Digital Currency Group’un bir yan kuruluşu ve dünyanın en büyük dijital varlık yöneticisi olan Grayscale Investments, 19 Kasım’da, Form 10 Grayscale Bitcoin Trust adına Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ile.
Başarılı olursa, bu hareket, güvenin, bunu yapan ilk kripto para birimi yatırım aracı olan SEC raporlama şirketi statüsünü kazanmasıyla sonuçlanacaktır. Tröstün hisseleri bu nedenle 1934 tarihli Menkul Kıymetler Borsası Yasası’nın gerekliliklerine göre kaydedilecektir..
Gri Tonlamalı Yatırımlar bekliyor Ürünün yatırımcı tabanını genişletmek ve halihazırda tröst hisselerine sahip olanlara daha fazla şeffaflık ve likidite sağlamak için geliştirme. Bununla birlikte, dijital varlık yönetimi şirketi, ne borsa yatırım fonu statüsü ne de ulusal menkul kıymetler borsasında listeleme arayışında olmadığını vurguladı..
Öyleyse, düzenleyicinin formu onaylaması Grayscale Bitcoin Trust ve daha geniş kripto endüstrisi için ne anlama gelir??
Bitcoin nasıl güvenir?
Yatırım ortaklığı, belirli bir varlığın sabit bir tutarına sahip olan ve mülkiyetindeki payları temsil eden sözleşmeler düzenleyen bir şirkettir. Hisselerin sahibi olan yatırımcılar, güveni yöneten şirkete de ücret öderler. Grayscale Bitcoin Trust’ın her bir payı şu anda temsil eder 0,001 BTC’den biraz daha az, yıllık ücret% 2. Bir sözleşmeyle sahiplik payı zamanla yavaş yavaş azalır. Genel olarak, güven yaklaşık 175.000 Bitcoin tutuyor.
Eylül 2013’te piyasaya sürülen ve Mayıs 2015’ten bu yana işlem gören Grayscale, GBTC’yi yapısı finans ve vergi danışmanlarına aşina olan bir “geleneksel yatırım aracı” olarak pazarlamaktadır. Firma sürekli olarak ürünün borsada işlem gören bir fon olmadığını vurgulasa da, GBTC birçok popüler emtia bazlı ETF’ye benzer şekilde modellenmiştir. Hisseler aracı kurumlar aracılığıyla işlem görebilir ve bireysel emeklilik hesapları veya 401 (k) s gibi vergi avantajlı hesaplarda tutulabilir..
İlgili: SEC, Kripto ETF’leri İstemiyor – Onay Almak İçin Ne Gerekiyor?
Grayscale Bitcoin Trust hisseleri, tezgah üstü piyasa OTCQX’te halka açık olarak işlem görmektedir. Borsaların aksine, bu tür merkezi olmayan pazar yerleri normalde daha küçük şirketlerin hisse senetlerini barındırır ve daha az katı raporlama gereksinimlerini uygular..
GBTC şu anda altında listelenmektedir Alternatif Raporlama Standardı, SEC ile kayıt gerektirmez. OTC menkul kıymetlerine yapılan yatırım genellikle borsalarda işlem görenlere göre daha riskli kabul edilir..
Bu çözüm, akredite yatırımcılar için Bitcoin’e maruz kalmayı kolaylaştırırken, mevcut raporlama standardı, potansiyel olarak dijital varlıklarla ilgilenen ancak şeffaflık eksikliğine dikkat eden birçok fon için yetersiz olabilir. Diğerleri, SEC kaydı olmayan menkul kıymetlerle işlem yapma konusunda basitçe resmi sınırlamalara sahip olabilir. Yatırımcıların coşkusunu engelleyebilecek diğer GBTC dezavantajları arasında yıllık ücret ve yüksek prim vardır.
Bu sınırlamalara rağmen, güvenin performansı bu yıl çok sağlam. Birincisi, altı aydan kısa bir süre içinde – Şubat ve Haziran arasında – kaydedildi aynı dönemde% 223 büyüme gösteren Bitcoin’in kendisini bile geride bırakan% 300’den fazla artış, artan primler nedeniyle. Yakın zamanda röportaj Grayscale’in genel müdürü Michael Sonnenshein, CNBC’de son üç aylık GBTC ticaret hacminin yıldan yıla üçe katlandığını duyurdu.
Sonnenshein ayrıca, Grayscale Investment’ın Bitcoin ürününün, 2019’un üçüncü çeyreğindeki girişlerin% 84’ünün kripto dışı hedge fonlarından gelmesiyle, dijital varlık açığa çıkarmak isteyen kurumsal yatırımcılardan etkileyici bir talep gördüğünü belirtti..
Form 10 ne işe yarar?
Menkul Kıymet Kaydı için Genel Form olarak da bilinir, SEC Form 10 yatırımcılara bir yatırım kararı vermeleri için ihtiyaç duyabilecekleri tüm ilgili bilgileri sağlamak üzere tasarlanmış bir dosyadır.
