ในช่วงหลายปีที่ผ่านมาหน่วยงานจำนวนมากได้ยื่นข้อเสนอสำหรับกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน Bitcoin (BTC) ที่มีการควบคุมหรือ ETF ในสหรัฐอเมริกา จนถึงขณะนี้สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์หรือ ก.ล.ต. ยังไม่ได้อนุมัติผลิตภัณฑ์ Bitcoin ETF อย่างเป็นทางการสำหรับสาธารณชนทั่วไป.
ETF คืออะไรและอะไรคือสิ่งที่ถือครองเมื่อพูดถึง BTC?
เมื่อ crypto ได้รับความไว้วางใจเพิ่มขึ้นในสายตาของสาธารณชนหน่วยงานต่างๆจึงมองหาโอกาสที่จะนำสินทรัพย์ดิจิทัลเข้าสู่โลกการเงินแบบดั้งเดิมโดยเป็นส่วนหนึ่งของแนวทางที่เป็นทางการและมีการควบคุมมากขึ้น ในฐานะก้าวสำคัญครั้งแรกในการเข้ารหัสลับ Chicago Board Options Exchange หรือ CBOE และ Chicago Mercantile Exchange หรือ CME ได้เปิดตัวการซื้อขาย Bitcoin Futures ที่ได้รับการสนับสนุนเงินสดในปี 2560.
ในความพยายามที่จะนำเสนอผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับการเข้ารหัสลับเพิ่มเติมหน่วยงานหลักมองว่า ETF เป็นตัวเลือกที่มีศักยภาพ ETF คือผลิตภัณฑ์ที่ซื้อขายในการแลกเปลี่ยนที่เป็นไปตามการเคลื่อนไหวของราคาของสินทรัพย์อ้างอิงหรือตะกร้าสินทรัพย์ ETF บางส่วนได้รับการสนับสนุนด้วยเงินสดและบางส่วนได้รับการสนับสนุนจากทรัพย์สินทางกายภาพ โดยพื้นฐานแล้ว crypto ETF จะช่วยให้ผู้คนสามารถซื้อขายผลิตภัณฑ์ crypto ในตลาดหุ้นแบบดั้งเดิมได้.
อย่างไรก็ตามสถานการณ์มีความซับซ้อนกับหน่วยงานกำกับดูแลเนื่องจากพวกเขาต้องมั่นใจว่ามีการจัดเก็บทรัพย์สินที่ปลอดภัยซึ่งอยู่เบื้องหลัง ETF ที่ได้รับการสนับสนุนทางกายภาพ ความถูกต้องของสินทรัพย์และการจัดการยังรวมอยู่ในสมการด้วยเนื่องจากหน่วยงานกำกับดูแลไม่ต้องการให้สินทรัพย์ที่ผิดกฎหมายและการจัดการตลาดที่ควบคุมราคาที่ ETF เหล่านี้อ้างอิง.
“ มีหลายแง่มุมและปัจจัยในการทำให้ ETF ได้รับการอนุมัติให้ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ในสหรัฐฯ” Donnie Kim CEO ของ Kryptoin กล่าวกับ Cointelegraph บริษัท จัดการสินทรัพย์ Kryptoin ได้ยื่นข้อเสนอ Bitcoin ETF กับ SEC ในเดือนตุลาคม 2019 บริษัท มีเป้าหมายที่จะเห็น Kryptoin Bitcoin ETF Trust ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก Arca หรือ NYSE Arca.
“ ในขณะนี้คณะกรรมาธิการกำลังรับฟังและเรียนรู้เกี่ยวกับประเภทสินทรัพย์ใหม่นี้และพวกเขาอยู่ในรูปแบบการถือครองส่วนหนึ่งเพื่อทำความเข้าใจผลที่ตามมาของผลิตภัณฑ์ที่มีอยู่ในตลาดและอีกส่วนหนึ่งเพื่อหาแนวทางเพิ่มเติมภายใต้ภูมิทัศน์ทางการเมืองในปัจจุบัน ” คิมกล่าว.
