Bitcoin’in yükselişe geçmesiyle birlikte, birçok kişi, altta yatan neden olarak 12 Mayıs’ta gerçekleşecek olan yarılanmaya işaret ediyor. Haksız da değil. Emsal, Bitcoin’in (BTC) fiyatının, birkaç ay sürse bile, yarılanmanın ardından genellikle daha yüksek olduğunu gösteriyor..
Yarılanma, Satoshi Nakamoto’nun yalnızca 21 milyon BTC çıkarılacağını belirttiği gibi, en başından beri Bitcoin’in kaynak koduna programlandı. Her 210.000 blokta bir blok ödülü yarıya indirilir. Bu nedenle, 2009’daki başlangıç bloğunda madenciler ödül olarak 50 BTC aldı. Bu, 2012’de 25 BTC’ye ve 2016’da tekrar 12,5 BTC’ye düşürüldü. Artık madenciler, ödüllerinin bir kez daha yarıya düştüğünü görecek..
İlk yarılanmanın ardından, fiyat Kasım 2012’de 12 $ ‘dan Kasım 2013’te 1.100 $’ a yükseldi. Benzer şekilde, ikinci yarılanmada 11 ay sonra keskin bir artış görüldü ve Temmuz 2016’daki 650 $ ‘dan Mayıs 2017’de 2.500 $’ ın üzerine çıktı. Bunun en basit yorumu, yarılanmanın arz üzerinde bir kısıtlama getirmesi ve talebi yönlendirmesidir..
Bununla birlikte, son yarılanma 2016’da, kripto para birimi türevlerinin evriminden ve koronavirüsün küresel ekonomiyi bozmaya başlamasından çok önce, ilk madeni para sunan çılgınlıktan önce oldu. Bu nedenle, Bitcoin’in fiyatının ağın hash oranıyla güçlü bir şekilde ilişkili olduğu söylendiğinden, önceki halvingler bir sonrakinden ne beklenebileceğinin bir göstergesi olabilir mi??
Madencilik karlılığı üzerinde aşağı yönlü baskı
Hash rate, yarılanmanın olduğu dönemde izlemeye değer bir göstergedir. Daha yüksek bir hash oranı, ağda daha fazla bilgi işlem gücünü veya başka bir deyişle, madencilerin yüksek katılımını gösterir..
Önceki halving’ler etrafındaki hash oranları, fiyata benzer eğilimler gösterme eğilimindeydi. Örneğin, 2016 yarılanmasında, hash oranı bir yıl sonra daha keskin bir artış gösterdi, bu da Bitcoin fiyatındaki artıştan daha fazla madencinin ilgisini çektiğini gösteriyor..
Bununla birlikte, yukarıdaki grafikten, 2016 yarılanmasından sonra hash oranında önemli bir düşüş olmadığı açıktır. Aslında, hash oranı, madencilik karlılığındaki bariz düşüşe rağmen yarılanmanın hemen ardından sabit kaldı..
Madencilik ödülleri, genel madencilik karlılığının yalnızca bir bileşenidir. İşlem ücretleri, madencilerin gelir elde etmelerinin başka bir yoludur ve son yarıya yakın işlem ücretlerine bakıldığında, olaydan sonra da önemli bir değişiklik olmadı. Fiyat ve hash oranı gibi, işlem ücretleri de 2016’daki son madencilik etkinliğinden 11 ay sonra arttı..
İlgili: İncelenen Geçmiş Yarılanmalar: Anında Bitcoin Yükselmesi Davası Kusurlu
Finans piyasaları müdürü Lennix Lai OKEx, Cointelegraph’a, madencilerin azalan ödüller ve yalnızca işlem ücretlerinden gelir elde etme beklentisiyle ertelenebileceğini söyledi:
“Blok ödüllerinde beklenen kesinti ile, endüstrinin temel yarılanma varsayımını – tek başına işlem ücretlerinin tüm Bitcoin ağını sürdürmek için yeterli olup olmayacağını sorgulayarak başlayacağını düşünüyorum.”
Bitcoin’in hash oranı temel gösterge midir??
