Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, kimin “akredite yatırımcı” olarak nitelendirileceğine ilişkin tanımında değişiklikler yaptı ve muhtemelen gelecekteki özel sermaye teklifleri için katılımcıların alanını genişletti. Komisyona göre bu gelişme, yatırımcı korumasına yönelik gereklilikleri Amerika’nın yatırım ortamını daha kapsayıcı hale getirme ihtiyacı ile dengelemenin daha iyi yolları hakkında yıllarca süren iç tartışmaların sonucudur..
SEC’in düzenlenmiş kripto token satışları konusundaki ısrarı göz önüne alındığında, haberler gelecekteki güvenlik belirteci teklifleri için önemli etkilere sahip olabilir ve hatta düzenlenmiş kripto para birimi belirteç satışlarına erişimi olanların havuzunu genişletebilir..
SEC tanımı genişletiyor
SEC’in akredite bir yatırımcı tanımını değiştirmesinin bir parçası olarak, komisyon artık serveti bir birey veya tüzel varlığın bir özel sermaye satışına katılmaya uygun olup olmadığını belirlemek için tek temel olarak görmeyecektir. SEC’in önceki akredite yatırımcı paradigması, net değerde minimum 1 milyon $ veya en az 200.000 $ yıllık gelir gerektiriyordu. Yeni tanım, bireylerin veya kurumların nitelikli yatırımcılar olup olmadığını belirlemede “finansal gelişmişlik” in dikkate alınmasını içerir..
SEC’e göre, finansal gelişmişlik, diğerlerinin yanı sıra mesleki bilgi, sertifikalar ve pazar deneyimi gibi kriterleri içerir. Hareket hakkında yorum yapan SEC Başkanı Jay Clayton, değiştirilen tanımın nitelikli yatırımcı havuzunu aşiret örgütleri gibi kuruluşları da içerecek şekilde genişlettiğini belirtti. Diğer önemli noktalar, eşlerin finansmanı bir araya getirmelerine ve tek bir akredite yatırımcı olarak hareket etmelerine olanak tanıyan eş eşdeğer bir maddeyi içerir..
Haberlere tepki gösteren birkaç kripto paydaş, önceki akredite yatırımcı tanımının yanlış bir şekilde serveti yatırım zekasına eşitlediği yorumunu yaptı. Gemini kripto borsasının kurucu ortağı ve sorumlusu Tyler Winklevoss, Wall Street’teki pek çok kişinin Bitcoin’in (BTC) değer önerisini tespit etmekte yavaş kaldığını vurguladı..
Zenginlik ve yıllık kazançlar ile artık özel sermaye turlarına katılmak için tek uygun kriter olarak, bazı eleştirmenler önceki akredite yatırımcı paradigmasının dışlayıcı olduğunu savundu. Sonuç olarak, sermaye oluşumu ayrıcalıklı bir azınlığın etrafında dönüyordu. Blockchain girişim fonu Sustany Capital’in yönetici ortağı Christian Kameir için, değiştirilen tanım doğru yönde atılmış bir adımdır. Cointelegraph’a şunları söyledi:
“SEC, yatırımcıları korumak için yetkilerini dengelemelidir; adil, düzenli ve verimli pazarlar sağlamak; ve sermaye oluşumunu kolaylaştırır. “Uygulama yoluyla düzenleme” nin yatırımcılara ek koruma sağlamadan sermaye oluşumunu engelleyen belirsizlikler getirdiği kanıtlanmıştır. Bu hedefleri uyumlu hale getirmenin en verimli yolu, piyasa katılımcılarını eğitmektir. Bu eğitim, özel sermayelerle ilgilenen vatandaşların SEC veya işletme okulları tarafından uygulanan çevrimiçi testleri geçebileceği şekilde yapılandırılabilir. “
Kameir’in çevrimiçi test fikri, SEC’in “finansal gelişmişlik” sözcük seçiminden doğan başka bir konuyu gündeme getiriyor. Değişikliğin ayrıntıları hala belirsiz olduğundan, komisyonun yeni akredite yatırımcı tanımı, finansal yatırım bilgilerini test etmek için tasarlanmış eğitim kursları veya sınavları içerebilir..
Blockchain kuluçka merkezi Draper Goren Holm’un kurucu ortağı Alon Goren, kural değişikliklerinin daha kapsamlı yatırım yönergelerinin ortaya çıkma olasılığını gösterdiğini kabul etti. Bununla birlikte, düzenleyici çerçevenin hala çok sayıda insanın yalnızca finansal durumlarına bağlı olarak varlık sahipliği fırsatlarına erişmesini engellediğini belirtti ve Cointelegraph’a şunları söyledi:
“Benim düşünceme göre, önceki kurallar ‘Eğer fakirseniz, katılacak kadar akıllı değilsiniz’ anlamına geliyordu, ancak şimdi yeni kurallar şu anlama geliyor: ‘Eğer fakirseniz, muhtemelen katılacak kadar akıllı değilsiniz “Bu adil değil, adil değil ve bu ülkenin ruhunun olması gereken şey bu değil.”
