2020’de kripto türevleri pazarının büyümesi, esas olarak Chicago Mercantile Exchange, Deribit, OKEx, Binance ve Houbi gibi borsalarda işlem gören Bitcoin (BTC) ve Ether (ETH) opsiyonları tarafından yönlendirilen kendi başına bir hikaye oldu..
Kayıt Bitcoin opsiyon hacimleri, kriptoya artan kurumsal ilginin göstergesidir, ancak açık faiz, Bitcoin’in fiyatı, blok alım satım sıklığı, kurumsal Müşterinizi Tanıyın süreçleri ve diğerleri gibi kullanılacak daha iyi nicel ve nitel göstergeler vardır..
Geleneksel türevlerle karşılaştırıldığında, tüm havuzdaki kurumsal yatırımcıların oranı hala küçüktür, ancak faizdeki kesin artışın opsiyonlar ve vadeli işlemler gibi finansal araçlardan kaynaklandığı açıktır. Seçenekler, her derde deva değil, bir varlığın geliştirilmesinde bir aşamadır ve açıkça görüldüğü gibi, Bitcoin ve Ether, evrimlerinde bu noktaya ulaştı. Cointelegraph’a konuşan kripto türev borsası Deribit’in baş ticari sorumlusu Luuk Strijers, benzer düşünceleri yineleyerek, “kurumsal yatırımcıların kripto parasına girişinin hala çok gelişmekte olduğunu” belirtti:
Bununla birlikte, kripto veya BTC’nin kademeli olarak kurumsal portföylerde benimsenmesine işaret eden çeşitli göstergeler var. Geleneksel finans, seçenekler ve vadeli işlemler gibi geleneksel araçları tercih etme eğilimindedir, hacimler ve bu araçlara olan açık ilgi, potansiyel artan kurumsal talebin açık göstergeleridir. “
Ciltler yanıltıcı olabilir
Türev hacimleri genellikle botlar, wash trading ve yanlış bildirimler tarafından çarpıtıldığından, yalnızca bildirilen Bitcoin ve Ether hacimlerinin dikkate alınması yatırımcılar ve spekülatörler için yanıltıcı olabilir. Daha iyi bir hacim göstergesi, Deribit gibi türev borsalarına giren ve çıkan BTC miktarı olacaktır. Bu tür analizler, zincir üzerindeki verilerden içgörüler çıkaran birkaç şirket tarafından sağlanır..
Mayıs ayında Bitcoin opsiyon hacimleri CME’de% 1.000 artış gördükten sonra, türev hacimleri Haziran ayında% 35.7 düşüşle 393 milyar $ ‘a düştü. Bununla birlikte, CME’deki Bitcoin opsiyonları için toplam opsiyon hacimleri bir kez daha yeni bir rekor kırarak, 8.444 işlem gören% 41’lik bir artış kaydetti. Cointelegraph, BTC opsiyonlarının trend olan açık ilgisi hakkında bilgi veren bir CME sözcüsü ile bu artışı doğruladı ve şunları söyledi: “Haziran ayında, CME bitcoin opsiyonlarının 12 ardışık OI rekoru vardı ve Haziran ayında 9.858 rekor sözleşme (49.290 eşdeğer bitcoin) ile sonuçlandı 26. “
Açık faiz: Hacimlerden daha iyi bir gösterge?
