Tại một thời điểm, tài chính phi tập trung đang dần bị đặt ngoài vòng pháp luật. Không phải là các chính phủ đặc biệt nhắm đến việc biến nó thành bất hợp pháp. Thay vào đó, mọi đề xuất được đưa ra gần đây dường như ban hành các quy tắc mà tài chính phi tập trung không thể đáp ứng.
Hoa Kỳ
Ví dụ gần đây nhất là thông báo về việc xây dựng quy tắc được đề xuất bởi Mạng lưới thực thi tội phạm tài chính của Hoa Kỳ, hoặc FinCEN, yêu cầu các ngân hàng và các doanh nghiệp kinh doanh dịch vụ tiền tệ khác xác minh danh tính của khách hàng giao dịch từ ví “không lưu trữ” (ví không được giữ trên trao đổi đã đăng ký hoặc các dịch vụ lưu ký khác).
Một yêu cầu có vẻ hợp lý về mặt chống tội phạm, nó không phù hợp với các dịch vụ DeFi, chẳng hạn như Compound, vốn dựa vào các hợp đồng thông minh để liên kết tiền của người dùng với nhau. Không giống như các tài sản tiền điện tử truyền thống khác thường được giao dịch trên các sàn giao dịch có chức năng như ví, do đó cho phép theo dõi danh tính của người dùng, các dự án DeFi thường không qua trung gian và ví được tự quản lý (không lưu trữ).
Điều nguy hiểm ở đây là nếu các tổ chức tài chính không thể tuân thủ các yêu cầu xác minh danh tính và lưu trữ hồ sơ trong các dịch vụ DeFi, thì việc họ sẽ không hỗ trợ họ là điều đương nhiên. Càng có nhiều quy tắc mà họ có nguy cơ vi phạm, thì khả năng DeFi sẽ được hỗ trợ càng ít.
Để tăng hiệu ứng này, Đạo luật trao đổi hàng hóa kỹ thuật số đã đề xuất cấm giao dịch mã thông báo trên các sàn giao dịch trừ khi sàn giao dịch được đăng ký, sẵn sàng chia sẻ thông tin được yêu cầu, đáp ứng các tiêu chuẩn năng lực và chống thao túng nhất định và không vi phạm luật chống độc quyền. Trong số các yêu cầu đó, đăng ký, chia sẻ thông tin và tuân thủ luật chống độc quyền là tất cả nhưng chắc chắn rằng các sàn giao dịch phi tập trung sẽ thất bại.
Liên minh Châu Âu
Các cơ quan quản lý châu Âu cũng không phải là bạn của DeFi. Trong Quy định được đề xuất về Thị trường trong tài sản tiền điện tử, hoặc MiCA, Ủy ban Châu Âu yêu cầu các nhà phát hành stablecoin phải có “các thỏa thuận quản trị mạnh mẽ”, bao gồm một cơ cấu tổ chức rõ ràng với các dòng trách nhiệm và thủ tục hành chính và kế toán được xác định rõ ràng.
Theo một quy tắc khác, cơ quan quản lý của stablecoin và sàn giao dịch phải có “uy tín và năng lực tốt”. Vấn đề là các dự án DeFi và DEX về bản chất có thể có các thủ tục và quản lý năng động và ra quyết định. Ngay cả khi chúng tuân thủ các yêu cầu của MiCA ban đầu, chúng không được thiết kế để đóng băng các cấu trúc đã được phê duyệt ban đầu để chúng vẫn tuân thủ.
Điều đó để lại DeFi ở đâu?
Một khả năng là xung đột giữa luật pháp và DeFi sẽ tiếp tục và DeFi sẽ dần bị gạt ra ngoài lề để có lợi cho các dịch vụ được quản lý và tuân thủ mà người dùng ngày càng thấy là đáng tin cậy hơn. Các sàn giao dịch là một ví dụ điển hình về sức mạnh của sự tuân thủ. Nhiều người vội vàng tuân thủ luật hiện hành sau khi rõ ràng rằng đã giành được sự tin tưởng của người dùng sau những vụ bê bối như Mt. Gox vào năm 2014 và Bitfinex vào năm 2016 là chìa khóa thành công của họ.
Một khả năng khác là DeFi vẫn giữ được sự năng nổ của mình dù không bị pháp luật xử phạt. Nó sẽ vẫn là một pariah, mặc dù là một mạng phổ biến, giống như các mạng ngang hàng bất hợp pháp mà luật pháp đã thất bại trong hơn 20 năm để đóng cửa. Người dùng sẽ bị cuốn vào giữa trò chơi mèo vờn chuột liên tục giữa luật và DeFi cho đến khi ai thắng. Đây có thể là một cuộc chiến khó giành chiến thắng để DeFi giành chiến thắng vì tiền chịu ảnh hưởng của mạng và nếu tiền DeFi không thể giao tiếp với tiền hợp pháp, việc sử dụng nó sẽ bị hạn chế.
Lựa chọn cuối cùng, và hy vọng là lựa chọn sẽ thắng thế, là các chính phủ nhìn thấy tiềm năng của DeFi và lập pháp đưa nó vào. Bước một là để các nhà quản lý ngừng giả vờ rằng DeFi không tồn tại và thay vào đó, xem xét rõ ràng cách các quy tắc được đề xuất áp dụng cho nó. Nếu kết luận của họ là các dự án DeFi không phù hợp với các mục tiêu của luật, thì cũng có thể như vậy – ít nhất chúng ta sẽ bắt đầu có một cuộc trò chuyện tập trung vào việc liệu luật có đang đi đúng hướng hay không.
Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được thể hiện ở đây là của riêng tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointelegraph.
Konstantinos Stylianou là phó giáo sư luật và là phó giám đốc Trung tâm Luật Kinh doanh và Thực hành tại Trường Luật thuộc Đại học Leeds. Anh ấy nghiên cứu về cạnh tranh và quy định trong thị trường kỹ thuật số và blockchain, và anh ấy đã tham gia vào các dự án với EU, chính phủ Hy Lạp, Thụy Điển và Thái Lan, Hiệp hội quốc tế về các ứng dụng Blockchain đáng tin cậy và một số trường đại học, bao gồm Brown, Oxford, Stockholm và Fundação Getulio Vargas. Cuốn sách sắp tới của anh ấy về Chống độc quyền Blockchain sẽ được xuất bản bởi Nhà xuất bản Đại học Oxford.