Dünyanın en büyük dijital para varlık yöneticisi Grayscale tarafından yakın zamanda yayınlanan bir rapor, firmanın şu anda tüm Bitcoin arzının yaklaşık% 1,7’sini Grayscale Bitcoin Trust’ta (GBTC) tuttuğunu ortaya koydu. Şimdiye kadarki en büyük çeyreği gören Grayscale’in Bitcoin’deki payı, COVID-19 salgınının getirdiği mevcut piyasa belirsizliklerine rağmen 2020’de% 0,1 arttı..
Grayscale’nin yatırımcı ilişkileri başkanı Rayhaneh Sharif-Askary, Cointelegraph’a “ürünlerimize yatırılan sermayenin büyük kısmının kurumsal yatırımcılardan geldiğini” söyledi. O detaylandırdı:
“Ürün ailemize yatırılan 503,7 milyon dolarlık sermayenin% 88’inin geçtiğimiz çeyrekte kurumsal yatırımcılardan geldiğini gördük. Yatırımcılarla son görüşmelerimiz, yatırımcıların artık her zamankinden daha fazla esnek portföyler oluşturmanın yollarını arayacağı fikrini güçlendiriyor. Dahası, mevcut, benzeri görülmemiş para politikasının sonuçları, daha önce şüpheci olan yatırımcıların varlık sınıfına bir kez daha sert bir şekilde bakmasına neden oluyor. “
Bitcoin Trust, şirketin ürün ailesi arasında en popüler olanı olsa da, Bitcoin (BTC) ve diğer tüm altcoin tabanlı tröstlerin yaklaşık yarım milyar dolarlık bir yatırım görmesiyle birlikte – Q3’ün iki katı ve Q4 2019. Q1 2020’de, Grayscale yatırımcılarının yaklaşık% 38’i kripto varlıklarını çeşitlendirmek için birden fazla Grayscale ürününe girdi..
Grayscale Bitcoin güveni, çeyrek boyunca yaklaşık 389 milyon dolarlık yatırım aldı; bu, GBTC borsada işlem gören bir fon olsaydı, yılbaşından bugüne girişlerin% 5’i arasında olacağı anlamına geliyordu. Dahası, GBTC aynı zamanda en çok işlem gören OTC menkul kıymetler ve var Alınan 2019’da işlem hacmi açısından en aktif menkul kıymetlerden birinin unvanı, kurumsal yatırımcılar ve tüccarlar arasında talebi daha da işaret ediyor.
GBTC aynı zamanda perakende yatırımcıları da hedeflerken, kurumsal oyuncular sermaye girişinin ezici çoğunluğunu oluşturuyor. Kurumsal yatırımcılar, çoğu hedge fon olmak üzere 2020’nin ilk çeyreğinde yaratılan yatırım sermayesinin% 88’ini temsil ediyordu..
Kurumsallaşma geldi mi?
Grayscale, 2013 yılında piyasaya sürülen piyasaya giren ilk düzenlenmiş kripto ürünüydü. O zamandan beri, şirket bir dizi altcoin tabanlı fona genişledi. Bununla birlikte, kurumsal maruziyet için seçeneklerin arzı, özellikle son birkaç yılda artmaya devam etmiştir..
Amun AG’nin ve WisdomTree’nin fiziksel destekli Bitcoin ETP’leri gibi borsada işlem gören ürünler – her ikisi de şu anda İsviçre SIX borsasında işlem görüyor – kurumsal oyuncular için kolayca bulunabilen bir risk örneğidir..
Son zamanlarda, 3iQ, CryptoCompare ve VanEck Europe iştiraki MVIS’in fiyat endekslerinden ve Gemini’nin saklama hizmetlerinden yararlanan Toronto Borsasında Bitcoin kapanış fonunun lansmanını duyurdu. Gemini’nin başkanı Cameron Winklevoss, geçtiğimiz günlerde Cointelegraph’a şunları söyledi: “Bu, hem kurumsal hem de perakende yatırımcıların kripto varlıklarını daha geniş portföylerine dahil etmek için gösterdikleri artan iştahı yansıtıyor.”