หลายคนขออนุมัติจาก ก.ล.ต.
ตั้งแต่ปี 2018 SEC ได้รับแอพพลิเคชั่นมากมายสำหรับ ETF ที่เกี่ยวข้องกับการเข้ารหัสลับต่างๆ อย่างน้อยเก้าหน่วยงานที่แตกต่างกันได้ยื่นข้อเสนอ crypto ETF พร้อมค่าคอมมิชชั่นรวมถึง Bitwise Asset Management, VanEck / SolidX และ Direxion.
ข้อเสนอหลายประการได้เห็นความล่าช้าจากคณะกรรมการ การเสนอราคาเปลี่ยนแปลงกฎ VanEck / SolidX ETF ของ CBOE ต้องเผชิญกับความล่าช้าหลายครั้งก่อนการแลกเปลี่ยน ดึง ใบสมัครในเดือนมกราคม 2562 ถึง refile อีกครั้งในอีกหลายวันต่อมา การแลกเปลี่ยนดึงข้อเสนออีกครั้งในเดือนกันยายนของปีเดียวกัน.
บริษัท อื่น ๆ ได้เห็นคำขอของพวกเขาถูกปฏิเสธเช่นเดียวกับกรณีของ Bitcoin ETF ของ Bitwise ซึ่งต้องเผชิญกับการปฏิเสธจากหน่วยงานกำกับดูแลในเดือนตุลาคม 2019 มากกว่าหนึ่งปีก่อนหน้านี้สำนักงาน ก.ล.ต. ยังปฏิเสธหลาย เงินสดสำรอง ETF สกุลเงินดิจิทัลจาก Direxion, ProShares และ Graniteshares.
แอปพลิเคชัน ETF ยังอยู่ในระหว่างการเล่น
ในช่วงเวลาที่พวกเขาแสดงความคิดเห็นต่อ Cointelegraph, Kryptoin, Crescent Crypto และ Wilshire Phoenix ทุกคนยังคงมีข้อเสนอ crypto ETF อยู่ระหว่างรอการตัดสินใจจาก SEC ในเวลาแถลงข่าวดูเหมือนว่าทั้งสามชุดยังคงรอการตัดสินใจของ ก.ล.ต..
“ ใบลงทะเบียนของเรายังอยู่ในขั้นตอนการตรวจสอบจนกว่าจะถึงเวลาที่คณะกรรมการเลือกที่จะเจรจาเพื่อหาแนวทางแก้ไข” คิมกล่าวเมื่อวันที่ 23 มกราคมเกี่ยวกับข้อเสนอ Bitcoin ETF เดียวของ Kryptoin ที่อยู่กับ SEC “ ถึงเวลานั้นเราก็อยู่ในคิว”
Crescent Crypto กำลังรอคำตอบสำหรับการส่งแบบฟอร์ม F-1 ครั้งแรกกับหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐอเมริกาสำหรับ Bitcoin และ Ethereum ETF.
“ Crescent ร่วมมือกับ USCF เพื่อยื่นแบบแสดงรายการข้อมูล (S-1) สำหรับ 33 Act Bitcoin และ Ether ETP ที่เรียกว่า USCF Crescent Crypto Index Fund (NYSE Arca: XBET)” Matta ให้รายละเอียดเมื่อวันที่ 27 มกราคม“ การยื่นฟ้องยังคงอยู่ภายใต้ ตรวจสอบและเรากำลังประเมินหลักสูตรที่ดีที่สุดในอนาคต”
Wilshire Phoenix ยังคงรอการพิจารณาคดีเกี่ยวกับ crypto ETF ของสถาบัน “ ก.ล.ต. ระบุว่าจะมีการตัดสินใจภายในวันที่ 26 กุมภาพันธ์ 2020” Herrmann กล่าว.
