Šī raksta rakstīšanas laikā aptuveni 3,6% Bitcoin (BTC) ir bloķēti institucionālo investoru ilgtermiņa turējumos. Saskaņā ar datiem 13 vienībām ir sakrājies tuvu 600 000 BTC – aptuveni 2,85% no visiem Bitcoins un aptuveni 6,9 miljardu USD vērtībā.
Saraksta augšpusē ir iekļauta MicroStrategy ar gandrīz 38 250 BTC (aptuveni 450 miljoni USD). Otrais sarakstā ir Galaxy Digital Holdings ar 16 651 BTC (aptuveni 198 miljoni USD). Trešais ar 4 709 BTC ir maksājumu uzņēmums Square Inc., kuru dibinājis Twitter vadītājs Džeks Dorsijs. Atsevišķi daži uzņēmumi palīdz saviem klientiem ieguldīt BTC. Viens no šādiem uzņēmumiem ir Grayscale Investments, izmantojot savu GBTC trastu, kam pieder aptuveni 450 000 BTC.
Ņemot to vērā, Bitcoin daudzums, ko publiski tirgoti uzņēmumi tur kā rezervi, ir niecīga daļa no korporatīvajām kasēm visā pasaulē. Patiešām, faktiskā rezervēs turētās skaidras naudas summa ir triljonos ASV dolāru. Bet apsveriet šo: Deviņi uzņēmumi S&P 500 sēž gandrīz USD 600 miljardu skaidrā naudā un īstermiņa ieguldījumos, un, ja tikai 5% (vai USD 30 miljardi) no šīs summas tiek pārvērsti Bitcoin, cena varētu viegli pieaugt piecas reizes.
Protams, ir jautājums par to, kur izvietot Bitcoin uzņēmuma ieguldījumu portfeļos. Visticamākā kategorija ir “alternatīvie ieguldījumi”. Nepieciešamība panākt līdzsvaru starp tradicionālajiem un alternatīvajiem ieguldījumiem var mazināt apetīti, kāda tirgū varētu būt pēc kriptovalūtas.
Neskatoties uz to, potenciālais pieprasījums joprojām ir milzīgs. Kā minēts nesenajā Fidelity ziņojumā, alternatīvo ieguldījumu tirgū pieauga līdz 13,4 triljoniem dolāru līdz 2018. gada beigām, un ļoti maz no tiem bija Bitcoin. Lai redzētu Bitcoin cenu mēness, var būt nepieciešams pārveidot tikai 5% no tā.
Dažas ieguldījumu sabiedrības ir izvēlējušās izveidot pilnīgi atsevišķas kontrolakciju sabiedrības Bitcoin un citiem kriptogrāfijas aktīviem. Piemēram, Stone Ridge uzsāka New York Digital Investment Group, kuras kriptogrāfijas vērtība šodien pārsniedz USD 1 miljardu.
Kas virza šo kustību?
Lai labāk saprastu šo fenomenu, man nesen bija apgaismojošs tērzēt ar Maiklu Teiloru, MicroStrategy dibinātāju. Jo īpaši man šķita ļoti interesanta viņa izvēle par 100 gadiem kā pamatu, lai novērtētu rezerves aktīvu panākumus vai neveiksmi.
Protams, lielākā daļa uzņēmumu ir dibināti, cerot, ka tie būs apmēram ilgu laiku – vēlams gadsimtiem ilgi. Pat indivīdiem joprojām ir jēga aplūkot, kā investīcijas varētu mainīties simts gadu laikā, jo cilvēks var uzkrāt mantiniekiem paredzētu bagātību vai pat sirdij tuvus cēloņus, piemēram, klimata pārmaiņas. Kā teica Maikls Teilors:
“Lielisks veids, kā novērtēt jebkuru ieguldījumu, ir ņemt 100 miljonus ASV dolāru un virzīt tos uz priekšu simts gadus un uzdot jautājumu, kas notiek. Ja man 1900. gadā kādā no pasaules lielākajām pilsētām bija valūta 100 miljonu dolāru vērtībā, un es gāju uz priekšu 100 gadus, un es naudu ieliku pilsētas labākajā bankā, man ir divu veidu riski; darījumu partnera riski un inflācijas risks. Kas attiecas uz darījumu partnera risku, tad 100 gadu laikā visas lielākās bankas katrā lielākajā pilsētā visā pasaulē cieta neveiksmi. Un tā ir 90% varbūtība, ka jūs zaudējat visu. ”
Protams, visredzamākais trūkums, kas pamanāms, ņemot vērā jebkura rezerves aktīva rādītājus 100 gadu laikā, ir inflācija. No visiem aktīvu veidiem fiat valūta laika gaitā piedzīvo vislielāko inflāciju. Piemēram, tas, ko 1920. gados varēja nopirkt 5 USD, ir daudz vairāk nekā 2020. gadā. Saskaņā ar vietni, kurā tiek apkopoti un apstrādāti valdības dati sabiedrības labā, ASV dolārs zaudē katru gadu gandrīz 2% no tās pirktspējas.
