Starptautiskās ekonomiskās krīzes laikā valdības drukā naudu. Tas noved pie inflācijas, un investori pēc tam savu investīciju kapitālu samazina ilgtermiņa stabilos ieguldījumos. Vēsturiski tas ir nozīmējis zeltu, taču pašreizējā ekonomiskajā krīzē zeltam pievienojās vēl viens ilgtermiņa vērtības krājums: Bitcoin (BTC).
Tam ir vairāki labi iemesli. Amerikas Savienoto Valstu federālās rezerves šausmīgi izturas pret krīzi un ir reaģējušas uz strauji augošo bezdarba līmeni tāpat kā vienmēr: drukājot naudu. Jau tagad dolārs ir zaudējis 5% no savas vērtības, paredzot, ka tas ir tikai sākums. Paredzams, ka nākamajos gados valūta samazināsies līdz 20%, saskaņā ar analītiķiem Goldman.
Līdztekus šai devalvācijai ieguldītājiem ir radies vēl viens drauds: deflācija. Strauji pazeminoties dolāru aktīvu vērtībai un vēl sliktākajam, investori meklē Bitcoin kā nodrošinājumu pret deflāciju. Tas, šķiet, ir galvenais iemesls, kāpēc Bitcoin ir saglabājis savu vērtību, neskatoties uz bēdīgajiem jaunumiem citās ekonomikas daļās.
Vai šie investori tomēr ir pareizi? Vai kriptonauda var darboties kā nodrošinājums pret dolāra inflāciju? Iegremdēsimies tajā.
Inflācija un deflācija
Kriptogrāfijas ieguldītājiem, kuri pieraduši risināt ikdienas vai pat stundas tirgus izmaiņas, dažreiz var būt viegli aizmirst par makro līmeņa tendencēm, kas virza mūsu ekonomiku. Inflācija ir viena no šīm, un ir lietderīgi precīzi definēt šo terminu, pirms mēs pievēršam īpašu uzmanību kriptogrāfijas lomai tās pārspēšanā.
Būtībā (un, kā jūs, iespējams, atceraties no Economics 101), inflācija parasti rodas fiat naudas pirktspējas vispārējas samazināšanās dēļ. Šo pirktspējas zudumu var izraisīt daudzas lietas: ārvalstu investori, kas izlien no noteiktas valūtas, vai pat investori uzbrūk valūta. Tomēr visbiežāk inflācija ir naudas piedāvājuma pieauguma rezultāts, piemēram, kad Fed vienpusēji rada miljardus dolāru un, piemēram, izsūta čekus miljoniem amerikāņu.
Deflācija ir pretēja. Deflācijas scenārijos cenas samazinās, palielinoties valūtas vērtībai attiecībā pret dažādām precēm un pakalpojumiem. Atkal tam var būt dažādi iemesli, taču tas parasti rodas stingri kontrolētas fiskālās politikas vai tehnoloģisko jauninājumu dēļ.
Globālā pandēmija un inflācija
Galvenais punkts šajās definīcijās ir tas, ka inflācija var notikt tikai fiat valūtās – t.i., tādās, kuru pamatā nav materiāla aktīva tirgus vērtība, bet lielā mērā pārliecība par iekšzemes kopprodukta pieaugumu. Kopš Bretonvudas vienošanās 1944. gadā pēdējais ir bijis ASV dolāra vērtības pamats.
Fiat valūtas piešķiršana valdībām dod lielu brīvības pakāpi naudas drukāšanā un it kā inflācijas kontrolē. Tomēr, kad uzticība valdībai ir zema (kāda tā ir) tagad), valdības izdevumu programmas var izraisīt inflācijas ātru izkļūšanu no kontroles. Septiņdesmitajos gados zelts strauji pieauga, jo investori to uztvēra kā nodrošinājumu pret straujo dolāra inflāciju.