การควบคุม Bitcoin ETF จำเป็นต้องมีการเปลี่ยนแปลงกฎสำหรับรายการแลกเปลี่ยน
อุปสรรคอย่างหนึ่งที่ต้องเผชิญกับการอนุมัติ Bitcoin ETF ของ SEC อยู่ภายใต้กรอบการกำกับดูแลปัจจุบันเกี่ยวกับการแลกเปลี่ยน.
ในช่วงสองปีที่ผ่านมา SEC ได้รับข้อเสนอมากมายจาก CBOE เกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงกฎที่อนุญาตให้ซื้อขาย Bitcoin ETF ที่ได้รับการสนับสนุนทางกายภาพจาก VanEck / SolidX VanEck บริษัท จัดการการลงทุนและ SolidX ซึ่งเป็นชุดซอฟต์แวร์และบริการทางการเงินร่วมกันสนับสนุนผลิตภัณฑ์ที่ถูกทิ้งร้างในขณะนี้.
ในความคิดเห็นของเขาที่มีต่อ Cointelegraph Kim ตั้งข้อสังเกตว่าการแลกเปลี่ยนของสหรัฐฯเป็นสิ่งที่ต้องได้รับการอนุมัติจาก SEC สำหรับการจดทะเบียนและซื้อขาย Bitcoin ETF “ เมื่อได้รับการอนุมัตินี้แล้ว (แม้ว่าจะดูไม่น่าจะเป็นไปได้ในขณะนี้เนื่องจากคณะกรรมการจะค่อนข้างเป็นแม่เกี่ยวกับข้อกำหนดของพวกเขา) ผลิตภัณฑ์ ETF จะต้องได้รับการวิเคราะห์และหารือเพื่อให้กลไกที่เหมาะสมเพียงพอที่จะตอบสนองความต้องการของแผนกอื่น ของคณะกรรมการ” คิมอธิบาย.
Kim เพิ่ม:
“ หากคณะกรรมาธิการส่วนหนึ่งไม่พร้อมที่จะเข้าร่วมในการสนทนาหรือไม่เต็มใจที่จะอนุญาตให้มีการเปลี่ยนแปลงกฎในระดับการแลกเปลี่ยนจะไม่มีประสิทธิผลในการผลักดันแอปพลิเคชันใด ๆ จนกว่าจะมีความชัดเจนดังกล่าว โดยพื้นฐาน ก.ล.ต. เป็นมังกร 2-3 หัวที่ต้องการความร่วมมือจากทุกฝ่าย”
คณะกรรมการยังคงกังวลเกี่ยวกับการปรับราคา Bitcoin
การปรับเปลี่ยนสินทรัพย์เป็นอีกแง่มุมหนึ่งที่ ก.ล.ต. มองว่าเป็นปัญหาที่อาจเกิดขึ้น Jay Clayton ประธานหน่วยงานกำกับดูแลกล่าวในเดือนมิถุนายน 2019.
“ ก.ล.ต. ได้แจ้งให้ทราบเป็นอย่างดีว่าความกังวลหลักที่เหลืออยู่ของพวกเขาคือการจัดการตลาด bitcoin” คริสโตเฟอร์แมตตาผู้ร่วมก่อตั้ง Cointelegraph ของ Cointelegraph.
Crescent Crypto ได้ยื่นคำร้องต่อ SEC ในเดือนพฤษภาคม 2019 สำหรับ ETF ที่มีทั้ง Bitcoin และ Ethereum บริษัท ใน ห้างหุ้นส่วน กับ บริษัท จัดการสินทรัพย์ USCF ดูเหมือนจะ รายชื่อกองทุน USCF Crescent Crypto Index Fund (XBET) ใน NYSE Arca.