Kas par pārējiem aktīviem?
Kaut arī nekustamais īpašums var šķist lielisks aktīvs, kas ilgtermiņā jāuzglabā kā rezerve, tas var zaudēt vērtību, piemēram, ar nodokļiem. Vēl svarīgāk ir tas, ka nekustamais īpašums saskaras ar riskiem, kas saistīti ar izmaiņām regulējumā vai valsts pārvaldē. 100 gadu laikā ir ļoti iespējams, ka valdība, kas respektē privātīpašuma īpašumtiesības, tiek aizstāta ar valdību, kas to nedara. Tas jau ir noticis vairākas reizes visā pasaulē pagājušajā gadsimtā.
Tikmēr akcijas saskaras arī ar sliktas pārvaldības un regulējuma izmaiņu risku. Maikls Teilors minēja enerģijas un ūdens komunālo pakalpojumu nozari, kurā ļoti ienesīgi uzņēmumi ir nacionalizēti. Mēs nevaram ar pārliecību teikt, ka nākamajos 100 gados, piemēram, interneta pakalpojumu sniedzēji netiks pārvērsti par komunālajiem pakalpojumiem.
Pat zelts un citi dārgmetāli saskaras ar jautājumiem, ja tos aplūko 100 gadu izteiksmē. Lai gan viņi ar laiku novērtē, viņu turēšanas loģistika var radīt stresu. Jūs varētu izmantot trešo personu glabāšanas pakalpojumus, piemēram, komercbankas, taču vēsture mums ir mācījusi, ka zelts var pazust arī tur, it īpaši kara laikā vai politiskos satricinājumos, piemēram, revolūcijās. Arī pagājušajā gadsimtā tas ir noticis vairākas reizes. Otrā pasaules kara laikā lielas valsts masas nozaga gan valsts, gan nevalstiskie dalībnieki. Līdzīgi padomju revolūcijas laikā nākamā valdība sagrāba daudz privātā īpašumā esoša zelta.
Kas par Bitcoin?
Pašlaik Bitcoin nav darījumu partnera risku. Citiem vārdiem sakot, mums nav jāuztraucas par to, ka trešās personas darbība novedīs pie ievērojama aktīva vērtības zaudēšanas. Tas ir pasargāts arī no riskiem, ko varētu radīt regulējums vai ārkārtējas valdības politikas izmaiņas. Bitcoin īpašnieki vienmēr to pilnībā kontrolēs.
Kā vienādranga tīkls Bitcoin platforma nodrošina aktīvu īpašniekiem kontroles līmeni, kas apiet regulēšanu vai valsts spēka izmantošanu. Tikmēr mēs esam gandrīz pārliecināti, ka tā vērtība gadu gaitā turpinās pieaugt, jo tiek noteikts piegāde un ik pēc četriem gadiem uz pusi samazinās jaunu vienību emisijas līmenis.
Bitcoin autonomija un pieaugošā nepietiekamība, visticamāk, laika gaitā palielinās tā vērtību, un 100 gadu laikā nebūtu pārsteigums redzēt, ka tā cena ir ievērojami augstāka nekā šodien.
Šis raksts nesatur ieguldījumu ieteikumus vai ieteikumus. Katrs ieguldījumu un tirdzniecības solis ir saistīts ar risku, lasītājiem, veicot lēmumu, pašiem jāveic pētījumi.
Šeit izteiktie viedokļi, domas un viedokļi ir tikai autora viedokļi, un tie ne vienmēr atspoguļo vai atspoguļo Cointelegraph uzskatus un viedokļus..
Konstantīns Kogans ir Wave Financial Group izpilddirektors un BitBull Capital partneris. Viņš ir kriptovalūtu ieguldītājs kopš 2012. gada. Viņam ir vairāk nekā 10 gadu pieredze korporatīvās vadības, tehnoloģiju un finanšu jomā. Viņš sniedz ieguldījumu digitālo aktīvu telpā, kā arī koplietošanas un vērtības ekonomikā.