Pēdējo vairāku gadu laikā daudzas vienības ir iesniegušas priekšlikumus par regulētiem Bitcoin (BTC) biržā tirgotiem fondiem vai ETF ASV. Līdz šim Vērtspapīru un biržu komisija vai SEC nav apstiprinājusi nevienu oficiālu Bitcoin ETF produktu parastajai sabiedrībai.
Kas ir ETF un kāds ir aizturējums, kad runa ir par BTC?
Kad kriptogrāfija iegūst arvien lielāku uzticību sabiedrības acīs, uzņēmumi formālākas un regulētākas pieejas ietvaros meklē iespējas ienest digitālos aktīvus tradicionālajā finanšu pasaulē. Kā pirmais nozīmīgais solis kriptogrāfijā, Čikāgas padomes opciju birža jeb CBOE un Čikāgas preču birža jeb CME 2017. gadā uzsāka ar skaidru naudu nodrošinātu Bitcoin nākotnes tirdzniecību..
Cenšoties piedāvāt papildu ar kriptogrāfiju saistītus produktus, galvenās vienības ETF uzskata par potenciālu iespēju. ETF ir biržā tirgoti produkti, kas seko pamatā esošā aktīva vai aktīvu groza cenu darbībai. Daži ETF tiek nodrošināti ar skaidru naudu, bet citi – ar pašiem fiziskajiem aktīviem. Būtībā kriptogrāfijas ETF ļautu cilvēkiem tirgot kriptogrāfijas produktus tradicionālajās biržās.
Situācija kļūst sarežģīta ar regulatoriem, jo viņiem jānodrošina aktīvu droša glabāšana aiz fiziski nodrošinātiem ETF. Arī aktīvu derīgums un manipulācijas tiek ņemtas vērā vienādojumā, jo regulatori nevēlas, lai nelikumīgi aktīvi un tirgus manipulācijas kontrolētu cenas, uz kurām balstās šie ETF..
“Ir vairāki aspekti un faktori, kā iegūt ETF apstiprinājumu tirdzniecībai ASV biržā,” Kryptoin izpilddirektors Donijs Kims sacīja Cointelegraph. Aktīvu pārvaldības sabiedrība Kryptoin iesniedza savu Bitcoin ETF priekšlikumu SEC 2019. gada oktobrī. Uzņēmuma mērķis ir redzēt savu Kryptoin Bitcoin ETF Trust kotēto Ņujorkas fondu biržā Arca vai NYSE Arca.
“Šajā brīdī komisija klausās un uzzina par šo jauno aktīvu klasi, un tie ir turēšanas modeļi, daļēji lai izprastu esošo produktu sekas tirgū un daļēji meklētu turpmākas norādes pašreizējā politiskajā vidē, ”Kima sacīja.
Daudzi ir pretendējuši uz SEC apstiprināšanu
Kopš 2018. gada SEC ir saņēmusi virkni pieteikumu dažādiem ar kriptogrāfiju saistītiem ETF. Vismaz deviņas dažādas struktūras ir iesniegušas komisijai kriptogrāfijas ETF priekšlikumus, tostarp Bitwise Asset Management, VanEck / SolidX un Direxion.
Vairākos priekšlikumos ir novērota kavēšanās no komisijas puses. CBOE VanEck / SolidX ETF noteikumu maiņas cena pirms apmaiņas bija saistīta ar vairākām kavējumiem velk pieteikumu 2019. gada janvārī tikai uz atjaunot atkal vairākas dienas vēlāk. Apmaiņa vēlreiz izvilka priekšlikumu tā paša gada septembrī.
Citi uzņēmumi ir redzējuši, ka viņu pieprasījumi ir noraidīti, kā tas bija Bitwise Bitcoin ETF gadījumā, kuru valdes valdība noraidīja 2019. gada oktobrī. Vairāk nekā gadu iepriekš SEC arī noraidīja vairākus ar naudu nodrošināti kriptogrāfijas ETF no Direxion, ProShares un Graniteshares.
ETF lietojumprogrammas joprojām spēlē
Laikā, kad viņi izteica komentārus Cointelegraph, Kryptoin, Crescent Crypto un Wilshire Phoenix, viņiem visiem vēl bija spēlē kriptogrāfijas ETF priekšlikumi, gaidot SEC lēmumus. Preses laikā joprojām šķiet, it kā visi trīs tērpi joprojām gaida SEC lēmumus.
“Mūsu reģistrācijas paziņojums joprojām ir pārskatīšanas procesā līdz laikam, kad komisija izvēlas risināt sarunas par risinājumu,” Kims teica 23. janvārī par Kryptoin vienoto Bitcoin ETF priekšlikumu, sēžot kopā ar SEC. “Līdz tam mēs vienkārši esam rindā.”
Pusmēness kriptogrāfija gaida atbildi par sākotnējo F-1 veidlapas iesniegšanu ar ASV regulatīvo iestādi par savu Bitcoin un Ethereum ETF.
“Pusmēness sadarbojās ar USCF, lai iesniegtu reģistrācijas paziņojumu (S-1) par 33 Act Bitcoin un Ether ETP, ko sauc par USCF Crescent Crypto Index Fund (NYSE Arca: XBET),” Matta sīki aprakstīja 27. janvārī. un mēs novērtējam labāko virzību uz priekšu. ”
Vilsšīra Fēnikss arī joprojām gaida komisijas lēmumu par iestādes šifrēšanas ETF. “SEC ir norādījusi, ka lēmums tiks pieņemts līdz 2020. gada 26. februārim,” sacīja Herrmans.