“ ในการปฏิเสธ ETP อื่น ๆ สำนักงาน ก.ล.ต. ได้เน้นย้ำถึงความปรารถนาที่จะเห็นตลาดที่มีการควบคุมที่มีขนาดสำคัญซึ่งรวมถึงข้อตกลงการแบ่งปันการเฝ้าระวังเพื่อตรวจสอบกิจกรรมที่มีการยักย้ายถ่ายเท” เขากล่าวเสริมโดยอ้างถึงผลิตภัณฑ์ที่มีการแลกเปลี่ยนซื้อขาย.
Matta ตั้งข้อสังเกตว่าหน่วยงานกำกับดูแลมองว่าฉาก crypto ขาดส่วนผสมที่เหมาะสมในสัดส่วนที่เหมาะสม “ ในมุมมองของ ก.ล.ต. การแลกเปลี่ยนคริปโตในปัจจุบันไม่เป็นไปตามข้อกำหนดที่ “ควบคุม” ในขณะที่ตลาดฟิวเจอร์สที่มีการควบคุมไม่เป็นไปตามข้อกำหนดที่ “สำคัญ” ในขณะนี้ “เขากล่าว.
วิลเชอร์ฟีนิกซ์กล่าวว่าไม่ต้องเผชิญกับอุปสรรคใด ๆ
พูดเฉพาะเกี่ยวกับ ETF crypto ของตัวเองทางเลือกด้านวาณิชธนกิจ Wilshire Phoenix กล่าวว่าไม่มีปัญหากับข้อเสนอ ETF ของสินทรัพย์ดิจิทัล.
“ เราไม่เห็นอุปสรรคใด ๆ ในการเชื่อมต่อกับแอปพลิเคชันของเรา” Bill Herrmann ผู้ก่อตั้ง Wilshire Phoenix กล่าวกับ Cointelegraph “ เรายังคงมีการหารืออย่างรอบคอบและมีความหมายกับคณะกรรมาธิการ” เขากล่าวเสริม.
Wilshire Phoenix ได้ยื่นข้อเสนอสำหรับการรวม Bitcoin และ US T-Bill ETF เมื่อวันที่ 1 กรกฎาคม 2019 บริษัท ร่วมกับ NYSE Arca ได้อัปเดตการยื่นในเดือนตุลาคม 2019 โดยให้ Coinbase เป็นผู้ดูแลผลิตภัณฑ์ Wilshire Phoenix ตั้งเป้าที่จะเห็น Bitcoin และ Treasury Investment Trust ของสหรัฐฯ อยู่ในรายการ สำหรับการซื้อขายใน NYSE Arca.
ขณะนี้วิลเชอร์ฟีนิกซ์กำลังรอการพิจารณาคดีของ ก.ล.ต. เกี่ยวกับ ETF สกุลเงินดิจิทัลซึ่งมีกำหนดจะเกิดขึ้นในวันพุธ เนื่องจากความล่าช้าและการปฏิเสธจำนวนมากที่สำนักงาน ก.ล.ต. ได้ยกเลิกในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมาอัตราต่อรองจะบ่งชี้ว่าการอนุมัติจากคณะกรรมการยังไม่น่าจะเป็นไปได้.
ในขณะที่พื้นที่ของการเข้ารหัสลับยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่องสำนักงาน ก.ล.ต. มีแนวโน้มที่จะอนุมัติผลิตภัณฑ์ใหม่โดยอิงจากสินทรัพย์ดิจิทัล ในขณะนี้ค่าคอมมิชชั่นขึ้นอยู่กับการใช้งานและข้อมูล.
หากนั่นไม่เพียงพอที่จะทำให้สำนักงาน ก.ล.ต. ยุ่งในตอนท้ายของปี 2019 คณะกรรมการก็ประกาศความพยายามที่จะค้นคว้ารูปแบบใหม่สำหรับกฎนักลงทุนที่ได้รับการรับรองจากสหรัฐอเมริกาซึ่งในอดีตได้ห้ามผู้เข้าร่วมในสหรัฐฯจำนวนมากจากกิจกรรมต่างๆ.