Chicago Mercantile Exchange’in Bitcoin vadeli işlemleri ve opsiyon sözleşmelerinin yanı sıra Bakkt’ın fiziksel olarak yerleşik Bitcoin vadeli işlemleri ve LedgerX’in düzenlenmiş türev ürünleri aracılığıyla türev ürünlere maruz kalma da geçen ay kurumsal yatırımcılar için yaygın bir şekilde kullanılabilir hale geldi.
Bu kağıt pazarlarına olan ilgi ve hacmin, düzenlenmemiş faaliyetlerle karşılaştırıldığında çok küçük olduğuna dikkat etmek önemlidir. The Crypto Portfolio’nun yazarı ve Ecstatus Capital’in baş işletme sorumlusu olan Jonathan Hobbs’a göre, kurumsal talep zaten burada, ancak zorluk standartlarını karşılayabilecek uyumlu ürünler bulmak. Hobbs Cointelegraph’a şunları söyledi:
“Zaman geçtikçe daha geleneksel hedge fonları, fon fonu ve aile ofisleri, Bitcoin ve dijital varlıkların onlara çeşitlilik sunabileceğini görmeye başlıyor. Onlar için temel zorluk, uygunluk kontrollerinden geçecek dijital yatırım ürünlerine sahip olmaktır. Son birkaç yılda, Bitcoin’i profesyonel yatırımcılar için daha uygun hale getiren çeşitli altyapı iyileştirmeleriyle dijital alanın önemli ölçüde olgunlaştığını gördük. “
Kurumsal yatırımcılar arasında piyasa duyarlılığı
Grayscale’in sonuçları etkileyici ve kurumsal yatırımcıların belirsizlik ve korkunun norm haline geldiği mevcut iklimde bile Bitcoin ve diğer dijital varlıklara maruz kalmaya çalıştıklarını gösteriyor. Ancak mevcut durum göz önüne alındığında, Bitcoin daha yüksek risk iştahına sahip olanlar için bırakılıyor. Blockware Solutions CEO’su ve dijital para koruma fonu yöneticisi Matt D’Souza, Cointelegraph’a şunları söyledi: “Piyasalar bir kuruşa dönüşüyor. Fırsatın ortaya çıktığı sırada değilseniz, çok geç kaldınız. ” Daha sonra ekledi:
“Bazı kurumsal yatırımcılar, bir krizde teorik olarak başarılı olabileceği temelinde Bitcoin üzerine bahis oynamayı düşünürken, yöneticiler çoğunlukla en güvenli seçenek olan nakit para istiyor. Uzun zamandır etrafta olan yöneticiler nasıl dayanacaklarını anlıyorlar. Çünkü yatırımcıları zengin olma işinde değil, zengin kalma işinde. Bu ortam, sermayenin korunmasını garanti eder. Risk iştahı piyasaya geri döndüğünde Bitcoin’in en iyi fırsatlardan biri olmasını bekliyorum. “
Aslında, BTC için uyumlu teklifler artarken, veriler, son zamanlarda düzenlenmiş türevlerin hem hacim hem de sözleşmelerdeki açık ilgi açısından önemini kaybettiğini gösteriyor. Bu eğilim sadece düzenlenmiş piyasalarda gözlemlenirken, düzenlenmemiş türev ürünler işlem hacmi açısından en büyük ayını Mart ayında yaşadı..
Bu, Bitcoin üzerine bahis oynayan kurumsal yatırımcıların, GBTC gibi pasif ürünlere olan ilginin artması, ancak CME’nin vadeli işlemlerine ve seçeneklerine olan ilginin azalması göz önüne alındığında, bunu daha uzun vadeli bir stratejinin parçası olarak yaptıklarını gösterebilir..
Bu eğilim, büyük oyuncular sahaya girdikçe yakında dönebilir. Örneğin, yönetimi altında 10 milyar dolar değerinde varlığa sahip bir hedge fonu olan Renaissance Technologies’in Madalyon Fonu, CME tarafından düzenlenen Bitcoin vadeli işlem piyasasını içeren ürün ve hizmetleri müşterilerine sunmak için yakın zamanda Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’ndan onay aldı.