Tas ir līdzīgi tam, kas notiek tagad. Globālā COVID-19 pandēmija ir izraisījusi masveidīgi inflācijas monetāro politiku un agresīvu naudas piedāvājuma paplašināšanos, savukārt cenas noteiktās galvenajās jomās, piemēram, pārtikas štāpeļšķiedrās, turpina pieaugt piegāžu satricinājumu dēļ, ko izraisa bloķēšana..
Šajā vidē nav pārsteigums, ka zelts ir plaukstoša. Galu galā uz zemes ir tikai ierobežots zelta krājums, un tāpēc valdības politika nevar viegli ietekmēt tā cenu. Dažas kriptogrāfijas valūtas tomēr arī uzplaukst – acīmredzot tā paša iemesla dēļ. Miljardieru investori tātad ir ierindojas lai salīdzinātu Bitcoin ar zeltu.
Bitcoin: deflācijas aktīvs?
Iemesls, kāpēc dažas kriptonauda formas var darboties kā nodrošinājums pret inflāciju, ir tieši tas pats iemesls, kāpēc zelts var: piedāvājums ir ierobežots. Tas ir kaut kas, par ko bieži aizmirst daudzi, pat tie, kas atrodas kriptogrāfiskajā telpā, taču ir vērts atcerēties, ka daudzas kriptovalūtas – un jo īpaši Bitcoin – tiek veidotas ar raksturīgu ierobežojumu.
21 miljona Bitcoin ierobežojums nozīmē, ka noteiktā brīdī vajadzētu būt mazākam Bitcoins, salīdzinot ar pieprasījumu pēc tiem, tas nozīmē, ka vērtības izteiksmē vienības cenai vajadzētu palielināties, samazinoties piedāvājumam. Turklāt fakts, ka Bitcoin ļauj investoriem ierobežot viņu pakļaušanu valdība uzraudzība tīkli nozīmē, ka šajā zemās uzticības valdībai laikā daudzi cilvēki pārvieto savus ieguldījumus prom no ASV dolāra uz kriptogrāfiju, lai izvairītos no inflācijas un valdības nedarbiem. Citiem vārdiem sakot, salīdzinājums ar zelta ieguldījumiem iepriekšējās krīzēs šķiet diezgan piemērots.
Bet šeit ir tā: nav pilnīgi skaidrs, ka Bitcoin patiesībā ir deflācijas aktīvs. Vai vismaz vēl ne. Lai gan tehniski ir taisnība, ka valūtas piedāvājums ir ierobežots, mēs ne tuvu neesam šai robežai, un lielākā daļa aplēses liek pēdējo Bitcoin, kas jāizrok 2140. gadā. Praktiski tas nozīmē, ka Bitcoin nespēs rīkoties kā pilnīgi stabils nodrošinājums pret inflāciju vēl vismaz 120 gadus.
Elastīgums un stabilitāte
Tas, protams, var nebūt tik svarīgi. Viens no galvenajiem Bitcoin pieauguma virzītājspēkiem ir bijis (relatīvās) stabilitātes un (relatīvās) mainības kombinācija, ko tas dod. Šajā kontekstā ir patīkami, ka investori tagad uzskata kriptogrāfiju par stabilu riska ierobežošanu pret uzpūšamo ASV dolāru, taču kriptogrāfiju uzskatīt par tikai zelta aizvietotāju nozīmētu palaist garām lietu: kriptonauda ir daudz vairāk nekā tikai riska ierobežošana.
Šis raksts nesatur ieguldījumu ieteikumus vai ieteikumus. Katrs ieguldījumu un tirdzniecības solis ir saistīts ar risku, lasītājiem, veicot lēmumu, pašiem jāveic pētījumi.
Šeit izteiktie viedokļi, domas un viedokļi ir tikai autora viedokļi, un tie ne vienmēr atspoguļo vai atspoguļo Cointelegraph uzskatus un viedokļus..
Džefs Bērvalds ir ārštata žurnālists. Viņu var atrast pakavēties komiksu veikalos, kad viņš nekonsultējas kā vides evaņģēlists savam uzņēmumam Earth One.