Artan hacimler, COVID-19 salgını ve yaklaşan küresel finansal kriz sırasında dalgalanma ve varlıklarını koruma altına almaya çalışan hem kamu hem de kurumların kriptoya olan ilgisinin arttığını gösterirken, açık faiz, kurumsal ilginin daha iyi bir göstergesi olduğunu kanıtlıyor. satın alma tarafı ilgisini ifade eder ve bu ayrımı yapmak için rapor edilen hacimler kadar kusurlu bir ölçü değildir. CME sözcüsü şunları söyleyerek kabul etti:
“CME Bitcoin vadeli işlem piyasamızda, büyük açık pay sahiplerinin (LOIH’ler) veya 25 veya daha fazla sözleşmeye sahip tüccarların sayısı Q2 2020’de ortalama 65 LOIH’ye yükseldi. Bu, Q1’e göre% 27’lik bir artış ve yeni bir rekor. Büyük açık menfaat sahipleri, CFTC tarafından tanımlandığı şekliyle büyük tüccarlardır ve bu nedenle kurumsal katılımın bir başka göstergesi olabilir. “
Kaynak: CME
Blok ticaret
Blok alım satımlar, belirli miktar eşiklerini karşılayan ve genellikle halka açık açık artırma piyasasının aralarında yürütülen özel olarak müzakere edilen vadeli işlemler / opsiyon sözleşmeleridir. Kurumsal yatırımcılar ve tüccarlar genellikle daha yüksek bilet boyutlarında ticaret yaptıkları için, genel hacim içindeki blok alım satım yüzdesi, kriptoya kurumsal ilginin bir göstergesi olarak da kullanılabilir. CME’nin sözcüsü bu hipotezi daha da doğruladı:
“CME Bitcoin opsiyonlarının blok ticareti, Ocak 2020 lansmanından bu yana istikrarlı bir şekilde büyüdü – bloklar, Nisan ayındaki% 22’ye kıyasla Haziran ayındaki tüm CME Bitcoin opsiyon hacminin% 79’unu oluşturdu. Hem CME Bitcoin vadeli işlemleri hem de opsiyonlar için minimum blok ticaret boyutunun 5 sözleşme (25 Bitcoin’e eşdeğer) olduğunu belirtmek gerekir. Dolayısıyla, artan blok ticareti, artan kurumsal katılımın göstergesi olabilir. “
Kripto özel borsalar arasındaki blok ticaret fenomeni hakkında daha fazla bilgi edinmek için, bu enstrümanlar için en büyük platform olan Deribit’i dikkate almak önemlidir. Haziran ayında, 115.000 sözleşmenin sona ermesiyle şimdiye kadarki en büyük üç aylık sona erme tarihi gerçekleşti ve Derebit’in 74.000’ini korudu. Deribit’in Strijers’ı, açık faiz ve blok alım satımların alaka düzeyini daha da detaylandırarak şunları ortaya koydu:
“Toplam BTC opsiyon piyasası açık faizi, varlık sınıfındaki bir başka rekor ve müşteri ilgisinin teyidi olan 2 milyar ABD dolarının hemen altındaydı. Ayrıca, BTC opsiyon blok işlemlerinin nispi sayısında aylık ortalama% 6-8’den Haziran 2020 hacminin neredeyse% 12’sine bir artış görüyoruz. “
BTC’nin fiyatı ve oynaklığı
İkinci çeyreğin sonunda, BTC oynaklığı önemli ölçüde azaldı ve bu, kurumların istikrar tercihine bağlı olarak kurumsal katılım için kârlı bir işarettir. Karşılaştırıldığında, perakende odaklı pazarlar genellikle vahşi dalgalanmalar görüyor. Malta merkezli bir kripto para borsası olan OKEx’in CEO’su Jay Hao’ya göre istikrar, “Bitcoin’in bir varlık sınıfı olarak olgunlaştığının” bir işaretidir ve Cointelegraph ile yaptığı konuşmada şunları ekliyor:
“Kurumsal tüccarlar BTC ile ilgilenmeye başladığında, dalgalanma birçok kişiyi uzaklaştıran kırmızı bir bayraktı. Yine de, bugünkü panoramayla, şu anda geleneksel pazarlarda daha fazla dalgalanma görüyoruz. Bu, portföylerini çeşitlendirmek isteyen tüccarların yeni ilgisinin ardındaki bir başka neden olabilir ve sonunda Bitcoin’i en sonunda sofistike bir türev piyasası ve opsiyon ticareti ile bir hedge için uygun bir seçenek olarak görüyor. “
İlgili: Bitcoin Fiyatı Tarzda Durgunluğu Sona Erdirmek, Yeni Zirveye Yükseliyor