Lai regulētu Bitcoin ETF, ir jāmaina noteikums apmaiņas sarakstam
Viens no šķēršļiem, ar ko saskaras SEC apstiprinājums Bitcoin ETF, atrodas pašreizējā regulējumā par apmaiņu.
Pēdējo divu gadu laikā SEC ir saņēmusi vairākus priekšlikumus no CBOE par noteikumu izmaiņām, kas ļautu tirgot ar fiziski nodrošinātu Bitcoin ETF no VanEck / SolidX. Investīciju pārvaldības kompānija VanEck un programmatūras un finanšu pakalpojumu apģērbs SolidX kopīgi atbalstīja tagad pamesto produktu.
Komentāros Cointelegraph Kims atzīmēja, ka ASV biržas ir tās, kurām nepieciešama SEC apstiprināšana Bitcoin ETF iekļaušanai un tirdzniecībai. “Kad šis apstiprinājums ir piešķirts (lai arī tas šobrīd nešķiet ticami, jo komisija diezgan māmiņās vērtē viņu prasības), tad ETF produkts ir jāanalizē un jāapspriež, lai nodrošinātu pietiekami piemērotu mehānismu, lai apmierinātu citu sadalījumu komisijas, ”Kims paskaidroja.
Kima piebilda:
“Ja viena komisijas nodaļa nav viegli iesaistījusies sarunās vai nevēlas atļaut noteikumu maiņu apmaiņas līmenī, ir neefektīvi virzīt jebkuru pieteikumu uz priekšu, līdz rodas šāda skaidrība. Būtībā SEC ir pūķis ar 2–3 galvu, kuram nepieciešama visu galvu sadarbība. ”
Komisija joprojām uztraucas par Bitcoin cenu manipulācijām
Aktīvu manipulācija ir vēl viens aspekts, ko SEC uzskata par iespējamu problēmu, 2019. gada jūnijā pauda pārvaldes struktūras priekšsēdētājs Džejs Kleitons.
“SEC ir darījis zināmu, ka viņu primārās rūpes ir manipulācijas ar Bitcoin tirgiem,” Cointcent Crypto Asset Management līdzdibinātājs Kristofers Matta sacīja Cointelegraph.
Pusmēness kriptogrāfija 2019. gada maijā SEC iesniedza pieteikumu par ETF, kas ietver gan Bitcoin, gan Ethereum. Uzņēmums, kas atrodas partnerattiecības ar aktīvu pārvaldīšanas firmu USCF cer uzskaitiet savu USCF Crescent Crypto Index Fund (XBET) NYSE Arca.
“Noraidot citus ETP, SEC konsekventi ir uzsvērusi vēlmi redzēt ievērojama lieluma regulētu tirgu, kas ietver uzraudzības koplietošanas līgumus, lai uzraudzītu manipulatīvās darbības,” viņš piebilda, atsaucoties uz biržā tirgotiem produktiem..
Matta atzīmēja, ka vadības institūcija uzskata, ka kriptogrāfijas ainai trūkst pareizo sastāvdaļu pareizajās proporcijās. “SEC uzskata, ka pašreizējās kriptogrāfijas biržas neapmierina” regulēto “prasību, savukārt regulētie nākotnes tirgi pašlaik neatbilst” nozīmīgajām “prasībām,” viņš teica.
Wilshire Phoenix teica, ka tai nav bijuši šķēršļi
Runājot tikai par savu kriptogrāfisko ETF, investīciju bankas alternatīva Wilshire Phoenix teica, ka tai nav bijušas grūtības ar digitālo aktīvu ETF priekšlikumu.
“Mēs neesam redzējuši šķēršļus saistībā ar mūsu lietojumprogrammu,” Cointelegraph teica Wilshire Phoenix dibinātājs Bils Herrmans. “Mēs turpinām pārdomātas un saturīgas diskusijas ar komisiju,” viņš piebilda.
Wilshire Phoenix iesniedza priekšlikumu par Bitcoin un ASV T-Bill ETF kombināciju 2019. gada 1. jūlijā. Uzņēmums sadarbībā ar NYSE Arca pēc tam 2019. gada oktobrī atjaunināja pieteikumu, pieskaroties Coinbase kā produkta glabātājam. Wilshire Phoenix mērķis ir redzēt savu ASV Bitcoin un Treasury Investment Trust uzskaitīti tirdzniecībai NYSE Arca.
Vilsšīras Fēnikss šobrīd gaida SEC lēmumu par tās kriptogrāfijas ETF, kas paredzēts trešdien. Ņemot vērā milzīgo kavējumu un noraidījumu skaitu, ko SEC pēdējās dienās ir noteikusi, izredzes liecina, ka komisijas apstiprinājums vēl nav iespējams.
Tā kā kriptogrāfiskā telpa turpina nobriest, SEC, iespējams, apstiprinās jaunus produktus, kuru pamatā ir digitālie aktīvi. Pagaidām gan komisija pieteikumos un informācijā ir līdz ausīm.
Ja ar to nepietika, lai SEC būtu aizņemts, 2019. gada beigās komisija arī paziņoja par centieniem izpētīt jaunu formātu ASV senajam akreditētajam ieguldītāju noteikumam, kas daudziem ASV dalībniekiem vēsturiski ir liedzis veikt dažādas darbības.