บิตคอยน์ (BTC) ออปชั่นรวมดอกเบี้ยเปิดเพิ่มขึ้นเป็น 2 พันล้านดอลลาร์ซึ่งต่ำกว่าระดับสูงสุดตลอดกาลถึง 13% แม้ว่าความสนใจแบบเปิดยังคงเข้มข้นอย่างมากในการแลกเปลี่ยน Deribit แต่ Chicago Mercantile Exchange (CME) ก็มีรายได้ถึง 300 ล้านเหรียญ.
พูดง่ายๆสัญญาอนุพันธ์ออปชั่นอนุญาตให้นักลงทุนซื้อความคุ้มครองไม่ว่าจะจากด้านบน (ตัวเลือกการโทร) หรือขาลง (ใส่ตัวเลือก) แม้ว่าจะมีกลยุทธ์ที่ซับซ้อนมากขึ้น แต่การมีอยู่ของตลาดตัวเลือกสภาพคล่องก็เป็นตัวบ่งชี้เชิงบวก.
ตัวอย่างเช่นสัญญาอนุพันธ์ช่วยให้นักขุดสามารถรักษาเสถียรภาพของรายได้ซึ่งเชื่อมโยงกับราคาของสกุลเงินดิจิทัล Arbitrage และ บริษัท ที่ทำการตลาดยังใช้ตราสารเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการซื้อขายของพวกเขา ในที่สุดตลาดที่มีสภาพคล่องสูงจะดึงดูดผู้เข้าร่วมจำนวนมากและเพิ่มประสิทธิภาพของพวกเขา.
ความผันผวนโดยนัยเป็นเมตริกหลักที่มีประโยชน์ซึ่งสามารถดึงมาจากการกำหนดราคาตัวเลือก เมื่อใดก็ตามที่ผู้ค้ารับรู้ความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นจากการแกว่งของราคาที่มากขึ้นตัวบ่งชี้จะเปลี่ยนไปสูงขึ้น สิ่งที่ตรงกันข้ามจะเกิดขึ้นในช่วงที่ราคาทรงตัวหรือมีความคาดหวังว่าจะมีการแกว่งตัวของราคาที่ไม่รุนแรงขึ้น.
สัญญาออปชั่น 3 เดือนมีความผันผวนโดยนัย ที่มา: Skew
ความผันผวนเป็นที่รู้จักกันทั่วไปว่าเป็นตัวบ่งชี้ความกลัว แต่ส่วนใหญ่เป็นเมตริกที่มองย้อนกลับไป การพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของปี 2019 ในแผนภูมิด้านบนใกล้เคียงกับจุดสูงสุด 13,880 ดอลลาร์ในวันที่ 26 มิถุนายนตามด้วยการลดลงอย่างกะทันหัน 1,400 ดอลลาร์ ความผันผวนที่เพิ่มขึ้นล่าสุดตั้งแต่เดือนมีนาคม 2020 เกิดขึ้นหลังจากการลดลง 50% เกิดขึ้นในเวลาเพียง 8 ชั่วโมง.
ตัวชี้วัดส่งสัญญาณการแกว่งตัวของราคาในการทำ
ช่วงเวลาที่มีความผันผวนต่ำเป็นตัวกระตุ้นให้เกิดการเคลื่อนไหวของราคาที่มีนัยสำคัญมากขึ้นเนื่องจากเป็นสัญญาณว่าผู้ดูแลสภาพคล่องและโต๊ะทำงานเกี่ยวกับการเก็งกำไรยินดีที่จะขายความคุ้มครองจากเบี้ยประกันภัยที่ต่ำกว่า.
เนื่องจากตราสารอนุพันธ์ที่เพิ่มขึ้นดอกเบี้ยเปิดนำไปสู่การชำระบัญชีที่กว้างขวางมากขึ้นเมื่อเกิดการเปลี่ยนแปลงราคากะทันหัน.
จากนั้นนักลงทุนต้องเปลี่ยนโฟกัสไปที่ตลาดฟิวเจอร์สเพื่อประเมินว่าอาจเกิดพายุหรือไม่ การเพิ่มความสนใจแบบเปิดหมายถึงจำนวนผู้เข้าร่วมตลาดที่สูงขึ้นหรือตำแหน่งที่ใหญ่ขึ้นกำลังถูกสร้างขึ้น.
สัญญาซื้อขายล่วงหน้า Bitcoin รวมดอกเบี้ยแบบเปิด ที่มา: Skew
ดอกเบี้ยแบบเปิดรวม 4.2 พันล้านดอลลาร์ในปัจจุบันอาจจะเล็กน้อยเมื่อเทียบกับจุดสูงสุดในเดือนสิงหาคมที่ 5.7 พันล้านดอลลาร์ แต่ก็ยังมีความเกี่ยวข้อง.
สาเหตุสองประการที่อาจทำให้ตัวเลขที่ใหญ่ขึ้นรวมถึงการเรียกเก็บเงิน BitMEX CFTC ในปัจจุบันและการแฮ็ก 150 ล้านดอลลาร์ของ KuCoin.