Borsa Yasası, 10 milyon dolardan fazla varlığa ve 750 veya daha fazla hissedara sahip şirketlerin Form 10’da bir kayıt beyanı sunmasını gerektirirken, bu eşiklerin altındakiler bunu gönüllü olarak yapabilir. Form 10 kaydı, ABD borsalarında alınıp satılacak menkul kıymetleri kaydettirme şartlarından biridir. Bir diğeri de Finans Endüstrisi Düzenleme Kurumu tarafından onaylandı.
SEC’in ek soruları veya yorumları olsa da, bir kayıt beyanı dosyalandıktan 60 gün sonra geçerli sayılır. Yürürlüğe girdikten sonra kayıt, yıllık, üç aylık ve cari raporlar dahil olmak üzere bir dizi raporlama gerekliliğini tetikler; yıllık vekalet beyanları; yönetim ve hissedarlar için intifa hakkı raporları.
Kolay para yoktur
Grayscale Investments’in girişimi, açıkça raporlama standartlarını yükseltmeye yöneliktir, böylece GBTS’yi daha geniş bir kurumsal yatırımcı yelpazesine çekici kılar. İlk SEC raporlayan dijital varlık tabanlı güvenlik olma potansiyel ayrımının yanı sıra, likiditede somut bir iyileşme de getirecektir..
Yatırımcıların halihazırda özel plasman hisselerini en az bir yıl elinde tutmaları istenirken, tröstün SEC kaydı onaylanırsa bu süre altı aya indirilecektir. Michelle Gitlitz, Crowell & Moring’in Blockchain ve Digital Assets uygulaması için küresel başkanı Cointelegraph’a şunları söyledi:
Grayscale raporlama yapan şirket statüsüne ulaşırsa, yatırımcılar için şeffaflığı artıracak ve daha fazla insanı fona yatırım yapmaya teşvik edebilir. Daha fazla yatırımcı, hissedarlar için daha fazla likidite anlamına gelir ve bu önemli bir avantajdır. Kesin olarak, şu anda SEC düzenlemesine tabi olmayan raporlama şirketlerine yatırım yapmaktan kısıtlanan yatırımcılar yatırım yapabilir. “
Büyük soru şu: Grayscale SEC’e kayıttan ne kadar kazanacak? Fintech şirketi Two Prime’ın baş işletme sorumlusu Alexander Blum, anlık bir patlamadan ziyade kademeli değişimi kolaylaştıracağını düşünüyor:
“Form 10 dosyalama onaylanırsa ve SEC tescilli bir raporlama şirketi haline gelirse, Grayscale’in Bitcoin Trust’ı, bununla birlikte gelen gözetim ve artırılmış raporlama gereksinimleri ile ana akım bir yatırım aracı olarak aşamalı olgunlaşmasına devam edecektir. Ancak, büyük miktarda yeni fon akışı veya yeni borsalarda işlem görmeyi beklemiyorum, ancak sürekli, istikrarlı bir büyüme. “
Blockchain sermaye şirketi Zenith Ventures’ın araştırma ortağı olan Dmitriy Berenzon, GBTC’nin tescilinin artan şeffaflığa yönelik endüstri çapında bir eğilimi tetikleyeceğini umuyor:
“Umudum, Grayscale’in hamlesi daha fazla kripto şirketini daha tutarlı bir temelde daha kapsamlı bilgileri gönüllü olarak ifşa etmeye zorlayacak. Örneğin, Tezos Vakfı iki yılda bir ayrıntılı güncellemeler yayınlarken ve Ethereum Vakfı üst düzey üç aylık güncellemeler yayınlarken, kripto varlıkla ilgili tüm kuruluşlardan ayrıntılı üç aylık raporlar göreceğimiz bir zamanı sabırsızlıkla bekliyorum. “
Herkes yetenekli değil
Two Prime’dan Blum, dijital varlık alanındaki diğer birçok oyuncunun Grayscale örneğini takip etmekle ilgilenebileceğini düşünse de, bunun yalnızca birkaçının temizleyebileceği bir çubuk olduğunu düşünüyor:
“Bu büyük bir oyun değiştirici değil. Diğer oyuncular bunu kopyalamakla ilgilenebilir, ancak lojistik açıdan – SEC’e üç aylık raporlar, denetim, muhasebe ve ağır yasal ve mali gözetim dahil – pahalı ve yoğun emek gerektirir. Yeni girenlerin Grayscale’in yaptıklarını başarmaları için çok yüksek bir engel. “
GBTC’nin istenen statüyü elde etme ihtimalinden bahseden Blum, mevcut düzenleyici statüsü ve yönetim altındaki varlıkları göz önüne alındığında, güvenin onay için mükemmel bir aday olduğunu söyledi..
Grayscale, Bitcoin ETF uygulamalarının aksine, yeni, muhtemel bir ürünün onayını istemiyor, sadece zaten operasyonel ve geçmiş performansı olan çok başarılı bir ürünle devam ediyor..