Düzenleme anahtardır
Kurumsal ilgi ve teklifler yükselişte görünse de, Bitcoin söz konusu olduğunda hala çok fazla belirsizlik var. Teknolojiden para politikasına (özellikle yaklaşan yarılanma ile birlikte) ve en önemlisi düzenlemeye kadar oyunda birçok yön var. Konu uyum söz konusu olduğunda Bitcoin hala keşfedilmemiş bölgeleri işliyor ve araştırmalar, net düzenleyici güncellemeleri içeren haberlerin Bitcoin talebini artırdığını gösteriyor..
Grayscale Bitcoin Trust, düzenleyicilerin sektördeki şirketlerle çalışmaya istekli olduğunu gösteren bir SEC raporlama güvenliği haline geldi. Sharif-Askary’ye göre, bu tür bir işbirliği, endüstrinin ilerlemesine yardımcı oluyor. Sharif-Askary, Cointelegraph’a düzenleyicilerin “özellikle eğitim açısından meşgul olmaya istekli” göründüğünü söyledi. Grayscale Bitcoin Trust’ın SEC tarafından düzenlenmesinin hayati bir adım olduğunu eklemeye devam etti:
“Bu, Vakfın NYSE ve Nasdaq gibi ulusal borsalarda işlem gören hisse senetleri ve ETF’lerle aynı raporlama ve açıklama standartlarına tabi olduğu anlamına gelir. Ayrıca, mevcut düzenleyici çerçeveler içinde düzenleyicilerle proaktif olarak çalışmanın yolları olduğunu da güçlendiriyor. “
Bitcoin ETF’ye ne dersiniz??
Uzun zamandır beklenen Bitcoin borsa yatırım fonu hala görülecek bir yer yokken, kurumsal talebin zaten burada olduğu görülüyor. Kripto para birimi endüstrisinin daha fazla şeffaflık ve uyumluluk sağlamak için hala ayarlamalar yapması gerekirken, doğru adımlar atılıyor gibi görünüyor. Bu arada, Bitcoin ETF’nin düzenlenmiş alternatifleri artmaya devam ediyor.
İlgili: SEC, Kripto ETF’leri İstemiyor – Onay Almak İçin Ne Gerekiyor??
Bitcoin ile ilgili bir ETF için en son girişim Wilshire Phoenix tarafından yapıldı. Teklif, dayanak varlık için önemli bir pazarla gözetim-paylaşım anlaşmasının eksikliğini veya piyasanın manipülasyona karşı doğal direncinin yeni bir örneğini belirten SEC tarafından reddedildi..
Bununla birlikte, alandaki şirketler daha şeffaf bir pazara doğru ilerliyor. Kripto veri adli bilişim şirketleri, bir ETF’nin onaylanmasında büyük rol oynayacak daha şeffaf bir pazar oluşturmak için hizmet sağlayıcıları ve düzenleyicilerle birlikte çalışıyor. Ancak Hobbs’a göre bu, topluluğun düşündüğü kadar önemli olmayabilir:
“CME Bitcoin Futures, ABD’deki Grayscale BTC Trust ve Wisdom Tree Bitcoin ETP gibi kripto ürünleriyle, kurumların doğrudan satın almak zorunda kalmadan Bitcoin’e maruz kalma seçenekleri zaten var. Ayrıca, dijitale geçmek isteyen tüm kurumsal yatırımcılar, bir ETF ile elde ettiğiniz pasif ‘satın al ve tut’ Bitcoin maruziyeti aramıyor. Birçoğu, Bitcoin’de uzun ve kısa ticaret yapabilen Ecstatus Capital gibi düzenlenmiş dijital sayısal fonlar arıyor. “
2020’nin Bitcoin ETF yılı olup olmadığı belirsiz, ancak kesin olan bir şey var: Uyumlu seçenekler var ve giderek daha fazla kullanılabilir hale geliyor. ETF olsun ya da olmasın, düzenleme endüstrinin ilerlemesinin anahtarıdır ve eğer endüstri olgunlaşmaya devam ederse, bir ETF, Bitcoin’in kitlesel benimseme yolunda bir başka kilometre taşı olabilir..