ความผันผวนที่สูงเป็นอีกปัจจัยสำคัญที่ฉุดรั้งความสนใจของอนุพันธ์ Bitcoin.
แม้ว่า 57% จะเป็นตัวเลขที่ต่ำที่สุดในรอบ 16 เดือนที่ผ่านมา แต่ก็ยังคงเป็นเบี้ยประกันภัยที่มีขนาดใหญ่โดยเฉพาะสำหรับตัวเลือกระยะยาว ทั้งออปชั่นและฟิวเจอร์สมีการทำงานร่วมกันอย่างมากเนื่องจากกลยุทธ์ขั้นสูงจะรวมทั้งสองตลาดเข้าด้วยกัน.
ผู้ซื้อที่เดิมพันด้วยการประท้วง $ 14K สำหรับวันที่ 21 มีนาคมหมดอายุใน 160 วันจะต้องจ่ายเบี้ยประกันภัย 10% ดังนั้นราคาเมื่อหมดอายุจะต้องสูงกว่า $ 11,300 หรือ 34% ในปัจจุบัน.
ความผันผวนโดยนัยของ Apple (AAPL) 90 วัน ที่มา: Alphaquerry.com
จากการเปรียบเทียบหุ้น Apple (AAPL) มีความผันผวน 41% 3 เดือน แม้ว่าจะสูงกว่า S&P 500’s 29% ผลกระทบระยะยาวเทียบกับ 47% ของ Bitcoin มีผลกระทบที่น่าทึ่ง อัพไซด์ 34% เดียวกันสำหรับตัวเลือกการโทรในเดือนมีนาคม 2564 สำหรับหุ้น AAPL มีเบี้ยประกันภัย 2.7%.
หากต้องการให้แง่คิดหากหุ้น APPL มีราคาอยู่ที่ 11,300 ดอลลาร์ตัวเลือกในเดือนมีนาคม 2564 นี้จะมีราคา 308 ดอลลาร์ ในขณะเดียวกัน BTC one ซื้อขายที่ 1,150 ดอลลาร์ซึ่งแพงกว่าเกือบสี่เท่า.
เดิมพัน $ 20K? ตัวเลือกอาจไม่ใช่วิธีที่ดีที่สุด
แม้ว่าจะมีค่าใช้จ่ายโดยนัยในการดำรงตำแหน่งฟิวเจอร์สแบบถาวรเป็นระยะเวลานานขึ้น แต่ก็ไม่ได้เป็นภาระ เนื่องจากโดยปกติแล้วอัตราการระดมทุนของฟิวเจอร์สต่อเนื่องจะถูกเรียกเก็บทุก 8 ชั่วโมง.
อัตราการระดมทุนแบบ Perpetual Futures ที่มา: ข้อมูลสินทรัพย์ดิจิทัล
อัตราการระดมทุนมีความผันผวนระหว่างบวกและลบในช่วงสองสามเดือนที่ผ่านมา ส่งผลให้เกิดผลกระทบที่เป็นกลางสุทธิต่อผู้ซื้อ (ระยะยาว) และผู้ขายชอร์ตที่อาจมีสถานะเปิดอยู่.
เนื่องจากมีความผันผวนสูงโดยธรรมชาติตัวเลือก Bitcoin อาจไม่ใช่วิธีที่ดีที่สุดในการวางโครงสร้างการเดิมพันแบบเลเวอเรจ ราคา 1,150 ดอลลาร์เท่ากันของตัวเลือกเดือนมีนาคม 2021 สามารถใช้เพื่อซื้อ Bitcoin ฟิวเจอร์สโดยใช้เลเวอเรจ 4x สิ่งนี้จะให้ผลตอบแทน 1,570 ดอลลาร์ (136%) เมื่อ Bitcoin ถึงส่วนต่าง 34% ที่จำเป็นสำหรับตัวเลือกที่คุ้มทุน.
ตัวอย่างข้างต้นไม่ทำให้การใช้ตัวเลือกเป็นโมฆะโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อสร้างกลยุทธ์ที่รวมถึงการขายการโทรหรือการวางตัวเลือก ควรจำไว้ว่าตัวเลือกมีกำหนดวันหมดอายุ ดังนั้นหากช่วงราคาที่ต้องการเกิดขึ้นเฉพาะในวันถัดไปจะไม่ได้กำไรเลย.
สำหรับกระทิงที่นั่นเว้นแต่จะมีช่วงราคาและกรอบเวลาที่เฉพาะเจาะจงอยู่ในใจดูเหมือนว่าการยึดติดกับฟิวเจอร์สถาวรเป็นทางออกที่ดีที่สุด.
มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในที่นี้เป็นเพียงความคิดเห็นเท่านั้น ผู้เขียน และไม่จำเป็นต้องสะท้อนถึงมุมมองของ Cointelegraph การลงทุนและการซื้อขายทุกครั้งมีความเสี่ยง คุณควรทำการวิจัยของคุณเองเมื่อตัดสินใจ.