัพย์ต้องใช้เวลา.
ในปี 2020 มูลค่ารวมที่ถูกล็อคในแพลตฟอร์ม DeFi เพิ่มขึ้นเป็น 12.6 พันล้านดอลลาร์และข้อมูลจาก Dune Analytics แสดงให้เห็นว่า Uniswap ประมวลผลปริมาณ 11.2 พันล้านดอลลาร์ในเดือนตุลาคม ตัวเลขขนาดใหญ่เหล่านี้แน่นอนว่าจะต้องจับตามองของหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯและนานาชาติดังนั้นจึงอาจเป็นเพียงเรื่องของเวลาก่อนที่จะมีการดำเนินการทางกฎหมายกับ DEXs.
การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจเป็นพื้นที่ทดสอบสำหรับโซลูชันเลเยอร์สอง
นอกเหนือจากการจัดการปัญหาความเป็นส่วนตัวและการคืนค่าการกระจายอำนาจไปยังภาคการเข้ารหัสลับแล้ว DEX ยังมีแซนด์บ็อกซ์สำหรับนักพัฒนาเลเยอร์สองในการเล่นตามที่ Cointelegraph รายงานอย่างละเอียดการปรับขนาดภายในเครือข่าย Ethereum ถือเป็นความท้าทายอย่างต่อเนื่อง.
เมื่อเครือข่ายแออัดในช่วงที่มีความต้องการสูงค่าธรรมเนียมก๊าซจะเพิ่มขึ้นเป็นทวีคูณและความเร็วในการทำธุรกรรมก็หยุดชะงัก ด้วย Ethereum 2.0 ในการรับรู้“ การพัฒนา” DEX จำนวนหนึ่งได้เริ่มทดลองกับการผสานรวมโซลูชันเลเยอร์สองเพื่อให้ผู้ใช้ที่เต็มใจที่จะละทิ้งเครือข่าย Ethereum ด้วยตัวเลือกที่ถูกกว่าและเร็วกว่า.
Project Serum น่าจะเป็นหนึ่งในเรื่องราวความสำเร็จที่รู้จักกันดีสำหรับ DEX ที่ไม่ใช่ Ethereum.
โครงการที่ใช้อนุพันธ์แบบกระจายอำนาจสร้างขึ้นบนบล็อกเชนของ Solana แทนที่จะเป็นเครือข่าย Ethereum เริ่มต้นที่ DEX ส่วนใหญ่ทำงานอยู่ แต่ก็สามารถทำงานร่วมกันได้อย่างสมบูรณ์กับสินทรัพย์ที่ใช้ ERC-20 และ Bitcoin.
Sam Bankman-Fried ซีอีโอของ FTX และทีมงานของเขาคือสมองที่อยู่เบื้องหลัง Project Serum และจากข้อมูลของ Bankman-Fried โครงการนี้ได้รับการออกแบบมาเพื่อหลีกเลี่ยงข้อกังวลด้านความเป็นส่วนตัวและความปลอดภัยของการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์โดยให้วิธีการที่ไม่ได้รับอนุญาตแก่ผู้ใช้ในการลงทุนด้วยการใช้ประโยชน์และการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์.
โครงการนี้ยังเป็นทางเลือกที่ถูกกว่าสำหรับค่าธรรมเนียมก๊าซที่สูงและความเร็วในการทำธุรกรรมที่ช้าซึ่งมักจะทำให้เครือข่าย Ethereum เกิดภัยพิบัติในช่วงที่มีปริมาณการใช้งานสูง.
Bankman-Fried กล่าวว่า:
“ ในการสร้างผลิตภัณฑ์ที่สามารถนำเสนอการจับคู่คำสั่งซื้อที่รวดเร็วและราคาถูกคุณต้องใช้โซ่ที่มีปริมาณงานสูง ความต้องการนี้เพิ่มขึ้นอีกสำหรับการซื้อขายในตลาดที่ไม่เป็นมาตรฐานและการจัดการความเสี่ยงหรือการชำระบัญชี เซรั่มเลือกที่จะสร้างจาก Solana เนื่องจากโซ่มุ่งเน้นไปที่วิสัยทัศน์ที่เป็นเอกลักษณ์และทรงพลังในการปรับขนาด”
ตาม Bankman-Fried ปัญหาทางเทคนิคเช่นความแออัดและค่าธรรมเนียมที่สูงสามารถสร้างหรือทำลายนักลงทุนได้ เกี่ยวกับค่าธรรมเนียมที่สูงเขากล่าวว่า:
“ พวกมันถึงแก่ชีวิต: โดยพื้นฐานแล้วคุณไม่สามารถมีอนุพันธ์บน Ethereum ได้เนื่องจากปัญหาในการปรับขนาด ในขอบเขตที่อนุพันธ์แบบกระจายอำนาจมีโอกาสในการเติบโตพวกเขาจะอยู่ใน L1 ใหม่หรือใน L2 ก็ได้”
Bankman-Fried ยังเห็นด้วยกับคำกล่าวอ้างของ Wintermute ที่แทบไม่มีใครใช้ DEX เนื่องจาก “ปริมาณอนุพันธ์ส่วนใหญ่อยู่ในการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์” แต่เขาแนะนำว่าในทางทฤษฎีแล้ว “ความสามารถในการประกอบและการดูแลตนเอง” ควรเป็นสิ่งจูงใจให้ผู้ใช้จำนวนมากขึ้น เข้าร่วมการเคลื่อนไหว.
DEX หนึ่งตัวเพื่อปกครองพวกเขาทั้งหมด
มูลค่ารวมถูกล็อคใน DeFi ที่มา: ข้อมูลสินทรัพย์ดิจิทัล
ปัจจุบันนักลงทุนเปลี่ยนความสนใจกลับไปที่ Bitcoin เนื่องจากสินทรัพย์ดิจิทัลพุ่งขึ้นสู่จุดสูงสุดใหม่ตลอดเวลาและข้อมูลจาก Cointelegraph และ Digital Assets Data ระบุว่าปริมาณการซื้อขาย DEX และผู้ใช้งานรายวันยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง.
ผู้ใช้ที่ใช้งาน DEX ทุกวัน ที่มา: ข้อมูลสินทรัพย์ดิจิทัล
แม้ว่าสิ่งนี้จะสร้างความผิดหวังให้กับนักลงทุน แต่อย่างน้อยก็ช่วยให้นักพัฒนามีเวลาเงียบ ๆ ในการมุ่งเน้นไปที่การรวมโซลูชันเลเยอร์สองเข้ากับโปรโตคอล DeFi.
แนวโน้มของการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลที่สำคัญกลายเป็นศูนย์กลางมากขึ้นไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงได้ตลอดเวลาในไม่ช้า ซึ่งหมายความว่า DEX รายแรกที่ประสบความสำเร็จในการจัดหาแพลตฟอร์มที่มีค่าธรรมเนียมต่ำการปกป้องความเป็นส่วนตัวและอินเทอร์เฟซที่ใช้งานง่ายที่รวดเร็วจะครองอำนาจสูงสุดเมื่อนักลงทุนตัดสินใจลงทุนในการเงินแบบกระจายอำนาจและอนุพันธ์แบบกระจายอำนาจอีกครั้ง.