Kripto token satışları seviniyor?
ABD’de son derece düzenlenmiş bir mesele kripto para toplamasıyla, SEC’in yeni değişikliğinin kripto para birimi işletmeleri ve benzer şekilde yatırımcılar için bazı önemli etkileri olabilir. Komisyonun, ilk madeni para tekliflerinin genellikle yasadışı bir menkul kıymet satışı teşkil ettiği şeklindeki duruşu göz önüne alındığında, ülkedeki kripto-jeton para toplama piyasası oldukça düzenlenmiş hale geldi..
Nitelikli yatırımcıların tanımını genişleterek, güvenlik belirteci teklifleri daha büyük bir bireysel ve kurumsal alıcı havuzuna açılabilir. Finansal gelişmişlik kavramı, kripto yatırım piyasasında daha derin bir konuma sahip olabilir. Kripto, daha geniş teknoloji ve finansal hizmetlerin bir birleşimini temsil etse de, Wall Street ve diğer büyük pazarlardaki önde gelen aktörlerden yeni ortaya çıkan sektöre yönelik bir kayıtsızlık, kripto karşıtı duyarlılığın ancak son zamanlarda çözülmesine neden oldu..
11 Ağustos’ta ABD kripto devi Coinbase duyuruldu İlk takas teklifi yoluyla sermaye toplamak isteyen girişimler için bir token oluşturma hizmeti başlatmayı planlıyor. Platformun, akıllı sözleşme denetimi ve protokol yönetişimiyle ilgili sorunları çözme dahil olmak üzere, tokenize edilmiş bir güvenlik oluşturma ve dağıtmaya dahil olan tüm süreçlerde teknik ve ticari yardım sağlayacağı bildiriliyor..
SEC’in yeni akredite yatırımcı tanımı, özel token satışları başlatan şirketlerin daha büyük bir kripto para birimi yatırımcı havuzundan yararlanabileceği anlamına gelebilir. Böyle bir senaryo, geleneksel olarak kripto riskinden uzak duran büyük paralı oyuncuları çekemeyebilecek daha küçük ölçekli projeler için avantajlı olabilir. Gören’e göre:
“Yeni kurallar onu sadece biraz daha kapsayıcı hale getirdi ve bu açıdan kripto şirketlerini iki gruba ayıracak; ABD’li yatırımcılardan ve dolayısıyla bir menkul kıymet olarak kabul edilme yükümlülüğünden kaçınanlar ve yargı yetkisine bakılmaksızın dünyanın her yerinden katılımcılara izin verecek kadar merkeziyetsiz olduklarını düşünenler. “
Kaynak yaratmanın hem Amerika Birleşik Devletleri içindeki hem de dışındaki yeni blockchain şirketleri için önemli bir sorun olduğu bildiriliyor. 2020 Enterprise Blockchain raporuna göre, Avrupalı risk sermayesi şirketi LeadBlock, AB blockchain firmalarının Amerikalı meslektaşlarından% 95 daha az yatırımcı finansmanı aldığını ortaya koydu..
Ancak, SEC’in son hamlesinin iyimserliğini herkes paylaşmıyor. Cointelegraph ile yaptığı konuşmada, kripto türevleri platformu Phemex CEO’su Jack Tao, kural değişikliğinin algılanan durumu etkilemek için çok az şey yaptığını savundu. Eski Morgan Stanley yöneticisi şunları söyledi: “Bu genişlemenin amacı doğrudan kripto bireylerini hedeflemiyor gibi görünüyor. Akredite yatırımcılar olarak tanımlanmaları için yine de belirli kimlik bilgilerini almaları gerekiyor. “
Tao, akredite yatırımcı havuzunu genişletmek için çok az şey yapmanın yanı sıra, SEC’in dilinin hala belirsiz olduğunu belirtti. Ona göre, komisyon tarafından yayınlanan basın açıklaması, yatırımcıların yeni gereksinimleri nasıl karşılayacağına dair hiçbir yönerge sunmuyor:
“Öncelikle, ihtiyaç duyulan kimlik bilgileri türlerini tam olarak netleştirmeleri gerekir. Seri 7/65/82 sertifikalarına sahip bireylerin nüfusunun çoğunu düşünmüyorum. Bu kapsamı önemli ölçüde genişletmek istiyorlarsa, biraz daha eklemeleri gerekecek. Yeni “eş” tanımının da pek faydası yok. “
SEC’e göre, değişiklik ve ilgili emirleri Federal Kayıtta yayınlandıktan 60 gün sonra yürürlüğe girecek. Komisyonun yeni akredite yatırımcı tanımına daha fazla ışık tutacak ek literatür yayınlaması bekleniyor..