Šā gada jūlijā Luksemburga – pasaules otrā lielākā ieguldījumu fondu dzīvesvieta aiz Amerikas Savienotajām Valstīm – iesniegts likumprojekts, ar kuru atjaunina likumu no 2019. gada 1. marta, kas ļāva turētājam reģistrēt un nodot vērtspapīrus. Izmantojot šo likumprojektu, pati emisija var būt balstīta uz izplatītās virsgrāmatas tehnoloģiju, tādējādi ieviešot patiesi dematerializētus DLT vai uz blockchain balstītus vērtspapīrus.
Turklāt centrālajam “emisijas konta” turētājam (pārskaitījumu aģentam) ir jāuzņemas atbildība, un konta turētājam jāsaņem atļauja jebkurai Eiropas Ekonomikas zonas dalībvalstij, kas nozīmē, ka kredītiestādes un ieguldījumu sabiedrības, kas nav Luksemburgas iestādes, var atļaut centrālā konta turētājs.
Divas nedēļas vēlāk, 11. augustā, Vācijas Federālā finanšu ministrija un tās Federālā Tieslietu un patērētāju aizsardzības ministrija iesniedza likumprojektu par elektronisko vērtspapīru ieviešanu. Likumprojekta mērķis ir pārskatīt gan Vācijas vērtspapīru likumus, gan attiecīgos uzraudzības likumus, koncentrējoties uz blokķēdes stratēģiju.
Projektā nošķir centrālā elektroniskā vērtspapīru reģistra uzturēšanu, ko veic centrālais vērtspapīru depozitārijs, un elektronisko obligāciju emisijas reģistru uzturēšanu, kas ir iespējama, izmantojot sadalītās virsgrāmatu tehnoloģijas. Tas arī nodrošina lielāku regulējuma skaidrību: Federālā finanšu uzraudzības iestāde sekos “decentralizēto reģistru” kā jaunu finanšu pakalpojumu ieviešanai un uzturēšanai saskaņā ar Elektronisko vērtspapīru likumu, Vācijas Banku likumu Kreditwesengesetz un galveno vērtspapīru depozitārija noteikumu.
Ierosinātās izmaiņas tiesiskajā regulējumā, pieņemot blokķēdi un citas jaunas tehnoloģijas, mērķus stiprināt Vāciju kā uzņēmējdarbības centru un palielināt “pārredzamību, tirgus integritāti un ieguldītāju aizsardzību”.
Pagaidām likumprojekts attiecas tikai uz obligācijām, taču to var attiecināt uz visiem vērtspapīriem, ieskaitot akcijas un ieguldījumu fondus. Mērķis ir saņemt Vācijas valstu komentārus līdz 14. septembrim un pieņemt regulu vēlāk 2020. gadā.
Likumprojektā ir paredzētas arī vairākas izmaiņas prospekta likumā, glabāšanas konta likumā un citos noteikumos, lai visi elektroniskie vērtspapīri tiktu uzskatīti par mantotiem nigigital vērtspapīriem. Līdz ar to likumprojekts atbrīvo galveno regulatīvo šķērsli digitālo aktīvu masveida ieviešanai.
Ko tas nozīmē nozarei?
Vācijas ļoti konservatīvā valdība ārkārtīgi nopietni uztver savu vērtspapīru tirgu digitālo pārveidi un atzīst priekšrocības attiecībā uz ātrumu, norēķinu laiku un pārredzamību, ko piedāvā blokķēdes tehnoloģija. Vispirms atjauninājis spēkā esošos tiesību aktus naudas atmazgāšanas / terorisma finansēšanas apkarošanas jomā, lai ļautu bankām uzglabāt un pārdot kriptovalūtas gan institucionāliem, gan privātiem klientiem (spēkā no 1. janvāra), tā tagad ir pievērsusies vērtspapīru dematerializēšanai, izmantojot atļauta DLT vai bez atļaujas izmantojama blokķēdes tehnoloģija (piemēram, publiska Ethereum). Faktiski likumprojektā ir teikts, ka, piemēram, elektroniskajam vērtspapīram žetona veidā ir tādas pašas tiesības un likumīga ieguldītāja aizsardzība kā papīra sertifikātam..
Šis jaunais projekts iedvesmo filozofiju, ka nav nepieciešami radikāli jauni tiesību akti – drīzāk tiesību aktiem vajadzētu būt tehnoloģiski neitrāliem – vienlaikus skaidrojot juridisko saikni starp reālās pasaules aktīvu un tā reprezentatīvo digitālo marķieri. Protams, var paveikt vairāk – piemēram, ieviešot mašīnā lasāmas politikas, kas var atjaunināt atbilstības programmatūru ar nulles vai minimālu manuālu iejaukšanos.
Tajā pašā laikā projekti blokķēdes telpā turpina nodrošināt domāšanas vadību un novērst tehnoloģiju šķēršļus, apvienojot drošu digitālo identitāti ar spēcīgu tiešsaistes privātumu (piemēram, privāti darījumi publiskās ķēdēs) un atbilstības orākus, kas digitālos atribūtus un apliecinājumus saista ar politikas automatizētu izpildi. gan kriptovalūtu jomā (piemēram, atbilstība Finanšu rīcības darba grupas ceļošanas noteikumam), gan digitālajiem vērtspapīriem.
Galu galā digitālā pārveidošana, izmantojot blokķēdes tehnoloģiju, radīs ievērojamus izmaksu samazinājumus, novēršot daudzus kļūdām raksturīgus manuālos procesus, uzlabojot atbilstību un efektīvāk cīnoties pret noziedzību, palielinot pārredzamību, nodrošinot lielāku piekļuvi augstas kvalitātes aktīviem visā pasaulē un līdz ar to , lielāka finansiālā iekļaušana.
Šeit izteiktie viedokļi, domas un viedokļi ir tikai autora viedokļi, un tie ne vienmēr atspoguļo vai atspoguļo Cointelegraph uzskatus un viedokļus..
Manuels Rensinks ir Securrency stratēģijas direktors. Viņš pārrauga stratēģiju un biznesa attīstību, galveno uzmanību pievēršot nozares partnerattiecībām un firmas intelektuālā īpašuma komercializācijai digitālo aktīvu, identitātes pārvaldības un apmaiņas protokolu jomā. Viņam ir vairāk nekā 20 gadu pieredze institucionālajos kapitāla tirgos visās galvenajās aktīvu klasēs. Pirms Securrency Manuels strādāja par stratēģijas konsultantu, MENA vadītāju indeksu un analīzes uzņēmumā MSCI Dubaijā un EMEA vadītāju JPMorgan spin-off RiskMetrics Group Londonā.