Tek başına Bitcoin fiyatındaki azalan oynaklığın, kurumsal katılım seviyelerine ilişkin sonuçlar çıkarmak için yeterli olmadığını belirtmek önemlidir. Ticaret uygulamaları için en büyük dijital para platformlarından biri olan TradeBlock’un araştırma başkanı John Todaro, Cointelegraph’a şunları söyledi: “Bitcoin, vahşi piyasa dalgalanmalarına devam etmeden önce geçmişte düşük volatilite seviyelerine sahipti – 2018 bunu görmek için iyi bir yıl. Bu nedenle, tek başına düşen oynaklık, kurumsal katılımı göstermez. “
Yakın geçmişte, Bitcoin’in fiyatı S ile bir korelasyon göstermiştir.&P 500, küresel hisse senedi piyasası için temsili bir endeks olarak alınabilir. Todaro, bunun kurumsal çıkar için ne gerektirdiğini daha da açıkladı:
“Hisse senetleri ile Bitcoin arasındaki orta ve güçlü korelasyon, son birkaç aydır artan kurumsal ilgiye iyi bir örnek oldu. Büyük ticaret firmaları, varlıkları Bitcoin ile hisse senetleri arasında son zamanlarda gördüğümüz pozitif veya negatif korelasyon yönlerine itme eğilimindedir. Geçmişte Bitcoin, neredeyse geleneksel finans piyasalarından tamamen ayrıldığına işaret ederek, birbiriyle çok ilişkisiz davrandı. “
Bitcoin ETF
Bitcoin borsada işlem gören fonlar, tamamen veya kısmen temel varlıkları olarak Bitcoin kullanılarak alınıp satılan türev ürünlerdir. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu Bitcoin ETF’lerini onayladıktan sonra, Todaro’nun ortaya koyduğu gibi, Bitcoin ETF’lerinin devasa hale gelmesi, bir varlık sınıfı olarak BTC’nin yaşam döngüsünde bir dönüm noktası olması ve perakende talebini ve penetrasyonu artırması bekleniyor. ETF’lerin genellikle basit bir teşhir fırsatı olarak tüccarlar gibi daha fazla perakendeye yönelik olduğu düşünüldüğünde, bu fikir aslında perakende ticaret faaliyetini artıracaktır. “
Bu sadece daha fazla perakende yatırımcı getirmekle kalmaz, aynı zamanda kurumların çok aşina oldukları bir yatırım aracıyla meşgul olmaları için bir teşvik olur – SEC’in müvekkillerini düzenlenmemiş pazarlara maruz bırakma konusundaki kurumsal endişeleri hafifletir. . OKEx’den Hao, bu konuyu şöyle açıkladı:
“Alandaki herkes uzun zamandır bir Bitcoin ETF’nin onayını bekliyor, çünkü bu, müşterileri için Bitcoin’e sahip olmak zorunda kalmadan veya borsalarla uğraşmak zorunda kalmadan Bitcoin’e maruz kalabilecekleri için kurumlardan gelen talebi kesinlikle artıracak. BTC ticareti yapmanın ve BTC’ye sahip olmanın ima ettiği risklerin çoğuna maruz kalmadan varlıklarını büyük ölçüde çeşitlendirebilirler. “
Devler yüzeye çıkmaya başlıyor
Grayscale Bitcoin Trust, rekor miktarda fonları ve kurumları yöneten bir hesaplama gücü haline geldi içeren Yatırımcılarının% 88’i. Bunun ötesinde, Big Four muhasebe firmaları gibi geleneksel oyuncular kripto pazarına atlıyor ve Western Union bile bahis yapıyor. Todaro’nun da açıkladığı gibi, bu değişiklik TradeBlock gibi platformlarda da izlenebilir: “Yeni ve mevcut kurumsal tüccarların / yatırım firmalarının kripto alanında ölçeklenirken önemli miktarda ilgi gördüklerini gördük.”
İlgili: Aynı Türevin İki Tarafı: Geleneksel ve Kripto Piyasalarının Karşılaştırılması
Strijers, bu ilginin Deribit’te de görüldüğünü doğruladı. Şirket, kurumsal KYC ölçümlerini takip ederken, bu bilgileri kamuya açık olarak yayınlamaz. Strijers, “Hizmet verdiğimiz kurumsal varlıkların sayısı ve ayrıca fonlar veya isteğe bağlı varlık yöneticileri için özel hizmetler geliştirmek üzere alınan çeşitli yeni talepler her geçen ay artmaya devam ediyor.” Dedi.
PayPal’ın Bitcoin ödemelerine izin verebileceğine dair en son haberler, alana daha fazla güvenilirlik kazandırıyor. Güçlü ve canlı bir türev piyasası ve geleneksel piyasalardaki benzeri görülmemiş belirsizlikle, bu ilginin yalnızca artması muhtemeldir..