Bitcoin Cash (BCH) ve Bitcoin SV (BSV) son zamanlarda yarılanma olaylarına maruz kaldığı ve her ikisi de hemen ardından hash oranında bir düşüş gördüğü için halvingler için daha acil emsaller var. RSK ağını işleten IOVlabs’ın CEO’su Diego Gutierrez Zaldivar, Cointelegraph’a bunun için bir açıklama olduğunu söyledi:
“Bu ağlar, hash algoritmasını Bitcoin ile paylaşıyor, bu yüzden hashing gücü sürekli olarak aralarında geçiş yapıyor. İki küçük ağ, madencilik sübvansiyonlarını azalttığında, madenciler muhtemelen daha karlı zeminler arayarak BTC’ye taşındı. Bitcoin yarılanması gerçekleştiğinde, böyle bir alternatif ağ mevcut değil, bu nedenle işletme maliyetleri BTC fiyatından daha yüksek olan madencilerin tamamen düştüğünü göreceğiz. “
Bu, önceki halving’lerin aksine, Bitcoin ağ hash oranındaki yarılanma sonrası düşüşün masada olduğu anlamına mı geliyor? Zaldivar buna inanmıyor: “Bitcoin, Bitcoin Cash’in yaklaşık 50 katı ekonomik güvenliğine ve Bitcoin SV’nin ekonomik güvenliğinin yaklaşık katına sahiptir, bu nedenle hashing gücünde büyük bir düşüş olması durumunda bile, Bitcoin en güvenli merkezi olmayan olmaya devam edecektir. dünyadaki ağ. ” BitFlyer’ın COO’su Joel Edgerton, daha küçük madenciler için bir risk olduğunu kabul etti:
“Madencilerin, işten çıkan daha zayıf, daha az sermayeli madencilerle zor zamanlar geçirmesini bekliyorum. Gelir karışımları daha çok işlem ücretlerine aktarılacak ve bu da ilginç bir etkiye sahip olabilir ve Bitcoin kullanan firmaların işlem işleme hızına dayalı rekabet etme olasılıklarını ortaya çıkarabilir. “
İlgili: Madenci Hayatta Kalma Sonrası Yarılanma: Bir Karma Oranı Karşılaştırması
Bitcoin yarılanmasının BCH ve BSV örneklerini takip etmesi pek olası değildir. Zaldivar’ın da belirttiği gibi, Bitcoin ağı başlangıçta çok daha güvenli. İkincisi, Cointelegraph uzmanlarının çoğu, mevcut ekonomik koşulların benzeri görülmemiş doğasının Bitcoin’i şu anda istikrarlı bir konuma getirdiğine inanmak için konuştu..
Merkez bankaları şu anda fiat parayı ekonomilerine pompalamak için niceliksel genişlemeyi kullanıyor ve bu da nihayetinde enflasyona neden olacak. Edgerton, Cointelegraph’a son çöküş sırasında birçoğunun Bitcoin satın aldığına dikkat çekti ve bu nedenle mevcut halving için sürücüler farklı olabilir:
“Bu yarılanmadaki kritik farklılaştırıcı, hükümetler COVID-19 sağlık krizinin ekonomik etkilerine tepki verirken para arzındaki muazzam artışla aynı zamana denk geliyor. Bitcoin, son ekonomik krizin sonuçlarından doğduğundan, bu, bir değer deposu olarak güçlü yönlerine çok iyi geliyor. “
Blockstream’in baş strateji sorumlusu Samson Mow, Cointelegraph’a şunları söyledi: “Bu Bitcoin yarılanması, basılan eşi görülmemiş miktarda para nedeniyle benzersizdir. Bitcoin için çok iyimser. ” Şöyle devam etti:
“Bitcoin’i etkileyen ekonomik belirsizlik ve COVID-19’un tamamını henüz görmediğimizi düşünüyorum. Ortalama bir insan, Bitcoin’in parası için tek gerçek güvenli liman olduğunu yeni yeni fark etmeye başlıyor. “
COVID-19 dışında, burada oyunda başka etkiler de var. Bitcoin, geniş türev piyasası nedeniyle diğer birçok kripto para birimlerinden farklıdır. Coinshares’in baş strateji sorumlusu Meltem Demirors, daha önce uyardı Temel varlığa dokunmadan Bitcoin’in fiyatı üzerine spekülasyon yapabilme becerisinin, bu yarılanmanın diğerlerinden farklı olacağını gösterdiğini.
Bilinmeyene Yolculuk
Dengede, madenciler ve çıkardıkları hash oranı için bile hemen hemen tüm değişkenler değiştiğinden, önceki iki olayla adil bir karşılaştırma yapmak için bu yarılanmayla ilgili çok fazla başka faktör var. Türevlerin varlığı ve 2016’dan beri Bitcoin pazarının ve ağının büyük ölçüde şişirilmiş boyutu yeterince önemli..
Bununla birlikte, COVID-19 krizinin kara kuğu ve getirdiği tüm ekonomik belirsizlik, Bitcoin dahil tüm varlıklar için emsalsizdir. Genel olarak, çoğu uzman, genel olarak ağ ve ekosistem görünümünün yükselişe geçtiği konusunda hemfikir görünüyor. Bu nedenle, bu halving için en iyi tavsiye, arkanıza yaslanıp yolculuğun tadını çıkarmak gibi görünüyor..